Federico Sturzenegger

Federico Sturzenegger (* 11. Februar 1966) ist ein argentinischer Ökonom und derzeitiger Leiter des Ministeriums für Deregulierung und Staatstransformation unter Präsident Javier Milei . Zuvor war er von 2015 bis 2018 Präsident der argentinischen Zentralbank .

Er war Professor für Volkswirtschaftslehre an der University of California, Los Angeles , der Universität Torcuato di Tella (wo er auch Dekan der Wirtschaftsfakultät war ) und der Kennedy School of Government der Harvard University . Derzeit lehrt er an der Universität San Andrés und ist Honorarprofessor an der HEC Paris . ^{[ 1 ]} Im Laufe seiner akademischen Karriere hat er fast fünfzig Artikel in Fachzeitschriften mit Peer-Review sowie acht Bücher veröffentlicht.

Er war außerdem Chefökonom von YPF , Präsident der Bank der Stadt Buenos Aires und Abgeordneter des Nationalkongresses für die PRO- Partei.

Sturzenegger wurde am 11. Februar 1966 in Rufino, Santa Fe , als Sohn des Wirtschaftswissenschaftlers und Professors Adolfo Sturzenegger geboren . ^{[ 2 ]} Seine Mutter war Anwältin und Lehrerin an einer öffentlichen Schule in City Bell . Seine Familie väterlicherseits hat schweizerisch-argentinische Wurzeln und stammt ursprünglich aus Appenzell in der Schweiz . ^{[ 3 ]} Er hat eine ältere Schwester sowie eine jüngere Schwester und einen jüngeren Bruder. ^{[ 4 ]}

Während sein Vater an der Harvard University promovierte , verbrachte die Familie einen Teil seiner frühen Kindheit in Boston , Massachusetts . Nach der Rückkehr nach Argentinien wuchs er in Gonnet, am Rande von La Plata , auf und besuchte dort öffentliche Schulen. ^{[ 5 ]}

Nach dem Besuch des Gymnasiums am Collegio Nacional de La Plata schloss er 1987 sein Studium der Wirtschaftswissenschaften an der Nationalen Universität von La Plata ab. Seinen Doktortitel erwarb er 1991 am Massachusetts Institute of Technology .

Zwischen 1991 und 1994 war Sturzenegger Assistenzprofessor für Volkswirtschaftslehre an der University of California, Los Angeles .

Im Jahr 1998 verließ Sturzenegger seine Position bei YPF und wurde Dekan der Wirtschaftsfakultät der Universität Torcuato di Tella, eine Position, die er bis zum Jahr 2001 innehatte.

Im Jahr 2002 kehrte er in seine vorherige Position als Dekan an der Universität Torcuato di Tella zurück, die er bis 2005 innehatte. Von 2005 bis 2007 war Sturzenegger Gastprofessor für öffentliche Politik an der John F. Kennedy School of Government der Harvard University . 2005 wurde er beim Weltwirtschaftsforum in Davos zum Young Global Leader gewählt und erhielt 2006 den Konex-Preis.

Dark matter is a term coined by Sturzenegger and Ricardo Hausmann to refer to the 'invisible' assets that explain the difference between official estimates of the U.S. current account, and estimates based on the actual return on the U.S. net financial position. Specifically, the U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) estimated the net U.S. current account deficit to be 2.5 trillion in 2004. However, according to Sturzenegger and his colleague Ricardo Hausmann, the U.S. current account deficit cannot in reality be as high as it is estimated to be: otherwise, the U.S. would be paying large amounts of interests on its debt. This does not seem to be the case: net income in 2004 was still a positive 30 billion, which is not lower than it was in 1980, before the U.S. built up its current account deficit. Thus, the authors argue that the "real" cumulative current account between 1980 and 2004 had in fact been positive, and that somehow a large amount of (foreign) assets are being left out of the calculations.^[6][7][8]

The suggested source of this "missing wealth" is dark matter, resulting from the unaccounted export of ideas and other services (such as insurance or liquidity) from the U.S. to other economies. The two authors claim that the U.S. has significant exports, mainly of business know-how bundled with its Foreign direct investment, that do not show up in official trade statistics.^[9] These exports increase the real value of its foreign assets, and thus lower the real size of the deficit. Therefore, they argue, there is less reason to worry about the U.S. financial position than is usually assumed. In addition, this dark matter in the U.S. current account also has implications for the accounts of other countries, which have been inadvertently accruing liabilities by importing know-how.^[10]

