Kennlinie der Sicherheit Positive abnormale Rendite (α) : Überdurchschnittliche Renditen, die nicht als Kompensation für ein erhöhtes Risiko erklärt werden können. Negative abnormale Renditen (α) : Unterdurchschnittliche Renditen, die nicht durch ein unterdurchschnittliches Marktrisiko erklärt werden können.

Die Security Characteristic Line (SCL) ist eine Regressionsgerade [ 1 ] , die die Wertentwicklung eines bestimmten Wertpapiers oder Portfolios im Vergleich zur Wertentwicklung des Marktportfolios zu jedem Zeitpunkt darstellt. Die SCL wird in einem Diagramm abgebildet, dessen Y-Achse die Überrendite des Wertpapiers gegenüber der risikofreien Rendite und dessen X-Achse die Gesamtrendite des Marktes darstellt. Die Steigung der SCL entspricht dem Beta des Wertpapiers , der Achsenabschnitt seinem Alpha . [ 2 ]

Formel

Wo:

α i wird als Alpha (abnormale Rendite) des Vermögenswerts bezeichnet .
β i ( R M , t – R f ) ist ein nicht diversifizierbares oder systematisches Risiko
ε i , t ist das nicht-systematische oder diversifizierbare, nicht-marktbezogene oder idiosynkratische Risiko
R M , t ist die Rendite des Marktportfolios
R f ist ein risikofreier Zinssatz

Siehe auch

Referenzen