Depository Trust & Clearing Corporation

Die Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) ist ein US-amerikanisches Finanzmarktinfrastrukturunternehmen , das Clearing- , Abwicklungs- und Handelsmeldungsdienste für Finanzmarktteilnehmer anbietet . Sie wickelt den Wertpapierhandel im Auftrag von Käufern und Verkäufern ab und fungiert als Zentralverwahrstelle für Wertpapiere.

Die DTCC wurde 1999 als Holdinggesellschaft gegründet, um die Depository Trust Company (DTC) und die National Securities Clearing Corporation (NSCC) zusammenzuführen. Sie ist im Besitz ihrer Nutzer und wird von ihnen geleitet. Die DTCC automatisiert, zentralisiert, standardisiert und optimiert Prozesse an den Kapitalmärkten . ^{[ 3 ]} Über ihre Tochtergesellschaften bietet die DTCC Clearing-, Abwicklungs- und Informationsdienste für Aktien, Unternehmens- und Kommunalanleihen , Investmentfonds , Staats- und hypothekenbesicherte Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und außerbörslich gehandelte Derivate an. Darüber hinaus verwaltet sie Transaktionen zwischen Investmentfonds und Versicherern sowie deren jeweiligen Anlegern.

Im Jahr 2022 wickelte die DTCC den Großteil der Wertpapiertransaktionen in den Vereinigten Staaten und weltweit Transaktionen im Wert von 2,50 Billiarden US -Dollar ^{[ 4 ]} ab und ist damit mit Abstand der größte Finanzdienstleister der Welt. ^{[ 5 ]} Die DTCC betreibt Niederlassungen im Großraum New York sowie an zahlreichen Standorten innerhalb und außerhalb der Vereinigten Staaten. ^{[ 6 ]}

DTCC wurde 1999 als Holdinggesellschaft gegründet, um The Depository Trust Company (DTC) und National Securities Clearing Corporation (NSCC) zusammenzuführen.

Im Jahr 2008 gaben die Clearing Corporation (CCorp) und die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) bekannt, dass CCorp-Mitglieder von den Netting- und Risikomanagementprozessen der CCorp profitieren und die Asset-Servicing-Funktionen des Trade Information Warehouse der DTCC für Credit Default Swaps (CDS) nutzen werden. ^{[ 7 ] [ 8 ] [ 9 ] [ 10 ]}

Am 1. Juli 2010 wurde bekannt gegeben, dass die DTCC sämtliche Anteile der Avox Limited mit Sitz in Wrexham, Nordwales, erworben hatte. Die Deutsche Börse hielt zuvor über 76 % der Anteile. Am 20. März 2017 wurde die Übernahme von Avox durch Thomson Reuters bekannt gegeben . ^{[ 11 ]}

DTCC ging ein Joint Venture mit der New Yorker Börse (NYSE) ein, das unter dem Namen New York Portfolio Clearing bekannt ist und es Anlegern ermöglichen sollte, „Bargeld- und Derivatepositionen in einer Clearingstelle zu kombinieren, um die Marginkosten zu senken“. ^{[ 12 ]}

Die DTCC unterstützte den Customer Protection and End User Relief Act (HR 4413; 113. Kongress) und argumentierte, dass dieser dazu beitragen würde, „dass Regulierungsbehörden und die Öffentlichkeit weiterhin Zugang zu einem konsolidierten und genauen Überblick über den globalen Markt haben, einschließlich Risikokonzentrationen und Marktexposition“. ^{[ 13 ]}

Die von der DTCC geforderten Sicherheiten für Brokerhäuser führten während des GameStop-Short-Squeeze zu Schwierigkeiten für die Nutzer . ^{[ 14 ] [ 15 ] [ 16 ]}

Als Reaktion auf den russischen Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022 blockierte die DTCC am 3. März 2022 russische Wertpapiere der Zentralbank Russlands und des Finanzministeriums der Russischen Föderation . ^{[ 17 ] [ 18 ]}

Im Dezember 2025 erteilte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) der DTCC eine Unbedenklichkeitsbescheinigung, die es der Organisation erlaubt, tokenisierte Aktien und andere reale Vermögenswerte in Blockchain-Netzwerken zu halten und zu erfassen. Die Genehmigung berechtigt die DTCC, für einen Zeitraum von drei Jahren tokenisierungsbezogene Dienstleistungen auf zugelassenen Blockchains anzubieten. ^{[ 19 ]}

Die Depository Trust Company (DTC) war die ursprüngliche US-amerikanische Wertpapierdepotbank. ^{[ 20 ] [ 21 ]}

