Eine Euroanleihe ist eine internationale Anleihe , die auf eine Währung lautet, die nicht die Landeswährung des Emittenten ist. Sie werden auch als Auslandsanleihen bezeichnet . [ 1 ] Üblicherweise werden sie nach der Währung kategorisiert, in der sie ausgegeben werden: Eurodollar, Euroyen, Euroeuro usw. Die Bezeichnung wurde mit der Einführung des Euro im Jahr 1999 etwas irreführend; Eurobonds entstanden bereits in den 1960er Jahren, also vor der Einführung des Euro. Das Präfix „Euro“ bedeutet lediglich „ausländisch“ (siehe Eurodollar ) und nicht „Anleihen, die auf den Euro lauten“.

Der Eurobond-Markt konzentrierte sich traditionell auf die City of London , wobei Luxemburg ebenfalls ein wichtiger Börsenplatz für diese Instrumente war. [ 2 ] Eurobonds haben sich seither weltweit verbreitet und werden global gehandelt, wobei Singapur und Tokio ebenfalls bedeutende Märkte darstellen. Ursprünglich wurden diese Anleihen geschaffen, um regulatorischen Beschränkungen zu entgehen: Durch den Handel in US-Dollar in London konnten bestimmte, bei Bankern unpopuläre Finanzauflagen der US-Regierung umgangen werden, und London begrüßte dieses Geschäft, um seinen eigenen Finanzsektor auszubauen. Inzwischen haben sich Eurobonds zu einer allgemeineren Möglichkeit entwickelt, Finanztransaktionen in einer Währung unter Nutzung des regulatorischen Rahmens eines anderen Landes durchzuführen.

Terminologie

Eurobonds sind nach der Währung benannt, in der sie denominiert sind. So sind beispielsweise Euroyen- und Eurodollar -Anleihen in japanischen Yen bzw. US- Dollar denominiert . Eurobonds waren ursprünglich Inhaberpapiere , zahlbar an den Inhaber und von der Quellensteuer befreit . Die Bank zahlte dem Inhaber des Kupons die fälligen Zinsen.

Geschichte

Die ersten Eurobonds wurden 1963 vom italienischen Autobahnbetreiber Autostrade emittiert . [ 1 ] [ 3 ] Autostrade gab 60.000 Inhaberpapiere zu je 250 US-Dollar für ein 15-jähriges Darlehen über 15 Millionen US-Dollar mit einem jährlichen Kupon von 5,5 % aus. Die Emission wurde von der Londoner Bank SG Warburg arrangiert . [ 4 ] [ 5 ] Die Aktien wurden an der Luxemburger Börse notiert . Die Anwaltskanzlei Allen & Overy , eine der führenden Kanzleien Londons (Magic Circle ), beriet die Transaktion. Die Idee zu Eurobonds entstand maßgeblich als Reaktion auf die Einführung der Zinsausgleichsteuer in den Vereinigten Staaten. [ 6 ] Ziel dieser Steuer war es, das US-Zahlungsbilanzdefizit durch eine geringere Nachfrage amerikanischer Investoren nach ausländischen Wertpapieren zu reduzieren. Amerikaner konnten die kostspielige Steuer umgehen, und Europäer hatten weiterhin freien Zugang zu US-Kapital.

Sie wurden in Analogie zu den früheren „ Eurodollar “-Bankkonten als „Eurobonds“ bezeichnet .

Elektronische Form

Wie andere gängige Wertpapiere werden Eurobonds heute fast ausschließlich in elektronischer Form ( dematerialisiert ) und nicht mehr in physischer Form gehandelt. [ 7 ] Die Anleihen werden bei Zentralverwahrern ( Euroclear Bank und Clearstream Banking SA sind die gängigsten) verwahrt. [ 8 ]

Referenzen

  1. ^ a b Bowe, Michael (1988). Eurobonds . Dow Jones-Irwin. S. 15. ISBN 978-1-55623-179-7Die
  2. ^ „Monatliche Statistiken des Weltverbands der Börsen, entnommen aus dem Bericht ‚Anzahl der börsennotierten Anleihen‘“ . Archiviert vom Original am 17. August 2014.
  3. ^ „Geschichte der Autostrade-Gruppe“ . Archiviert vom Original am 15. Juni 2009. Abgerufen am 17. Juni 2009 .
  4. ^ „15 Millionen Dollar Autostrade-Kredit, Konsortium unter Führung der Warburgs“. The Times . London. 19. Juni 1963.
  5. ^ Ferguson, Niall, High Financier: the Lives and Times of Siegmund Warburg, 220 (2010)
  6. ^ „Subterranean capitalist blues“ . The Economist . 26. Oktober 2013.
  7. ^ „Definition der Inhaberanleihe“ .
  8. ^ Unternehmensanleihen und strukturierte Finanzprodukte , Moorad Choudhry, 213.

Weiterführende Literatur