Pension Benefit Guarantee Corporation

Die Pension Benefit Guaranty Corporation ( PBGC ) ist eine US-amerikanische, bundesstaatlich gegründete Gesellschaft, die durch den Employee Retirement Income Security Act von 1974 (ERISA) ins Leben gerufen wurde. Ziel der PBGC ist es, den Fortbestand und die Aufrechterhaltung freiwilliger privater Altersvorsorgepläne mit Leistungszusage zu fördern , die pünktliche und ununterbrochene Auszahlung von Rentenleistungen zu gewährleisten und die Prämien für die Rentenversicherung auf dem für die Durchführung ihrer Geschäftstätigkeit notwendigen Niveau zu halten. ^{[ 3 ]} Vorbehaltlich anderer gesetzlicher Beschränkungen zahlt das Einzelarbeitgeber-Versicherungsprogramm der PBGC Rentenleistungen bis zur gesetzlich festgelegten Höchstleistung an Teilnehmer, die mit 65 Jahren in den Ruhestand treten (6.750 US-Dollar monatlich, Stand 2023). Die Leistungen für versicherte Rentner, die ihre Rente in einem anderen Alter als 65 Jahren beziehen oder eine Hinterbliebenenversicherung wählen, werden entsprechend angepasst. ^{[ 4 ]} Die maximale monatliche Garantie für das Mehrarbeitgeber-Programm ist deutlich niedriger und komplexer (12.870 US-Dollar jährlich für einen Teilnehmer mit 30 anrechenbaren Dienstjahren). ^{[ 5 ]}

Im Geschäftsjahr 2022 übernahm die PBGC 32 weitere gescheiterte Einzelarbeitgeberpläne. Der Bestand der PBGC umfasste 5.110 Pläne, aus denen 7,042 Milliarden US-Dollar an 963.097 Rentner ausgezahlt wurden. Im selben Jahr leistete die PBGC zudem finanzielle Unterstützung in Höhe von 226 Millionen US-Dollar für 115 Mehrarbeitgeber-Pensionspläne zugunsten von 93.525 Rentnern. Die Behörde weist Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 90,252 Milliarden US-Dollar und Vermögenswerte in Höhe von 127,887 Milliarden US-Dollar auf, was einen Gesamtüberschuss von 37,629 Milliarden US-Dollar ergibt – eine Verbesserung um 6,214 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Das Mehrarbeitgeberprogramm verzeichnet einen Überschuss von 1,055 Milliarden US-Dollar, das Einzelarbeitgeberprogramm einen Überschuss von 36,574 Milliarden US-Dollar. ^{[ 6 ]}

PBGC wird nicht aus allgemeinen Steuereinnahmen finanziert . Die Mittel stammen aus vier Quellen:

• Versicherungsprämien, die von den Trägern von leistungsorientierten Pensionsplänen gezahlt werden;
• Vermögenswerte der übernommenen Pensionspläne;
• Rückgewinnung ungedeckter Pensionsverpflichtungen aus den Insolvenzmassen der Planverantwortlichen; ^{[ a ]} ​​und
• Kapitalerträge.

Die PBGC zahlt monatliche Rentenleistungen an mehr als 800.000 Rentner in fast 5.000 aufgelösten betrieblichen Altersvorsorgeplänen mit Leistungszusage. Einschließlich derjenigen, die noch nicht im Ruhestand sind, und der Teilnehmer an betrieblichen Mehrarbeitgeberplänen, die finanzielle Unterstützung erhalten, ist die PBGC für die gegenwärtigen und zukünftigen Renten von rund 1,5 Millionen Menschen verantwortlich und sichert die Renten von mehr als 35 Millionen Teilnehmern an laufenden Plänen ab. ^{[ 7 ]}

Die Agentur verfolgt das erklärte Ziel, mit einer auf Verbindlichkeiten ausgerichteten Anlagestrategie die Volatilität zu minimieren und ihre festgelegten Ertragsziele zu erreichen. Daher sind die größten Zielgewichtungen in ihrem Portfolio auf US-amerikanische Anleihen mit Investment-Grade-Rating und Geldmarktfonds ausgerichtet . ^{[ 8 ]}

