Family Office

Ein Family Office ist ein privates Unternehmen , das die Vermögensverwaltung für eine vermögende Familie übernimmt, mit dem Ziel, das Vermögen effektiv zu mehren und über Generationen hinweg zu sichern. Das Finanzkapital des Unternehmens besteht aus dem Familienvermögen .

Family Offices übernehmen unter anderem Aufgaben wie die Verwaltung des Hauspersonals, Reiseplanung, Immobilienverwaltung , laufende Buchhaltung und Lohnabrechnung, Rechtsangelegenheiten, Familienmanagement, Familien-Governance, Finanz- und Anlegerbildung , Koordination von philanthropischen Aktivitäten und privaten Stiftungen sowie Nachfolgeplanung . Der Betrieb eines Family Offices kann jährlich über eine Million US-Dollar kosten, weshalb das Nettovermögen der Familie in der Regel 50 bis 100 Millionen US-Dollar an investierbaren Vermögenswerten übersteigt. Einige Family Offices nehmen auch Investitionen von Personen entgegen, die nicht zur Eigentümerfamilie gehören. ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]}

Ein Family Office ist entweder eine Kapitalgesellschaft oder eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung ( GmbH ) oder agiert ähnlich , mit Führungskräften und Mitarbeitern. Die Vergütung der Führungskräfte richtet sich nach ihrer Vereinbarung mit der Familie und basiert in der Regel auf erfolgsabhängigen Boni, die sich an den vom Family Office erwirtschafteten Gewinnen oder Kapitalerträgen orientieren. Family Offices basieren häufig auf Kernvermögen, das professionell verwaltet wird. Mit den erzielten Gewinnen werden die Vermögenswerte investiert. Family Offices investieren beispielsweise in Private Equity , Venture Capital , Hedgefonds und Gewerbeimmobilien . Viele Family Offices nutzen Hedgefonds, um ihre Interessen hinsichtlich Risiko und Rendite aufeinander abzustimmen. Einige Family Offices agieren passiv und übertragen die Gelder ausschließlich externen Vermögensverwaltern. ^{[ 9 ]}

Die Familie Rockefeller leistete im späten 19. Jahrhundert Pionierarbeit im Bereich der Family Offices.

Family Offices gewannen in den 1980er Jahren an Popularität, und seit 2005, als die Zahl der Superreichen Rekordwerte erreichte, wuchsen auch die Family Offices proportional. ^{[ 10 ]}

Im Jahr 2007 rückte der Fall des Family Office der Familie Ayer die Risiken von Family Offices in den Fokus, als ein „vertrauter Familienmitglied angeblich innerhalb weniger Jahre rund 58 Millionen Dollar veruntreute“. ^{[ 8 ]}

Im Rahmen des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act von 2010 wurde landesweit von Single Family Offices (SFOs) unter der Führung der Private Investor Coalition eine organisierte Kampagne gestartet, die den Kongress erfolgreich davon überzeugte, SFOs von bestimmten Kriterien der Definition von Anlageberatern gemäß dem Investment Advisers Act von 1940 zu befreien . Zuvor galten diese Family Offices als Anlageberater und nutzten die „weniger als 15 Kunden“-Regel, um die Registrierungspflicht nach dem Gesetz zu umgehen – eine Regel, die mit dem Dodd-Frank Act aufgehoben wurde. Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC unter Präsident Obama und dem Vorsitz von Mary Schapiro erließ am 22. Juni 2011 die endgültigen „Family Office Rules“ ^{[ 11 ]} , nachdem sie rund 100 Family Offices über deren Anwälte angehört hatte, die sich in ihren Gesprächen mit der SEC auf das Anwaltsgeheimnis beriefen. Ein Anwalt formulierte es so: „Die Großfamilie, die das Family Office kontrolliert, hat diese Kanzlei gebeten, in ihrem Namen Stellungnahmen zu der vorgeschlagenen Regelung an die Kommission zu übermitteln, da sie der Ansicht ist, dass eine direkte Stellungnahme an die Kommission ihre Vertraulichkeit gefährden und unter anderem die Art und Weise, wie sie ihre Family-Office-Geschäfte abwickelt, öffentlich offenlegen könnte.“ ^{[ 12 ]}

Family Offices wurden in den Jahren nach 2010 häufiger, nachdem der rasante Anstieg der Bewertungen von Technologieunternehmen vielen Menschen zu neuem Vermögen verholfen hatte. ^{[ 5 ]} Ebenfalls im Jahr 2010 gründete Torsten Pieper das Fachjournal „Journal of Family Business Strategy“ , um „Forschungsergebnisse zu veröffentlichen, die zu neuem Wissen und Verständnis im Bereich der Familienunternehmen beitragen“. ^{[ 13 ]}