Die 1973 gegründete DTC wurde ins Leben gerufen, um Kosten zu senken und Effizienzsteigerungen zu erzielen, indem sie Wertpapiere immobilisiert und Buchungsänderungen vornimmt, um die Eigentumsverhältnisse der Wertpapiere abzubilden. ^{[ 22 ]} Die DTC transferiert Wertpapiere für die Nettoabwicklungen der NSCC sowie für institutionelle Transaktionen (die typischerweise Geld- und Wertpapiertransfers zwischen Depotbanken und Broker-Dealern umfassen) und Geldmarktinstrumente . Im Jahr 2022 verarbeitete die DTC Transaktionen im Wert von 2,5 Billiarden US-Dollar. ^{[ 23 ]} Zusätzlich zu ihren Abwicklungsdienstleistungen verwahrt die DTC 3,5 Millionen Wertpapiere im Wert von 87,1 Billionen US-Dollar, darunter Wertpapiere, die in den Vereinigten Staaten und in über 170 weiteren Ländern emittiert wurden. ^{[ 24 ]} Die DTC ist Mitglied des US-amerikanischen Federal Reserve Systems und eine bei der Securities and Exchange Commission registrierte Clearingstelle .

Die meisten großen US-amerikanischen Brokerhäuser und Banken sind Vollteilnehmer des DTC-Systems. Das bedeutet, dass sie Wertpapiere beim DTC hinterlegen und verwahren. Das DTC erscheint in den Aktienregistern eines Emittenten als alleiniger eingetragener Eigentümer der beim DTC hinterlegten Wertpapiere. Das DTC hält die hinterlegten Wertpapiere in „ fungiblem Volumen“, d. h. es gibt keine spezifisch identifizierbaren Aktien, die direkt den DTC-Teilnehmern gehören. Vielmehr besitzt jeder Teilnehmer einen anteiligen Anteil an der Gesamtzahl der Aktien eines bestimmten Emittenten, die beim DTC gehalten werden. Entsprechend besitzt jeder Kunde eines DTC-Teilnehmers, beispielsweise ein Privatanleger, einen anteiligen Anteil an den Aktien, an denen der DTC-Teilnehmer beteiligt ist.

Da die von DTC gehaltenen Wertpapiere zum Nutzen ihrer Teilnehmer und deren Kunden (d. h. Anleger, die ihre Wertpapiere bei einem Broker-Dealer halten) bestimmt sind, müssen der Emittent und sein Transferagent häufig mit DTC interagieren, um die Ausschüttung von Dividenden an die Anleger zu ermöglichen, Unternehmensmaßnahmen (z. B. Fusionen, Aktiensplits usw.) zu erleichtern, die Übertragung von Wertpapieren durchzuführen und die Anzahl der von DTC tatsächlich gehaltenen Aktien jederzeit genau zu erfassen.

The National Securities Clearing Corporation (NSCC) is the original clearing corporation, and provides clearing and serves as the central counterparty for trades in the U.S. securities markets.^[25] It was an outgrowth of multilateral netting, which led to the formation of the National Securities Clearing Corporation (NSCC) in 1976.

Established in 1976, it provides clearing, settlement, risk management, central counterparty services, and a guarantee of completion for certain transactions for virtually all broker-to-broker trades involving equities, corporate and municipal debt, American depositary receipts, exchange-traded funds, and unit investment trusts. NSCC also nets trades and payments among its participants, reducing the value of securities and payments that need to be exchanged by an average of 98% each day. NSCC generally clears and settles trades on a "T+1" basis. NSCC has roughly 4,000 participants, and is regulated by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

The Fixed Income Clearing Corporation (FICC) provides clearing for fixed income securities, including treasury securities and mortgage backed securities^[26][27]

FICC was created in 2003 to handle fixed income transaction processing, integrating the Government Securities Clearing Corporation and the Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation. The Government Securities Division (GSD) provides real-time trade matching (RTTM), clearing, risk management, and netting for trades in U.S. government debt issues, including repurchase agreements or repos. Securities transactions processed by FICC's Government Securities Division include Treasury bills, bonds, notes, zero-coupon securities, government agency securities, and inflation-indexed securities. The Mortgage-Backed Securities Division provides real-time automated and trade matching, trade confirmation, risk management, netting, and electronic pool notification to the mortgage-backed securities market. Participants in this market include mortgage originators, government-sponsored enterprises, registered broker-dealers, institutional investors, investment managers, mutual funds, commercial banks, insurance companies, and other financial institutions.

Die DTCC gründete 2003 die Deriv/SERV LLC, um die damaligen Herausforderungen im außerbörslichen Handel (OTC) mit Derivaten zu bewältigen. Das Unternehmen bietet automatisierte Matching- und Bestätigungsdienste für Derivategeschäfte, darunter Kredit-, Aktien- und Zinsderivate . Darüber hinaus bietet es den zugehörigen Abgleich von Zahlungsströmen und bilaterale Netting-Dienstleistungen an. Zu den Kunden von Deriv/SERV zählen Händler und Buy-Side-Firmen aus 30 Ländern. Im Jahr 2006 verarbeitete Deriv/SERV 2,6 Millionen Transaktionen.