Gemäß ihrer Anlagegrundsatzerklärung vom April 2019 hatte die Agentur folgende Zielbereiche für ihren Investmenttrust genehmigt:

Renditeorientierte Anlagen:

US-Aktien, einschließlich börsennotierter US- REITs : 0 % bis 15 %

Internationale Aktien (Industrie- und Schwellenländer): 0 % bis 15 %

US-amerikanische und internationale Anleihen (Hochzinsanleihen, Anleihen aus Industrieländern und Schwellenländern): 0 % bis 10 %

Private Equity und Private Real Estate (aus beendeten Plänen): Keine Spanne angegeben

Verbindlichkeitsabsicherungsanlagen: US-Anleihen (nominal und real) und Geldmarkt: 65 % bis 90 % ^{[ 8 ]}

In der Investitionserklärung wird ergänzt, dass mit der Verbesserung des Deckungsgrades auch die Gewichtung von Verbindlichkeitsabsicherungsanlagen gemäß der LDI-Investitionsstrategie der Agentur steigen sollte.

Obwohl es keine Zielallokation für Private Equity, Fremdkapital oder Immobilieninvestitionen gibt, erlaubt die Behörde aufgrund deren illiquider Natur die Übernahme von Investitionen aus übernommenen Fonds. ^{[ 9 ]}

Zum 30. September 2019 betrug die Vermögensaufteilung des Trusts 81,72 % festverzinsliche Wertpapiere, 14,82 % Aktien und 3,46 % sonstige Wertpapiere, darunter Private Equity, Private Debt, Immobilieninvestitionen, REITs und Versicherungsverträge. ^{[ 8 ]}

Pilotprogramm für kleinere Vermögensverwalter

Seit 2016 hat die Behörde ein Programm implementiert, das es kleineren Vermögensverwaltern ermöglicht, Anlagemandate innerhalb des Trusts zu betreuen, die Allokationen von US-amerikanischen Investment-Grade-Anleihen umfassen. ^{[ 8 ]} Das Programm zielte darauf ab, Vermögensverwaltern mit einem verwalteten Vermögen von mindestens 250 Millionen US-Dollar ^{[ 10 ]} – jedoch weniger als den zuvor von der Behörde geforderten Milliarden – entsprechende Möglichkeiten zu bieten. ^{[ 11 ]}

CS McKee, LM Capital Group, Longfellow Investment Management, New Century Advisors und Pugh Capital Management erhielten die ersten US-Kernmandate für festverzinsliche Wertpapiere im Rahmen des Programms. ^{[ 8 ]}

Zum 30. September 2019 belief sich die Gesamtzuteilung an fünf Manager innerhalb des Programms auf weniger als 1 % des gesamten Vermögens des Trusts. ^{[ 9 ]}

Revolvierende Fonds

Die Behörde unterhält außerdem sieben Revolvingfonds, von denen jedoch nur drei operativ sind. Diese Fonds wurden gemäß dem Employee Retirement Income Security Act von 1974 (ERISA) eingerichtet , um Prämien von Einzel- und Mehrarbeitgeber-Pensionskassen, Überweisungen aus dem übergeordneten Treuhandfondsportfolio für Leistungszahlungen sowie Erträge aus den Anlagen des Fonds selbst zu verwalten. ^{[ 12 ]} Bundesgesetzlich ist vorgeschrieben, dass diese Fonds ausschließlich in US-Staatsanleihen investiert werden dürfen. ^{[ 8 ]}

Das Programm für Einzelarbeitgeber schützt 30 Millionen Arbeitnehmer und Rentner in 22.000 Pensionsplänen. Das Programm für Mehrarbeitgeber schützt 10 Millionen Arbeitnehmer und Rentner in 1.400 Pensionsplänen. Mehrarbeitgeberpläne werden durch Tarifverträge mit mehreren, voneinander unabhängigen Arbeitgebern, in der Regel aus derselben Branche, eingerichtet.