Laut einem Bericht der Financial Times aus dem Jahr 2015 wurde die Bezeichnung „Family Office“ zunehmend durch andere Firmennamen wie „Private Investment Office“ ersetzt, und damit verbundene Dienstleistungen wurden als „Private Company Services“ oder „Strategic Philanthropy Advice“ bezeichnet. ^{[ 14 ]} Weltweit gab es 2015 laut einer Quelle 79.000 Familien, die ein Vermögen von rund 19 Billionen US-Dollar kontrollierten. ^{[ 14 ]}

Im Januar 2021 wurde bekannt, dass Leon Black Jeffrey Epstein im Zeitraum von 2012 bis 2017 158 Millionen Dollar für Steuerberatung im Rahmen seines Family Office gezahlt hat . ^{[ 15 ]}

Im Frühjahr 2021 zog der Zusammenbruch von Archegos Capital Management die Aufmerksamkeit mehrerer Aufsichtsbehörden und die Befragung von Sherrod Brown , dem Vorsitzenden des Bankenausschusses des US-Senats, auf sich . ^{[ 16 ]} Dabei wurde bekannt, dass Family Offices angeblich „weniger reguliert sind als andere Anlagevehikel und weniger Offenlegungspflichten unterliegen“. ^{[ 16 ]} Als Reaktion auf diese Bedenken brachte die US-Abgeordnete Alexandria Ocasio-Cortez den „Family Office Regulation Act of 2021“ (HR 4620) ein. Dieser würde die Nutzung der Ausnahmeregelung für Family Offices von der Registrierungspflicht als Anlageberater bei der SEC auf solche mit einem verwalteten Vermögen von maximal 750 Millionen US-Dollar beschränken. Der Gesetzentwurf würde zudem Personen, denen die Tätigkeit untersagt ist oder gegen die rechtskräftige Anordnungen wegen Betrugs, Manipulation oder Täuschung vorliegen, die Verbindung zu einem Family Office untersagen. ^{[ 17 ]} Diese Ansicht wird jedoch von einer Reihe von Regulierungsbehörden ^{[ 18 ]} und Kommentatoren ^{[ 19 ]} nicht geteilt, darunter Kommissarin Hester Peirce von der Securities and Exchange Commission (SEC) und Kommissar Brian Quintenz von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), der in einem Meinungsbeitrag argumentierte, dass Family Offices keine neuen Regulierungen benötigen. ^{[ 20 ]}

Ein traditionelles Single Family Office ist ein Unternehmen, das von und für eine einzelne Familie geführt wird. Seine einzige Aufgabe ist die zentrale Verwaltung eines bedeutenden Familienvermögens. Typischerweise beschäftigen diese Organisationen Mitarbeiter, die sich um Investitionen, Steuern, philanthropische Aktivitäten, Treuhandverhältnisse und Rechtsangelegenheiten kümmern. Das Family Office investiert das Familienvermögen, verwaltet alle Vermögenswerte der Familie und zahlt die erforderlichen Beträge an die Familienmitglieder aus. ^{[ 21 ]}

Laut der Spear's Wealth Management Survey 2022 sind Family Offices private Unternehmen, die vermögende Familien bei einer Reihe von Aufgaben unterstützen, darunter die reibungslose Abwicklung des Tagesgeschäfts sowie komplexere Angelegenheiten im Bereich Vermögensverwaltung und -strategie. Diese Themen sind besonders wichtig für Familien mit Vermögen und Beteiligungen in mehreren Jurisdiktionen. ^{[ 22 ]}

Im Juni 2008 berichtete das Wharton Magazine : „Weltweit sind etwa 1.000 spezialisierte Vermögensverwaltungsgesellschaften (SFOs) tätig, die Familien mit einem Vermögen von mindestens 100 Millionen US-Dollar betreuen. Mehr als die Hälfte dieser SFOs verwaltet Familienvermögen von über einer Milliarde US-Dollar.“ Zu den Dienstleistungen traditioneller SFOs gehören Vermögensverwaltung, Immobilienverwaltung, laufende Buchhaltung und Lohnabrechnung sowie die Abwicklung von Rechtsangelegenheiten. Häufig bieten sie auch Familienmanagement-Dienstleistungen an, darunter Familien-Governance, Finanz- und Anlageberatung, Koordination von philanthropischen Aktivitäten und Nachfolgeplanung. ^{[ 23 ]} Eine wissenschaftliche Untersuchung definierte SFOs als „professionelle Organisationen, die sich der Verwaltung von Familienvermögen und Familienangelegenheiten widmen und die Speerspitze eines breiten Trends zur substanziellen persönlichen Vermögensbildung darstellen. Die weltweite Konzentration von Vermögen in den Händen relativ weniger ist gut dokumentiert. Da die Reichen immer reicher werden und insbesondere Vermögen über Generationen weitergegeben wird, wird die Vermögensverwaltung immer komplexer. In diesem Kontext haben sich SFOs – spezialisiert auf die Betreuung einer Multimillionärs- oder Milliardärsfamilie – entwickelt.“ ^{[ 24 ]}

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