Marktdaten

Im Finanzwesen sind Marktdaten Preis- und andere relevante Daten zu einem Finanzinstrument , die von einem Handelsplatz wie einer Börse veröffentlicht werden . Marktdaten ermöglichen es Händlern und Investoren, den aktuellen Preis zu erfahren und historische Trends für Instrumente wie Aktien , festverzinsliche Wertpapiere, Derivate und Währungen einzusehen . ^{[ 1 ]}

Die Marktdaten für ein bestimmtes Finanzinstrument umfassen dessen Kennung und den Handelsplatz (z. B. Tickersymbol und Börsenkürzel) sowie den letzten Geld- und Briefkurs und den Zeitpunkt des letzten Handels. Sie können auch weitere Informationen wie Handelsvolumen, Geld- und Briefkurse sowie statische Daten zum Finanzinstrument aus verschiedenen Quellen enthalten. Diese Daten werden zusammen mit den zugehörigen Finanzreferenzdaten verwendet , die üblicherweise vor den Marktdaten veröffentlicht werden. Zahlreiche Finanzdatenanbieter haben sich auf die Erfassung, Bereinigung, Zusammenstellung und Verbreitung von Marktdaten spezialisiert. Dies ist mittlerweile der gängigste Weg für Händler und Investoren, auf Marktdaten zuzugreifen. ^{[ 1 ]}

Die Übermittlung von Kursdaten von Börsen an Nutzer wie Händler ist äußerst zeitkritisch und erfordert spezialisierte Technologien, die für die Erfassung und Verarbeitung massiver Datenströme ausgelegt sind. Diese Technologien werden eingesetzt, um die Informationen an Händler und Investoren zu verteilen. Die Geschwindigkeit der Marktdatenverteilung kann entscheidend sein, wenn Handelssysteme darauf basieren, die Daten zu analysieren, bevor andere dazu in der Lage sind, wie beispielsweise beim Hochfrequenzhandel . ^{[ 2 ]}

Marktpreisdaten werden nicht nur in Echtzeit genutzt, um spontane Kauf- oder Verkaufsentscheidungen zu treffen, sondern historische Marktdaten können auch verwendet werden, um Preistrends zu prognostizieren und das Marktrisiko von Anlageportfolios zu berechnen, die von einem Einzel- oder institutionellen Anleger gehalten werden.

Eine typische Aktienmarktdatenmeldung oder ein typisches Geschäftsobjekt, das von der NYSE , TSX oder NASDAQ bereitgestellt wird , könnte etwa so aussehen:

Das obige Beispiel ist eine Aggregation von Daten aus verschiedenen Quellen, da Kursdaten (Geldkurs, Briefkurs, Geldkursgröße, Briefkursgröße) und Handelsdaten (letzter Verkauf, letzte Größe, Volumen) oft über verschiedene Datenfeeds generiert werden.

Die Übermittlung von Kursdaten von Börsen an Nutzer ist äußerst zeitkritisch. Spezielle Software- und Hardware-Systeme, sogenannte Tickeranlagen, sind für die Erfassung und Verarbeitung massiver Datenströme ausgelegt. Sie zeigen Händlern Kurse an und speisen computergestützte Handelssysteme schnell genug, um Chancen zu nutzen, bevor sich die Märkte verändern. Gespeicherte historische Marktdaten sind eine Art Zeitreihendaten .

Latenz bezeichnet die Verzögerung bei der Übermittlung von Echtzeitdaten. Je geringer die Latenz, desto schneller die Datenübertragung. Die Verarbeitung großer Datenmengen mit minimaler Verzögerung entspricht niedriger Latenz. Die Datenübertragungsgeschwindigkeit hat sich seit 2010 dramatisch erhöht; „niedrige“ Latenz bedeutet eine Übermittlung unter einer Millisekunde. Der Wettbewerb um Daten mit niedriger Latenz hat sich mit dem Aufkommen des algorithmischen und Hochfrequenzhandels und dem damit verbundenen Bedarf an wettbewerbsfähigen Handelsergebnissen verschärft.

Marktdaten umfassen im Allgemeinen entweder Echtzeit- oder verzögerte Kursnotierungen. Der Begriff schließt auch statische oder Referenzdaten ein, also jegliche Daten zu Wertpapieren, die sich nicht in Echtzeit ändern.

Zu den Referenzdaten gehören Identifikationscodes wie ISIN -Codes, die Börse, an der ein Wertpapier gehandelt wird, Schlusskurse, Name und Anschrift des emittierenden Unternehmens, die Bedingungen des Wertpapiers (wie Dividenden oder Zinssatz und Laufzeit einer Anleihe) sowie die ausstehenden Unternehmensmaßnahmen (wie anstehende Aktiensplits oder Stimmrechtsvollmachten) im Zusammenhang mit dem Wertpapier.