Ein Arbeitgeber kann die Auflösung seines betrieblichen Altersvorsorgeplans freiwillig beantragen, entweder im regulären Verfahren oder aufgrund finanzieller Notlage. Bei einem regulären Verfahren muss der Plan über ausreichend Guthaben verfügen, um alle erworbenen Ansprüche, unabhängig davon, ob diese bereits unverfallbar sind oder nicht, auszuzahlen, bevor der Plan beendet werden kann. Sobald die Arbeitnehmer die zugesagten Leistungen in Form einer Einmalzahlung oder einer Rente einer Versicherungsgesellschaft erhalten haben , endet die Garantie der PBGC. Zwischen 1975 und 2019 haben über 145.000 Pläne das reguläre Auflösungsverfahren der PBGC durchlaufen. ^{[ 13 ]} Bei einer Auflösung aufgrund finanzieller Notlage, wenn der Plan nicht über ausreichend Guthaben verfügt, um alle Leistungen auszuzahlen, muss der Arbeitgeber eine erhebliche finanzielle Notlage nachweisen – beispielsweise die Wahrscheinlichkeit, dass die Fortführung des Plans das Unternehmen zur Schließung zwingen würde. Die PBGC zahlt die garantierten Leistungen aus, die in der Regel einen Großteil der gesamten erworbenen Ansprüche abdecken, und unternimmt erhebliche Anstrengungen, die ausstehenden Beträge vom Arbeitgeber zurückzufordern.

Darüber hinaus kann die PBGC einen Einzelarbeitgeberplan auch ohne Zustimmung des Arbeitgebers beenden, um die Interessen der Arbeitnehmer, des Plans oder des Versicherungsfonds der PBGC zu schützen. Die PBGC ist verpflichtet, einen Plan zu beenden, der die laufenden Leistungen nicht mehr erbringen kann.

Bei Mehrarbeitgeber-Pensionsplänen, die nicht in der Lage sind, die garantierten Leistungen zum Fälligkeitstermin auszuzahlen, leistet die PBGC finanzielle Unterstützung für den Plan, in der Regel in Form eines Darlehens, damit die Rentner weiterhin ihre Leistungen erhalten.

Kündigungen sind durch Titel IV des ERISA geregelt.

Wenn ein Träger eines Pensionsplans diesen im Rahmen des Standardverfahrens auflöst, müssen Vorkehrungen getroffen werden, um die Leistungen an die einzelnen Teilnehmer auszuzahlen. Können Teilnehmer nicht erreicht werden oder reagieren sie nicht, verzögert sich das Auflösungsverfahren. Seit 1996 haben Träger aufgelöster, versicherter betrieblicher Altersvorsorgepläne mit Leistungszusage (Defined Benefit Plans, DB-Pläne) die Möglichkeit, die Leistungen für ihre „fehlenden Teilnehmer“ an die PBGC zu übertragen oder Rentenversicherungen von Versicherungsunternehmen zu erwerben und die PBGC über die Details zu informieren. Im Jahr 2018 erweiterte die PBGC das Missing Participants Program (MPP) und stellte es nun auch auf aufgelöste beitragsorientierte Altersvorsorgepläne (Defined Contribution Plans, DC-Pläne), betriebliche Altersvorsorgepläne mit Leistungszusage für mehrere Arbeitgeber und bestimmte betriebliche DB-Pläne, die nicht unter Titel IV des ERISA fallen, zur Verfügung. ^{[ 14 ] [ 15 ]}

Die PBGC sucht nach über 80.000 „verlorenen“ Planbeteiligten, denen Rentenzahlungen zustehen. ^{[ 16 ]} Betroffene können die gebührenfreie Rufnummer 1-800-229-LOST (5678) anrufen, um zu erfahren, ob ihnen Rentenzahlungen zustehen.

Pensionspläne, die gemäß dem US-Steuergesetz qualifiziert sind, zahlen jährliche Versicherungsprämien an die PBGC, die sich nach der Anzahl der Teilnehmer am Plan und dem Deckungsgrad des Plans richten.