Ab 2006 wurde dieser Service durch das Trade Information Warehouse (TIW) ergänzt , eine Infrastruktur, die alle Transaktionen mit Kreditderivaten , wie beispielsweise Credit Default Swaps, erfasst . Dies erwies sich insbesondere im September 2008 als hilfreich, da es Behörden und Marktteilnehmern half, Risiken gegenüber in Schieflage geratenen oder fragilen Kontrahenten wie Lehman Brothers oder AIG zu verstehen . ^{[ 28 ]} Teilweise aufgrund dieser Erfahrungen beschloss die G20 im Jahr 2009, die Meldepflicht für Derivatehandel über alle Anlageklassen hinweg (Zinsen, Währungen, Aktien, Kredite und Rohstoffe) hinweg zu verankern. Die Meldungen sollten von regulierten Transaktionsregistern erfasst werden . Die Meldepflicht wurde anschließend in den jeweiligen Rechtsordnungen gesetzlich verankert, beispielsweise im Dodd-Frank Act in den USA und in EMIR in der Europäischen Union.

Im Mai 2011 beauftragte die International Swaps and Derivatives Association ( ISDA) die DTCC mit dem Aufbau einer globalen, branchenweiten Infrastruktur für Zinsderivate ^{[ 29 ]} gemäß dem G20-Mandat. Der Dienst nahm im Dezember 2011 seinen Betrieb auf ^{[ 30 ].} Weitere Transaktionsregister wurden in Zusammenarbeit mit EFETnet für Rohstoffderivate ^{[ 31 ]} und mit SWIFT für Devisenderivate aufgebaut ^{[ 32 ] [ 33 ]} . Der Dienst wurde 2012 unter dem Namen Global Trade Repository (GTR) eingeführt. Im selben Jahr erfolgte die Implementierung in den USA unter Aufsicht der CFTC , 2013 in Australien unter Aufsicht der ASIC , in Hongkong als Agent der HKMA , in Japan unter Aufsicht der FSA und in Singapur unter Aufsicht der MAS . Im November 2013 erhielt DTCC von der ESMA eine Lizenz zum Betrieb ihres Transaktionsregisters in der Europäischen Union. Der Betrieb wurde im Februar 2014 in London aufgenommen ^{[ 34 ]} , und 2019 wurde dieser Service unter Aufsicht der FINMA auf die Schweiz ausgeweitet . Ab 2018 baute DTCC seine GTR-Infrastruktur aus, um auch die Meldung von Wertpapierfinanzierungsgeschäften in der Europäischen Union gemäß der EU- Verordnung über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (SFTR) zu unterstützen. Nach dem Brexit gründete DTCC eine EU-Niederlassung in Dublin , die Ende 2020 von der ESMA als EU-Transaktionsregister registriert wurde ^{[ 35 ]} . Diese übernahm am 1. Januar 2021 einen Teil der zuvor an das britische Transaktionsregister gemeldeten Aktivitäten. In Übereinstimmung mit den jeweiligen Rechtsordnungen betreibt DTCC weltweit Transaktionsregister unter verschiedenen juristischen Personen, verfolgt aber weiterhin die ursprüngliche Vision einer global integrierten Meldeplattform ^{[ 36 ] .}

Im Jahr 2019 benannte die DTCC ihre Derivate- und Transaktionsregistergeschäfte, einschließlich GTR und TIW, in Repository and Derivatives Services (RDS) um.

European Central Counterparty (EuroCCP) war von 2008 bis 2020 eine europäische Tochtergesellschaft der DTCC. Sie bietet europaweite Clearing-Dienstleistungen für Aktien an. EuroCCP hat ihren Hauptsitz in London und ist ein in Großbritannien ansässiges, anerkanntes Clearinghaus, das von der britischen Finanzdienstleistungsaufsicht (FSA) reguliert wird. Im Dezember 2019 gab EuroCCP die Übernahme durch Cboe Global Markets bekannt . ^{[ 37 ]}

EuroCCP nahm im August 2008 den Betrieb auf und übernahm zunächst das Clearing für die paneuropäische Handelsplattform Turquoise . In der Folgezeit wurde EuroCCP von weiteren Handelsplattformen akkreditiert und bietet nun zentrale Kontrahentendienstleistungen für Aktiengeschäfte für Turquoise, SmartPool, NYSE Arca Europe und die Pipeline Financial Group Limited an. EuroCCP wickelt Transaktionen von über 6.000 Aktien für diese Handelsplätze ab. Im Oktober 2009 begann EuroCCP mit dem Clearing und der Abwicklung von Transaktionen, die über die Turquoise-Plattform mit 120 der meistgehandelten börsennotierten Hinterlegungsscheine (Depositary Receipts) getätigt wurden. ^{[ 38 ]}