In ihrer Arbeit „Classification of Exchange Rate Regimes: Deeds vs. Words“ ^{[ 11 ] entwickelten} Eduardo Levy Yeyati und Federico Sturzenegger eine weit verbreitete Klassifizierung faktischer Wechselkursregime. Sturzenegger und Levy Yeyati argumentierten, dass die meisten empirischen Studien zu Wechselkursregimen die De-jure- Klassifizierung des IWF auf Basis der von den Regierungen verkündeten Regime verwendeten, obwohl in vielen Fällen bekanntermaßen Diskrepanzen zwischen berichteter und tatsächlicher Politik bestanden. Viele Länder, die theoretisch ^{einen flexiblen} Wechselkurs hatten, intervenierten so umfassend auf den Devisenmärkten, dass in der Praxis (hinsichtlich der beobachtbaren Performance) kaum ein Unterschied zu Ländern mit explizit festen Wechselkursregimen bestand . Umgekehrt waren periodische Abwertungen von festen Wechselkursen in inflationsgefährdeten Ländern die Folge von Geldpolitiken , die mit festen Wechselkursen unvereinbar waren und das effektive Regime einem flexiblen System ähnelten. Darüber hinaus könnten Länder, die sich in ruhigen Zeiten an das erklärte Regime gehalten haben, versucht sein, ihren Kurs zu ändern, sobald das Regime unter Druck gerät. Daher hätte sich bei einer Zunahme der Instabilität im internationalen Umfeld ein ganz anderes Bild der Wechselkursregime-Optionen ergeben können.

Die Autoren schlugen eine neue , faktische Klassifizierung von Wechselkursregimen vor, die die tatsächliche und nicht die angekündigte Politik widerspiegelt und damit eine Alternative und Ergänzung zum standardmäßigen de jure Ansatz bietet. Sturzenegger und Levy Yeyati definierten die Wechselkursregime anhand des Verhaltens dreier Klassifizierungsvariablen: Veränderungen des nominalen Wechselkurses, die Volatilität dieser Veränderungen und die Volatilität der internationalen Währungsreserven . Ihrer Variablenauswahl basierten sie auf einer Lehrbuchdefinition von Wechselkursregimen: Feste Wechselkursregime waren mit Veränderungen der internationalen Währungsreserven verbunden, die auf die Reduzierung der Volatilität des nominalen Wechselkurses abzielten, während flexible Wechselkurse durch eine erhebliche Volatilität der nominalen Wechselkurse bei relativ stabilen Währungsreserven gekennzeichnet waren. Das kombinierte Verhalten dieser drei Klassifizierungen genügte somit, um das jeweilige Regime eines Landes zu einem beliebigen Zeitpunkt zu bestimmen.

Er kehrte 1995 nach Argentinien zurück, als José Estenssoro ihn zum Chefökonomen von Yacimientos Petrolíferos Fiscales ernannte .

Im März 2001, während der Regierung von Fernando de la Rúa , war er als Staatssekretär für Politische Ökonomie Argentiniens im Wirtschaftsministerium unter der Leitung von Ricardo López Murphy tätig . ^{[ 12 ]} Wenige Tage später wurde López Murphy von der Regierung Cavallo abgelöst , und er trat Ende 2001 zurück. ^{[ 13 ]}

Im Februar 2008 wurde Sturzenegger zum Präsidenten der Bank der Stadt Buenos Aires ernannt , einer städtischen Geschäftsbank in öffentlicher Hand. Vor Sturzeneggers Ernennung schrieb die Bank Verluste. Allein im zweiten Halbjahr 2007 beliefen sich diese auf über 80 Millionen argentinische Pesos. 2013, nach sechs Jahren unter Sturzeneggers Führung, erzielte die Bank einen Rekordgewinn von über 1,3 Milliarden argentinischen Pesos und wurde damit zum profitabelsten Staatsunternehmen Argentiniens. Zwischen 2008 und 2012 verdreifachte die Bank ihr Eigenkapital und versiebenfachte ihre Kredite an kleine und mittlere Unternehmen, versechsfachte ihre Kredite an Großunternehmen und vervierfachte ihre Hypothekendarlehen. ^{[ 14 ]}