Der überparteiliche Haushaltsplan, der am 2. November 2015 von Präsident Obama unterzeichnet wurde, legte die PBGC-Prämien für betriebliche Altersvorsorgepläne mit nur einem Arbeitgeber wie folgt fest: ^{[ 17 ]}

Pauschalprämie

• 64 US-Dollar pro Teilnehmer für Planjahre ab 2016
• 69 US-Dollar pro Teilnehmer für Planjahre ab 2017
• 74 US-Dollar pro Teilnehmer für Planjahre ab 2018
• 80 US-Dollar pro Teilnehmer für Planjahre ab 2019

Die variable Prämie, die für 2016 30 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar an nicht gedeckten unverfallbaren Ansprüchen beträgt, wird weiterhin an die Inflation angepasst, sollte aber für 2017 um weitere 3 US-Dollar, für 2018 um 4 US-Dollar und für 2019 um weitere 4 US-Dollar steigen.

Die von der PBGC garantierte maximale Rentenleistung ist gesetzlich festgelegt und wird jährlich angepasst. Für Pläne, die 2023 ausliefen, erhielten Arbeitnehmer, die in diesem Jahr mit 65 Jahren in den Ruhestand gingen, im Rahmen des Versicherungsprogramms der PBGC für Einzelarbeitgeberpläne bis zu 6.750,00 US-Dollar pro Monat (bzw. 81.000 US-Dollar pro Jahr). ^{[ 4 ]}

Rentenzahlungen, die vor dem 65. Lebensjahr beginnen, werden versicherungsmathematisch angepasst. Das bedeutet, dass die maximal garantierte Leistung für Frührentner oder bei Hinterbliebenenleistungen niedriger ausfällt. Umgekehrt sind die Leistungen für Rentner, die nach dem 65. Lebensjahr in Rente gehen, höher. Darüber hinaus übernimmt die PBGC keine vollständige Garantie für Leistungsverbesserungen, die innerhalb der fünf Jahre vor Beendigung eines Plans beschlossen wurden, oder für Leistungen, die nicht lebenslang gezahlt werden.

Weitere Einschränkungen gelten auch für Zusatzleistungen, die über die regulären Altersversorgungsleistungen hinausgehen, für Leistungserhöhungen innerhalb der letzten fünf Jahre vor Beendigung des Plans sowie für Leistungen, die nach der Insolvenz des Planverantwortlichen erworben wurden. ^{[ 18 ]}

Bei Mehrarbeitgeberplänen richtet sich die garantierte Leistung nach den Dienstjahren. Für Pläne, die nach dem 21. Dezember 2000 beendet wurden, übernimmt die PBGC 100 Prozent der ersten monatlichen Zahlung von 11 US-Dollar pro Dienstjahr und 75 Prozent der darauffolgenden monatlichen Zahlung von 33 US-Dollar pro Dienstjahr. Arbeitet ein Teilnehmer beispielsweise 20 Jahre in einem Plan, der 19 US-Dollar pro Monat und Dienstjahr garantiert, beträgt die PBGC-Garantie 340 US-Dollar pro Monat anstatt 380 US-Dollar.

Ein zweites Beispiel, das die monatliche Zahlung von 44 Dollar pro Dienstjahr übersteigt: Wenn ein Teilnehmer 20 Jahre in einem Plan arbeitet, der 100 Dollar pro Monat pro Dienstjahr verspricht, würde die PBGC-Garantie 715 Dollar pro Monat betragen, anstatt 2.000 Dollar.

Für Mehrarbeitgeberpläne, die nach 1980, aber vor dem 21. Dezember 2000 beendet wurden, galt eine maximale Garantiegrenze von 100 Prozent der ersten 5 US-Dollar des monatlichen Leistungsanspruchs und 75 Prozent der nächsten 15 US-Dollar.

PBGC wird von einem Direktor geleitet, der einem Verwaltungsrat untersteht, der sich aus den Ministern für Arbeit , Handel und Finanzen zusammensetzt , wobei der Minister für Arbeit den Vorsitz innehat .