Während Preisdaten in der Regel von den Börsen stammen, werden Referenzdaten üblicherweise vom Emittenten bereitgestellt. Bevor Anleger und Händler Preis- oder aktualisierte Referenzdaten erhalten, können Finanzdatenanbieter diese umformatieren, organisieren und versuchen, offensichtliche Ausreißer aufgrund von Fehlern in der Datenzuführung oder anderen Echtzeit-Erfassungsmethoden zu korrigieren. ^{[ 3 ]}

Für die Konsumenten von Marktdaten, vorwiegend Finanzinstitute und Branchendienstleister der Kapitalmärkte, stieg die Komplexität des Marktdatenmanagements mit der Zunahme der emittierten Wertpapiere, der Anzahl der Börsen und der Globalisierung der Kapitalmärkte . Neben dem wachsenden Datenvolumen führten die kontinuierliche Weiterentwicklung komplexer Derivate und Indizes sowie neue Regulierungen zur Risikobegrenzung und zum Schutz von Märkten und Anlegern zu einem erhöhten operativen Aufwand im Marktdatenmanagement.

Anfangs lieferten einzelne Finanzdatenanbieter ^{[ 4 ]} Daten für Softwareanwendungen in Finanzinstituten, die speziell für einen bestimmten Datenfeed entwickelt wurden. Dadurch erhielten die Anbieter die Kontrolle über diesen Bereich. In der Folge begannen viele größere Investmentbanken und Vermögensverwaltungsgesellschaften, Systeme zu entwickeln, die Marktdaten in einem zentralen Datenspeicher integrieren. Dies führte zu Investitionen in umfangreiche Enterprise -Data-Management-Systeme, die Datenfeeds verschiedener Finanzdatenanbieter erfassen, normalisieren und integrieren. Ziel war es, eine einheitliche Datenbasis zu schaffen, die alle Vorgänge im gesamten Institut unterstützt. Neben der erzielten betrieblichen Effizienz wurde diese Datenkonsistenz zunehmend notwendig, um regulatorische Anforderungen wie Sarbanes-Oxley , Regulation NMS und Basel II zu erfüllen . ^{[ 5 ]}

Es gibt verschiedene Branchenverbände, die sich mit Marktdaten befassen:

• FISD – Die Financial Information Services Division (FISD) der Software and Information Industry Association hat ihren Sitz in Washington DC, ist weltweit tätig und besteht aus drei Interessengruppen: Verbraucherunternehmen, Anbieterunternehmen und Börsen.
• IPUG – Die Information Providers User Group (IPUG) ist eine in Großbritannien ansässige Organisation, deren Mitgliedschaft auf Verbraucherunternehmen beschränkt ist. Ihre Haupttätigkeit besteht in der Lobbyarbeit bei Anbieterunternehmen zu wichtigen Themen.
• COSSIOM – Commission des Services et Systèmes d'Informations destinés aux Opérateurs de Marchés (COSSIOM) ist die in Paris ansässige Organisation französischer Verbraucherunternehmen.
• BlueFedFin IXC – 2014 über digitale Kanäle gegründet, ist eine staatliche Einrichtung und ein zukunftsorientierter Finanzdienstleister. Wir bieten unseren Mitgliedern Reserven, eine Remote-Finanzlinie, Geldtransferdienste und umfassende Vermögensberatung. BlueFedFin wird von Karanvir Singh (Indien), CEO, Chairman und leitender Datenwissenschaftler, geführt. Investoren- und Geschäftstransaktionen werden online und im binären Maßstab mit Cloud-, KI- und FIN-BI-Technologien abgewickelt.
• Die Securities and Exchange Commission ( SEC ) ist eine unabhängige US-amerikanische Regierungsbehörde, deren Aufgabe es ist, Anleger zu schützen und die Wertpapiermärkte zu überwachen. Die SEC trägt zur Regulierung des Datenmanagements, der Transparenz und der Prüfung von Handelsmustern bei. Ein Beispiel für eine kürzlich von der SEC ergriffene Regulierungsmaßnahme ist die Einführung der Regel 613, auch bekannt als Consolidated Audit Trail (CAT).
• Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) überwacht die Märkte und deren Teilnehmer, kontrolliert Liquidität und systematische Risiken, reguliert die Einhaltung der Vorschriften und setzt den Commodity Exchange Act (CEA) durch. Die CFTC nutzt Daten von Marktdatenanbietern, um ihre Aufgaben zu erfüllen und Berichte über die Lage des Derivatemarktes zu veröffentlichen, darunter den Commitment of Traders Report, Cotton on Call und den Weekly Swaps Report.
• FINRA – FINRA ( Financial Industry Regulatory Authority ) ist eine nichtstaatliche Selbstregulierungsorganisation, die Mitgliedsbrokerfirmen und Börsenmärkte reguliert.
• CTA betreibt einen der Wertpapierinformationsverarbeiter in den Vereinigten Staaten.
• UTP Plan betreibt die Wertpapierinformationsverarbeitungsanlagen für an der Nasdaq notierte Wertpapiere und außerbörslich gehandelte Wertpapiere.
• OPRA betreibt die Wertpapierinformationsverarbeiter für Aktienoptionen in den Vereinigten Staaten.
• SIAC , die Securities Industry Automation Corporation, die die CTA- und OPRA-SIPs betreibt.