Unter Sturzeneggers Führung wurde die Bank zur einzigen in Argentinien, die allen Kunden ein kostenloses Sparkonto anbot, zur einzigen Bank mit Filialen in Armenvierteln und zur einzigen Bank, die Kredite (einschließlich Hypothekendarlehen) an Menschen mit Mindestlohn vergab. Die Bank machte sich zudem einen Namen, indem sie neue Transportalternativen förderte, beispielsweise solche, die es Kunden ermöglichten, Fahrräder zu kaufen ^{[ 15 ]} oder Taxifahrern, ihr eigenes Taxi zu erwerben. ^{[ 14 ] [ 16 ]}

Sturzeneggers Management ist bekannt für die Einführung eines einzigartigen, meritokratischen Einstellungssystems, das von der brasilianischen Entwicklungsbank inspiriert wurde . Hauptziel dieses neuen Systems war die Förderung von Chancengleichheit durch eine auf akademischen Leistungen basierende Rekrutierung. Eine erste Auswahl erfolgte anhand der Studiennoten. Die vorausgewählte Gruppe von Bewerbern musste anschließend eine weitere Prüfung an der Universität Buenos Aires ablegen . Bewerber mit einem Abschluss an staatlichen Schulen wurden bei der Auswahl bevorzugt. ^{[ 14 ]}

Bis zum Jahr 2013 sollte die Bank ihren Hauptsitz in ein neues, von Norman Foster entworfenes Gebäude verlegen . Der neue Hauptsitz wurde nach Baustandards konzipiert, die ihn zum nachhaltigsten öffentlichen Gebäude Lateinamerikas machen sollten. ^{[ 17 ]}

Im Jahr 2013 trat Federico Sturzenegger als Präsident der Banco Ciudad zurück, um als Mitglied der Republikanischen Partei Abgeordneter der Abgeordnetenkammer zu werden .

Als Abgeordneter brachte Federico Sturzenegger elf Gesetzesentwürfe ein und nahm an zahlreichen Sitzungen der Abgeordnetenkammer teil. Im Jahr 2014 belegte er Platz 13 im Ranking der Sitzungsteilnahme. ^{[ 18 ]}

In einer Sitzung, in der ein vom damaligen Verkehrsminister Florencio Randazzo eingebrachter Gesetzentwurf zur „freien Nutzung“ der Eisenbahngleise für den Güterverkehr behandelt wurde, gelang es dem Abgeordneten, auch den Personenverkehr in dieses Vorhaben einzubeziehen. Das betreffende Gesetz stellt die Schieneninfrastruktur sowohl für alle Unternehmen zur Verfügung, die für den Schienengüterverkehr gegründet wurden, als auch für einzelne Unternehmen. Die Bundesregierung setzte dieses Gesetz 2018 in Kraft. ^{[ 19 ]}

Einer der von Federico Sturzenegger eingebrachten Gesetzentwürfe zielte auf eine allgemeine und obligatorische Schulpflicht ab dem dritten Lebensjahr ab. Kurz darauf legte die Regierung einen ähnlichen Entwurf vor, der die Schulpflicht auf vier Jahre festlegte. ^{[ 20 ]} Sturzenegger argumentierte, dass in vielen Teilen der Welt nachgewiesen wurde, dass Kinder, die im Alter von drei bis vier Jahren eine qualitativ hochwertige frühkindliche Bildung erhalten, niedrigere Schulabbrecherquoten, einen höheren Bildungsabschluss, höhere Löhne, bessere schulische Leistungen im späteren Leben und einen geringeren Bedarf an staatlicher Sozialhilfe aufweisen. ^{[ 21 ]}

Als ehemaliger Präsident der Banco Ciudad hatte er ein dringendes Anliegen. Nach dem sogenannten Conti-Gesetz, das die gerichtlichen Einlagen von der Banco Ciudad an die Banco Nación übertrug ^{[ 22 ],} legte er ein Projekt vor, das den freien Wettbewerb zwischen Finanzinstituten fördern sollte, um diese Einlagen anzuziehen. Dies sollte zu einem höheren Serviceniveau und besseren Konditionen für die gerichtlichen Einlagen führen. ^{[ 23 ]}