Gemäß dem Pensionssicherungsgesetz von 2006 wird der Direktor der PBGC vom Präsidenten ernannt und vom Senat bestätigt . Nach dem vorherigen Gesetz ernannte der Vorsitzende des PBGC-Verwaltungsrats einen „Geschäftsführer“, der keiner Bestätigung bedurfte.

Mehrere große Traditionsfluggesellschaften haben Insolvenz angemeldet, um die Bedingungen ihrer Pensionsverpflichtungen neu zu verhandeln. Diese Schuldner beantragten beim Insolvenzgericht die Genehmigung zur Auflösung ihrer alten, von der PBGC versicherten leistungsorientierten Pensionspläne. Obwohl die PBGC diesen Anträgen zunächst widersprach, übernahm sie die Pläne schließlich.

Die PBGC möchte, dass die Mindestbeiträge zu versicherten leistungsorientierten Pensionsplänen im Insolvenzverfahren als „Verwaltungskosten“ anerkannt werden, um dadurch Vorrang vor den ungesicherten Gläubigern zu erhalten. Die PBGC hat mit diesem Argument in der Regel verloren, was mitunter den allgemeinen ungesicherten Gläubigern zugutekam.

Im Fall National Labor Relations Bd. v. Bildisco , 465 U.S. 513 (1984), entschied der Oberste Gerichtshof der USA, dass § 365(a) des US-amerikanischen Insolvenzgesetzes auch Tarifverträge umfasst , die dem National Labor Relations Act unterliegen, und dass das Insolvenzgericht die Ablehnung solcher Verträge durch den Schuldner in Eigenverwaltung bei entsprechender Darlegung genehmigen kann. Dieses Urteil erging trotz der Argumente, dass der Arbeitgeber das Insolvenzverfahren nicht nutzen dürfe, um vertragliche Verpflichtungen zur Zahlung von Rentenleistungen aus Tarifverhandlungen zu verletzen.

Die allgemeinen Grundsätze des Insolvenzrechts besagen, dass schwebende Verträge in der Praxis anfechtbar sind, da keine der Vertragsparteien ihren Teil der Vereinbarung erfüllt hat und ein Vertragsbruch daher lediglich zu einem Anspruch auf Erfüllungsschaden führt . Schadensersatzansprüche nach Eröffnung eines Insolvenzverfahrens werden vorrangigen Gläubigern zugerechnet. Sie werden auf den Status von allgemeinen Gläubigern herabgestuft, da der Vertrag zwar vor der Insolvenzanmeldung geschlossen wurde, der Vertragsbruch aber erst nach der Anmeldung erfolgt. Reicht das Guthaben eines allgemeinen ungesicherten Gläubigers nicht aus, wird er in der Regel nicht befriedigt. Aus wirtschaftlicher Sicht würde ein Unternehmen, dessen wirtschaftliche Lage zum Konkurs geführt hat und dessen Erfüllung daher weniger wertvoll ist als deren Verletzung, den Vertrag brechen. Ein solcher Vertragsbruch hätte keine negativen finanziellen Folgen, da für die andere Vertragspartei kein Geld mehr übrig bliebe, da allgemeine ungesicherte Gläubiger in der Praxis leer ausgingen.

Im Fall Bildisco entschied das Gericht außerdem, dass ein Arbeitgeber im Rahmen eines Insolvenzverfahrens nach Kapitel 11 gemäß der damals geltenden Fassung des Insolvenzgesetzes „keine unlautere Arbeitspraxis begeht, wenn er nach Einreichung des Insolvenzantrags, aber vor der gerichtlich genehmigten Ablehnung des Tarifvertrags, eine oder mehrere Bestimmungen des Vertrags einseitig ändert oder kündigt.“ Nach der Entscheidung im Fall Bildisco änderte der Kongress das Insolvenzgesetz durch Hinzufügung eines Unterabschnitts (f) zu § 1113 (gültig für Fälle, die am oder nach dem 10. Juli 1984 eingeleitet wurden):

(f) Keine Bestimmung dieses Titels ist so auszulegen, dass sie einem Treuhänder die Möglichkeit einräumt, Bestimmungen eines Tarifvertrags einseitig zu kündigen oder zu ändern, bevor die Bestimmungen dieses Abschnitts erfüllt sind.