Technologische Lösungen für das Finanzdatenmanagement haben sich im letzten Jahrzehnt deutlich weiterentwickelt. Insbesondere das Marktdatenmanagement ist in letzter Zeit erheblich gewachsen und stark nachgefragt worden. Anbieter bieten mittlerweile eine breite Palette an Lösungen an, darunter Middleware und Messaging-Tools, Software zur Datenbereinigung und -abstimmung sowie skalierbare Plattformen, die große Mengen an Referenzdaten verwalten können, welche für den täglichen Handel, die Buchhaltung, die Abwicklung, das Risikomanagement und das regulatorische Reporting benötigt werden. ^{[ 6 ]}

Marktdatenverteilungsplattformen sind darauf ausgelegt, große Datenmengen von Finanzmärkten über das Netzwerk zu transportieren. Sie reagieren auf die schnellen Veränderungen an den Finanzmärkten, indem sie Daten mithilfe speziell entwickelter Protokolle komprimieren oder darstellen, um den Durchsatz zu erhöhen und/oder die Latenz zu reduzieren . Die meisten Marktdatenserver laufen primär unter Solaris oder Linux . Es gibt jedoch auch Versionen für Windows.

Ein typisches Anwendungsbeispiel ist eine „Feed-Handler“-Lösung. Anwendungen (Quellen) empfangen Daten von einem bestimmten Feed und verbinden sich mit einem Server (Autorität), der Verbindungen von Clients (Zielen) entgegennimmt und die Daten weiterverteilt. Möchte ein Client (Ziel) ein Instrument abonnieren (ein Instrument öffnen), sendet er eine Anfrage an den Server (Autorität). Sind die Informationen nicht im Cache des Servers vorhanden, leitet er die Anfrage an die Quelle(n) weiter. Sobald der Server (die Autorisierung) Aktualisierungen für ein Instrument empfängt, sendet er diese an alle abonnierten Clients (Ziele).

Anmerkungen:

1. Ein Client (Ziel) kann sich von einem einzelnen Instrument abmelden (das Instrument schließen), woraufhin keine weiteren Aktualisierungen mehr gesendet werden. Sobald die Verbindung zwischen der Instanz und dem Ziel unterbrochen wird, werden alle Anfragen des Clients verworfen.
2. Ein Server (eine Instanz) kann große Client-Verbindungen bewältigen, obwohl normalerweise nur eine relativ geringe Anzahl von Clients gleichzeitig mit demselben Server verbunden ist.
3. Ein Client (Ziel) verfügt üblicherweise über eine geringe Anzahl offener Instrumente, größere Anzahlen werden jedoch ebenfalls unterstützt.
4. Der Server verfügt über zwei Zugriffsberechtigungsebenen:

• Anmeldeberechtigung – ob der Client eine Verbindung zum Server herstellen darf.
• Informationsberechtigung – ob der Kunde Informationen über das aktuelle Instrument einsehen darf. Diese Prüfung erfolgt üblicherweise durch Überprüfung des Instrumentinhalts.

• Börsen
• Hosting-Anbieter
• Anbieter von Ticker-Pflanzen
• Futtermittelanbieter
• Softwareanbieter ^{[ 7 ]}

Die Anforderungen an Marktdaten hängen vom Bedarf an Anpassungsmöglichkeiten, der Empfindlichkeit gegenüber Latenzzeiten und der Markttiefe ab.

Individualisierung: Wie viel operative Kontrolle ein Unternehmen über seine Marktdateninfrastruktur hat.

Latenzempfindlichkeit: Das Maß dafür, wie wichtig Hochgeschwindigkeits-Marktdaten für eine Handelsstrategie sind.

Markttiefe: das Volumen der Kurse in einem Marktdatenfeed. ^{[ 7 ]}

Börsen und Finanzdatenanbieter erheben fünf verschiedene Gebührenarten für Marktdaten. Diese Gebühren umfassen Zugangsgebühren, Nutzungsgebühren, Gebühren für die Nichtanzeige von Daten, Weiterverteilungsgebühren und Gebühren für Marktdatenanbieter. ^{[ 7 ]}

Marktdaten sind teuer (die weltweiten Ausgaben übersteigen jährlich 50 Milliarden US-Dollar) und komplex (Datenvielfalt, Funktionalität, Technologie, Abrechnung). Daher ist ihre Verwaltung recht aufwendig. ^{[ 8 ]} Professionelles Marktdatenmanagement befasst sich unter anderem mit folgenden Aspekten:

• Bestandsverwaltung
• Vertragsmanagement
• Kostenmanagement
• Veränderungsmanagement
• Rechnungsabgleich und -verwaltung
• Genehmigung
• Berichterstattung
• Budgetierung
• Nachfragemanagement
• Technologiemanagement
• Lieferantenmanagement

Anbieter von Finanzdaten bieten typischerweise auch mobile Anwendungen an, die Finanzinstituten und Verbrauchern Marktdaten in Echtzeit bereitstellen.

• Anbieter von Finanzdaten
• Liste der Finanzmarktinformationsdienste
• Referenzdaten (Finanzmärkte)
• Börsendatensysteme