Die sogenannte Shelf-Registrierung , auch Shelf-Angebot oder Shelf-Prospekt genannt, ist eine Form des öffentlichen Angebots, bei der bestimmte Emittenten Wertpapiere ohne separaten Prospekt für jedes einzelne Angebot und ohne die Veröffentlichung weiterer Prospekte anbieten und verkaufen dürfen . Stattdessen gibt es einen einzigen Prospekt für mehrere, noch nicht näher definierte zukünftige Angebote. Dieser Prospekt (oft als Bestandteil einer Registrierungserklärung ) kann bis zu mehrere Jahre nach seiner Veröffentlichung für das Angebot von Wertpapieren verwendet werden. Eine Shelf-Registrierung ist eine Einreichung bei der SEC zur Registrierung eines öffentlichen Angebots, in der Regel, wenn nicht die Absicht besteht, alle registrierten Wertpapiere sofort zu verkaufen. Eine Shelf-Registrierung ermöglicht mehrere Angebote auf Basis derselben Registrierung. Die Shelf-Registrierung wird hauptsächlich für den Verkauf neuer Wertpapiere durch den Emittenten (Primärangebote) genutzt, kann aber unter Umständen auch für den Wiederverkauf bestehender Wertpapiere (Sekundärangebote) oder eine Kombination aus beidem verwendet werden.
Ein Unternehmen kann beispielsweise einen Börsenprospekt für 100.000.000 Aktien , Anleihen mit einem Nennwert von 1.000.000.000 US-Dollar , Wandelanleihen mit einem Nennwert von 500.000.000 US-Dollar , 50.000.000 Optionsscheine der Serie A und 50.000.000 Optionsscheine der Serie B einreichen. Diese fünf verschiedenen Wertpapierklassen werden in einem einzigen Dokument angeboten. Das Unternehmen kann alle, keine oder nur einen Teil einer Klasse zum Verkauf anbieten. Es kann beispielsweise 30.000.000 Aktien auf einmal und weitere 50.000.000 ein Jahr später ausgeben (dann wären noch 20.000.000 nicht ausgegebene Aktien im Börsenprospekt enthalten).
Vor jedem tatsächlichen Angebot und Verkauf muss das Unternehmen eine relativ kurze Erklärung über wesentliche Änderungen in seiner Geschäftstätigkeit und seinen Finanzen seit der Einreichung des Basisprospekts abgeben.
Die Registrierung als Shelf-Angebot ist in der Regel für Unternehmen möglich, die von der Wertpapieraufsichtsbehörde des jeweiligen Landes als zuverlässig eingestuft werden. Aufgrund ihrer bewusst zeitlich begrenzten Natur werden Shelf-Angebote von den Behörden deutlich weniger streng geprüft als reguläre Börsengänge.
Vereinigte Staaten
Die sogenannte Shelf-Registrierung ist ein von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC) gemäß Regel 415 genehmigtes Verfahren, das es Unternehmen ermöglicht, mit einem einzigen Registrierungsdokument die Ausgabe mehrerer Wertpapiere zu gestatten . Emittenten des Formulars S-3 können die Shelf-Registrierung nutzen, um Wertpapiere zu registrieren, die sofort, fortlaufend oder verzögert angeboten werden sollen.
Im Juli 2005 führte die SEC die automatische Registrierung von Wertpapierdeklarationen ein. Dieses vereinfachte Registrierungsverfahren gilt für etablierte, erfahrene Emittenten (WKSI, gesprochen „Wiksy“) und umfasst unter anderem Schuldverschreibungen, Stammaktien , Vorzugsaktien und Optionsscheine. Ein WKSI ist ein Unternehmen, das alle Jahres-, Quartals- und Zwischenberichte fristgerecht eingereicht hat und entweder eine Marktkapitalisierung von über 700 Millionen US-Dollar aufweist oder in den letzten drei Jahren registrierte Schuldverschreibungen im Wert von über einer Milliarde US-Dollar begeben hat.
Die sogenannte Shelf-Registrierung ermöglicht die Anmeldung einer Neuemission bis zu drei Jahre im Voraus [ 1 ] , sodass die Emission schnell erfolgen kann, sobald Kapital benötigt wird oder die Marktbedingungen günstig sind. Beispielsweise sind die aktuellen Marktbedingungen im Wohnungsmarkt für ein bestimmtes Unternehmen ungünstig für einen Börsengang. In diesem Fall wäre es für ein Unternehmen der Branche (z. B. einen Hausbaukonzern) möglicherweise kein guter Zeitpunkt für die zweite Emission, da viele Investoren Unternehmen dieser Branche skeptisch gegenüberstehen. Durch die Nutzung der Shelf-Registrierung kann das Unternehmen alle registrierungsbezogenen Verfahren im Voraus abschließen und schnell an den Markt gehen, sobald sich die Bedingungen verbessern.
Schließlich greifen Unternehmen häufig auf universelle Börsenzulassungsunterlagen zurück und wählen je nach den vorherrschenden relativen Marktbedingungen zwischen Fremd- und Eigenkapitalemissionen.