Laut Kommentator Nicholas Brannick entzieht das US-Insolvenzrecht der PBGC trotz des Anscheins eines Schutzes ihrer Interessen im Falle einer Kündigung häufig den Schutz, der ihr nach ERISA gewährt wird. Nach ERISA kann eine Kündigungshaftung zwar mit dem Kündigungsdatum entstehen, das Pfandrecht, das die Interessen der PBGC an dieser Haftung schützt, muss jedoch perfektioniert sein , um im Insolvenzverfahren geschützt zu sein. ^{[ 19 ]} Die Eigentumsvorbehaltung als Sicherungsrecht, die Begründung eines Pfandrechts oder jede andere direkte oder indirekte Art der Veräußerung oder des Verlusts von Vermögen oder eines Vermögensinteresses gilt im Sinne des US-Insolvenzrechts als „Übertragung“ (siehe 11 USC  § 101(54) ). Bestimmte Übertragungen können vom Insolvenzverwalter nach verschiedenen Bestimmungen des Insolvenzrechts anfechtbar sein. Nach den allgemeinen Grundsätzen des Insolvenzrechts ist ein Pfandrecht oder eine sonstige Sicherheit, die zum Zeitpunkt der Verfahrenseröffnung nicht wirksam begründet ist ( d. h . ein Pfandrecht, das gegenüber anderen Parteien als dem Schuldner nicht gültig ist), gegenüber dem Insolvenzverwalter grundsätzlich nicht durchsetzbar. Mit Eröffnung des Insolvenzverfahrens wird grundsätzlich jede Handlung zur Beurkundung eines vor Verfahrenseröffnung nicht wirksam begründeten Pfandrechts untersagt (siehe 11 USC  § 362(a)(4) ). Daher kann sich die PBGC mit einem zum Zeitpunkt der Verfahrenseröffnung noch nicht wirksam begründeten Pfandrecht in derselben Lage befinden wie die übrigen ungesicherten Gläubiger.

Die PBGC veröffentlicht seit 1996 das Pension Insurance Data Book, um detaillierte Statistiken für die von der Agentur versicherten Einzel- und Mehrarbeitgeberpläne bereitzustellen. ^{[ 20 ]}

Im Abschnitt „Einzelarbeitgeber“ finden Sie alle Daten und Statistiken zu Einzelarbeitgeberprogrammen.

• Die Abschnitte S-3 bis S-19 enthalten die Schadensstatistiken. Diese Tabellen zeigen alle Schadensfälle, die von Einzelarbeitgeber-DB-Plänen bei der PBGC eingereicht wurden.
• Die Abschnitte S-20 bis S-29 enthalten die Zahlungstabelle. Diese Tabellen zeigen, wie viel PBGC jährlich für Versicherungsschutz auszahlt.
• Die Abschnitte S-30 bis S-38 enthalten die Versichertentabellen. Diese Tabellen zeigen, wie viele Teilnehmer über die PBGC versichert sind.
• Die Abschnitte S-40 bis S-43 enthalten die Prämientabellen. Diese Tabellen zeigen, wie hoch die Prämien sind, die von den versicherten Pensionskassen gezahlt werden.
• Die Abschnitte S-44 bis S-52 zeigen die unterfinanzierten Pläne, die überfinanzierten Pläne und die Finanzierungsquoten nach NAIC-Branchencode, Bundesstaat und Teilnehmerzahl.
• Die Abschnitte S-54 bis S-59 enthalten Statistiken über Aktivitäten im Zusammenhang mit der teilweisen Risikoübertragung im Rahmen von Versorgungsplänen.

Der Bereich der Mehrarbeitgeberversicherungen, der M-Bereich, folgt einer ähnlichen Organisation.