Citi Global Transaction Services fungiert als Abwicklungsstelle für von EuroCCP abgewickelte Transaktionen. EuroCCP bietet Clearing-Dienstleistungen in 15 wichtigen europäischen Ländern an: Österreich, Belgien, Frankreich, Dänemark, Deutschland, Irland, Italien, Finnland, Niederlande, Norwegen, Portugal, Vereinigtes Königreich, Schweiz, Schweden und Spanien. Die Transaktionen werden in sieben verschiedenen Währungen abgewickelt: Euro, Britisches Pfund, US-Dollar, Schweizer Franken, Dänische Krone, Schwedische Krone und Norwegische Krone. ^{[ 39 ] [ 40 ]}

DTCC Solutions ist eine Tochtergesellschaft von DTCC, die früher unter dem Namen Global Asset Solutions firmierte und weltweit informationsbasierte Lösungen und Geschäftsprozesslösungen im Zusammenhang mit Wertpapieren und Wertpapiertransaktionen für Finanzintermediäre anbietet, wie beispielsweise den Global Corporation Action Validation Service (GCA VS) und den Managed Accounts Service. ^{[ 41 ]}

GCA VS bietet eine zentrale Informationsquelle für Kapitalmaßnahmen , darunter Übernahmeangebote , Umwandlungen , Aktiensplits und fast 100 weitere Ereignisse für Aktien und festverzinsliche Wertpapiere, die in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum und in Amerika gehandelt werden. Im Jahr 2006 verarbeitete GCA VS 899.000 Kapitalmaßnahmen aus 160 Ländern. Der 2006 eingeführte Managed Accounts Service standardisiert den Austausch von Konto- und Anlageinformationen über ein zentrales Portal.

DTCC Learning bietet der globalen Finanzbranche Aus- und Weiterbildungsdienstleistungen in den Bereichen Finanzen, Technologie und Karriere an. ^{[ 42 ]}

Loan/SERV bietet Dienstleistungen für Kreditsyndikate und -agenten an.

Omgeo ist eine zentrale Informationsmanagement- und Verarbeitungsplattform für Broker, Investmentmanager und Depotbanken. Das Unternehmen bietet institutionelle Handelsmanagementlösungen für die Wertpapierabwicklung und -abwicklung vor und nach dem Handel, verarbeitet täglich über eine Million Transaktionen und betreut 6.000 Investmentmanager, Broker und Depotbanken in 42 Ländern. ^{[ 43 ]} Omgeo entstand 2001 als Joint Venture zwischen DTCC und Thomson Reuters und vereinte verschiedene Handelsdienstleistungen, die zuvor von beiden Unternehmen angeboten wurden. ^{[ 43 ] [ 44 ]} Im November 2013 kaufte DTCC die Anteile von Thomson Reuters an dem Unternehmen zurück, sodass es sich nun vollständig im Besitz von DTCC befindet.

• William T. Dentzer Jr., Vorsitzender und CEO von DTC, 1973–1994 ^{[ 45 ] [ 46 ]}
• William F. Jaenike, DTC Chairman & CEO, 1994-1999 ^{[ 46 ] [ 47 ]}
• Jill M. Considine, DTC, dann DTCC Vorsitzende und CEO, 1999-2006 ^{[ 48 ] [ 49 ]}
• Donald F. Donahue, Vorsitzender 2006-2011 und CEO 2006-2012 ^{[ 50 ]}
• Robert Druskin, Vorstandsvorsitzender 2011-2015 und Aufsichtsratsvorsitzender 2015-2023
• Michael Bodson, Präsident und CEO 2012–2022 ^{[ 51 ]}
• Frank La Salla, Präsident & CEO seit 2022 ^{[ 52 ]}
• Kevin Kessinger, nicht-exekutiver Vorsitzender seit dem 1. Januar 2024

Der Vorstand bestand im Jahr 2019 aus 21 Mitgliedern. ^{[ 53 ] [ 54 ]} Zwei Vorstandsmitglieder werden von den „Vorzugsaktionären“ ICE und FINRA gewählt , während 14 von internationalen Clearing-Marktteilnehmern stammen. ^{[ 54 ]}

• Zentralverwahrstelle und Clearingstelle China
• China Securities Depository and Clearing Corporation
• Clearstream
• CREST (Wertpapierdepot)
• Euroclear
• Korea Securities Depository
• LCH (Clearingstelle)
• Nationales Verwahrzentrum (Russland)
• Aktienübertragungsbeauftragter
• CCP Global
• Amerikanischer Verband der Zentralverwahrer

• Offizielle Website

40°42′12″N 74°00′33″W / 40,7032°N 74,0091°W / 40.7032; -74.0091