Beispielhaftes Auszahlungsdiagramm eines Long Condors: Bei Fälligkeit verliert der Käufer des Condors die Prämie, wenn der Basiswert einen hohen oder niedrigen Wert aufweist; liegt der Wert des Basiswerts jedoch nahe oder zwischen den inneren Ausübungspreisen, erzielt der Käufer einen Gewinn.

Ein Condor ist eine Optionshandelsstrategie mit begrenztem Risiko und ohne Richtungsvorgabe. Er besteht aus vier Optionen mit vier verschiedenen Ausübungspreisen . [ 1 ] [ 2 ] Der Käufer eines Condors erzielt einen Gewinn, wenn der Basiswert am Verfallstag zwischen oder nahe den beiden inneren Ausübungspreisen liegt. Liegt der Basiswert am Verfallstag nahe oder außerhalb der beiden äußeren Ausübungspreise, ist sein Verlust begrenzt. [ 2 ] Daher werden Long Condors von Händlern eingesetzt, die erwarten, dass sich der Basiswert in einer begrenzten Spanne bewegt (geringe Volatilität ), während Short Condors von Händlern verwendet werden, die mit einer starken Kursbewegung des Basiswerts in beide Richtungen rechnen. [ 3 ] [ 4 ] Im Vergleich zu einem Butterfly ist ein Condor in einem breiteren Spektrum potenzieller Basiswertwerte profitabel, hat aber eine höhere Prämie und daher einen geringeren maximalen Gewinn. [ 3 ]

Ein Long Condor besteht aus vier Optionen desselben Typs (entweder ausschließlich Calls oder ausschließlich Puts ). [ 1 ] Die Optionen mit den äußeren Ausübungspreisen werden gekauft und die mit den inneren Ausübungspreisen verkauft (bei einem Short Condor erfolgt das umgekehrt). [ 1 ] Die Differenz zwischen den beiden niedrigsten Ausübungspreisen muss der Differenz zwischen den beiden höchsten Ausübungspreisen entsprechen. [ 1 ] Alle vier Optionen müssen denselben Basiswert und dasselbe Verfallsdatum haben . [ 1 ]

Bei Fälligkeit liegt der Wert eines Condors zwischen 0 und der Differenz zwischen den beiden höheren (oder den beiden niedrigeren) Ausübungspreisen. [ 1 ] Er erzielt seinen maximalen Gewinn, wenn der Basiswert bei Fälligkeit zwischen den beiden inneren Ausübungspreisen liegt. Liegt der Basiswert außerhalb der beiden äußeren Ausübungspreise, verfällt er wertlos (in diesem Fall entspricht der Verlust des Käufers der gezahlten Prämie). [ 5 ] Ein Long-Condor hat ein positives Theta , wenn der Basiswert nahe an den inneren Ausübungspreisen liegt, und ein negatives Theta, wenn er nahe an den äußeren Ausübungspreisen liegt. [ 3 ]

Ein Condor kann als Kombination zweier vertikaler Spreads [ 5 ] , als modifizierte Strangle-Strategie mit begrenztem Risiko [ 1 ] oder als modifizierte Butterfly- Strategie betrachtet werden, bei der die Optionen im Körper unterschiedliche Ausübungspreise haben [ 3 ] . Ein Condor wird auch als „gestreckter Butterfly“ bezeichnet, da sein maximaler Gewinn im Vergleich zu einem Butterfly über einen größeren Bereich von Basispreisen erzielt wird [ 6 ] . Sowohl Butterflys als auch Condors werden als „Wingspreads“ bezeichnet [ 1 ] .

Der Name „Condor“ rührt daher, dass sein Auszahlungsdiagramm eine vermeintliche Ähnlichkeit mit einem großen Vogel wie einem Kondor aufweist . [ 6 ]

Ein Iron Condor ist eine Strategie, die die Auszahlung eines Short Condors nachbildet, jedoch mit einer anderen Optionskombination. [ 7 ]

Siehe auch

Referenzen

  1. ^ a b c d e f g h Natenberg, Sheldon (2015). „Kapitel 9“. Optionsvolatilität und Preisbildung: Fortgeschrittene Handelsstrategien und -techniken (2. Aufl.). New York. ISBN 9780071818780Die{{cite book}}CS1 Wartung: Standort des fehlenden Herausgebers ( Link )
  2. ^ a b „Condor Options Explained“ . www.theoptionsguide.com . Abgerufen am 2. Januar 2022 .
  3. ^ a b c d Saliba, Anthony J. (20. Mai 2010). Optionsspread-Strategien: Handel in Aufwärts-, Abwärts- und Seitwärtsmärkten . John Wiley & Sons. S.  132–143 . ISBN 978-0-470-88524-6Die
  4. ^ „Condor Spread Definition“ . Investopedia . Abgerufen am 2. Januar 2022 .
  5. ^ a b Nations, Scott (13. Oktober 2014). The Complete Book of Option Spreads and Combinations . John Wiley & Sons. S.  191–194 . ISBN 978-1-118-80545-9Abgerufen am 2. Januar 2022 .
  6. ^ a b Beagles, WA (2009-03-25). Equity and Index Options Explained . John Wiley & Sons. S. 189. ISBN 978-0-470-74819-0Abgerufen am 22. Mai 2021 .
  7. ^ Natenberg, Sheldon (2015). „Kapitel 14“. Optionsvolatilität und Preisbildung: Fortgeschrittene Handelsstrategien und -techniken (2. Aufl.). New York. ISBN 9780071818780Die{{cite book}}CS1 Wartung: Standort des fehlenden Herausgebers ( Link )