Der Pension Protection Act von 2006 stellt die bedeutendste Rentengesetzgebung seit ERISA dar . ^{[ 21 ]} Zu den Bestimmungen des Gesetzes, die die PBGC betreffen, gehören unter anderem:

• Die Berechnungsmethode für die PBGC-Prämie mit variablem Zinssatz wird geändert.
• Wenn die PBGC einen aufgelösten Plan übernimmt, wird die Garantie der Rentenleistungen der Arbeitnehmer ab dem Datum der Insolvenzanmeldung des Planverantwortlichen eingefroren, was Monate oder Jahre vor der Auflösung des Plans liegen kann.
• Die Garantie der PBGC für Pensionsleistungen, die bei einer Betriebsschließung fällig werden, ist eingeschränkt, wenn die Betriebsschließung innerhalb von fünf Jahren vor der Insolvenzanmeldung erfolgte.
• Die komplizierten Regeln, die die Rentengarantie der PBGC für Geschäftsinhaber regeln, werden vereinfacht.
• Wenn PBGC einen aufgelösten Plan übernimmt, ist der Planverantwortliche verpflichtet, eine „Auflösungsprämie“ von 1.250 US-Dollar pro Teilnehmer und Jahr für drei Jahre zu zahlen.

Ein Grund für die Verabschiedung des ERISA durch den Kongress war die Verhinderung der „großen persönlichen Tragödie“ von Arbeitnehmern, deren erworbene Ansprüche bei der Auflösung von Pensionsplänen nicht ausgezahlt werden. ^{[ 22 ]} Wenn ein leistungsorientierter Pensionsplan vom Träger ordnungsgemäß finanziert wird, sollten seine Vermögenswerte in etwa seinen Verbindlichkeiten entsprechen, und etwaige Fehlbeträge (einschließlich Leistungsverbesserungen) sollten innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums abbezahlt werden . Vor dem Inkrafttreten des ERISA konnten Arbeitgeber und Gewerkschaften Leistungserhöhungen vereinbaren, ohne sich groß Gedanken über deren Finanzierung zu machen. Ein klassisches Beispiel für die verheerenden Folgen eines unterfinanzierten Pensionsplans ist die Schließung des Studebaker -Automobilwerks in South Bend, Indiana , im Jahr 1963, bei der 4.500 Arbeiter 85 % ihrer erworbenen Ansprüche verloren. ^{[ 22 ]} Eine der erklärten Absichten des ERISA war es, die Unterfinanzierung leistungsorientierter Pensionspläne zu minimieren.

Im Gegensatz dazu sind beitragsorientierte Altersvorsorgepläne definitionsgemäß immer „vollständig gedeckt“, weshalb der Kongress keine Notwendigkeit sah, die Teilnehmer solcher Pläne zu versichern. Der Enron-Skandal im Jahr 2001 verdeutlichte jedoch ein potenzielles Problem dieser Pläne: Das Unternehmen hatte seine Mitarbeiter massiv dazu angehalten, ihre 401(k) -Pläne in das Unternehmen selbst zu investieren und damit gegen die wichtigsten Anlagerichtlinien zur Diversifizierung verstoßen. Mit der Enron-Pleite verloren viele Arbeitnehmer nicht nur ihre Arbeitsplätze, sondern auch den Großteil ihrer Altersvorsorge. Der Kongress führte daraufhin in Abschnitt 404 des ERISA (Employee Retirement Income Security Act) eine Treuhandhaftung für Arbeitgeber ein.

• Konkurs in den Vereinigten Staaten
• Federal Deposit Insurance Corporation
• Kline-Miller Multiemployer Pension Reform Act von 2014
• Pension
• Rentenschutzgesetz von 2006
• Zentrum für Rentenrechte
• Securities Investor Protection Corporation
• Sozialversicherung
• Titel 29 des Code of Federal Regulations

• Andrew Douglass und Bradley Kafka, „Rechtstrends – Fortschritte bei Mehrarbeitgeber-Pensionsplänen“, HRMagazine , Bd. 60, Nr. 2, 2015, S. 71; OCLC 5826024469 , ISSN 1047-3149  
• Institut für Mitarbeiterleistungen , „Grundlagen der Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC)“ , November 2013
• Mary Williams Walsh , „Hoppla! Schon wieder ein Rentenplan futsch“ , New York Times , 18. September 2005

• Offizielle Website
• Pension Benefit Guaranty Corporation im Federal Register