Im Dezember 2014 legte Sturzenegger einen Gesetzentwurf vor, der die Einführung eines Kreditprogramms mit der Möglichkeit der Vergabe von Hypothekendarlehen vorsah, deren Kapitalwert sich an die allgemeine Inflationsrate anpassen sollte. Der Vorschlag basierte auf dem chilenischen Modell der indexierten Währung, das auf der Unidad de Fomento ( Inflationsindex) beruht . Laut diesem Entwurf würde die Umsetzung die Zinssätze für Hypothekendarlehen deutlich senken und sie an den Wert einer Miete angleichen. Da der Kapitalwert erhalten bliebe, würden sich automatisch Kredite mit Laufzeiten von 30 Jahren oder mehr ergeben. ^{[ 24 ]} Später setzte er diesen Mechanismus als Gouverneur der Zentralbank um, was zu einem regelrechten Boom bei Hypothekenkrediten und dreistelligen Wachstumsraten führte.

Er schlug außerdem die Abschaffung der Mindestpreise für die Luftfahrtindustrie vor (die Regierung setzte dies 2018 um), die Einführung eines transparenten Zugangssystems für die öffentliche Verwaltung (er setzte solche Systeme sowohl bei der Banco Ciudad als auch bei der Zentralbank um), er schlug in Anlehnung an die OECD-Richtlinien ein Projekt zur Verantwortlichmachung von Unternehmen für Korruption vor (ein ähnliches Gesetz wurde 2017 verabschiedet) und er schlug einen Mechanismus vor, um sicherzustellen, dass Sozialhilfeempfänger ihre Leistungen beim Übergang in eine formelle Beschäftigung nicht verlieren (die Regierung setzte 2017 ein ähnliches Programm namens Plan Empalme um).

Ende 2023 wurde Federico Sturzenegger ein wichtiger Berater des neu gewählten Präsidenten Javier Milei bei der Deregulierung der argentinischen Wirtschaft. ^{[ 25 ]}

Am 5. Juli 2024 schuf Milei ein Ministerium, das die von Sturzenegger entworfenen Reformen umsetzen sollte, und ernannte ihn zum Minister dieser neuen Organisation. Das neue Ministerium trug den Namen Ministerium für Deregulierung und Staatstransformation. Am selben Tag, an dem seine Ernennung im Amtsblatt veröffentlicht wurde, wurde er vereidigt. ^{[ 26 ] [ 27 ]}

Am 18. Juli 2024 sorgte er für Kontroversen, als er einen Gesetzentwurf ankündigte, der Trinkgelder in Gastronomiebetrieben als Bestandteil der Endrechnung vorsieht. ^{[ 28 ]}

Zwischen dem 10. Dezember 2015 und dem 14. Juni 2018 war er unter der Regierung von Mauricio Macri Präsident der Zentralbank . ^{[ 29 ]}

Das Management verfolgte drei zentrale Ziele: den Aufbau eines für das Land besser geeigneten Währungssystems , die Weiterentwicklung des Finanzsystems und die Verbesserung der Zahlungstechnologie . ^{[ 30 ]}

Nachdem die von der Vorgängerregierung übernommenen Devisenbeschränkungen beseitigt worden waren, führte er ein Inflationszielsystem mit flexiblem Wechselkurs ein , das einen deutlichen Rückgang der Inflation bewirkte . ^{[ 31 ]}

Core inflation, in particular, by December 2017 had stabilized at an annualized value of 18%, with downward expectations. This disinflation process, in turn, occurred in a context of strong economic growth (the economy grew by in 2017). Even with these results in December 2017, the government decided to dismantle the system, which subsequently implied a process of increasing inflation, which motivated its departure shortly after.^[32][33]

To develop the financial system, he introduced the Purchasing Value Units (UVAS), deposits and credits that adjust for the price level, for the first time in decades, the development of long-term credit. The result was the highest credit growth in 20 years in 2017, with a real explosion in the mortgage loan segment, a process that has continued later. He also implemented a deep deregulation of bureaucratic restrictions that limits the potential growth of the financial sector.^[34]

Regarding payment methods, he promoted modern payment mechanisms such as PEI (Immediate electronic payment), mobile wallets, mobile payments, Debin, and homogenization of QR codes, which allow for accelerated growth of these alternative payment mechanisms. Likewise, it promoted the divestment of banks in the Prisma company (sole supplier of Visa in the country) in order to make the credit and debit card segment more competitive.^[35]

• Advanced Macroeconomics: an Easy Guide. Filipe Campante, Federico Sturzenegger, Andrés Velasco. London: LSE Press, 2021^[36]

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