CPSS-IOSCO-Prinzipien für Finanzmarktinfrastrukturen

Die CPSS-IOSCO-Prinzipien für Finanzmarktinfrastrukturen (PFMIs) sind eine Reihe von Grundsätzen zur Steuerung von Marktrisiken , die 2012 vom Ausschuss für Zahlungs- und Abwicklungssysteme der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich und dem Technischen Komitee der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden veröffentlicht wurden .

Es legt vierundzwanzig Grundsätze fest, die bei der Steuerung von Marktrisiken in der Finanzmarktinfrastruktur zu befolgen sind . ^{[ 1 ]}

Im Vereinigten Königreich verlangt die Bank of England , die Aufsichtsbehörde für Zahlungssysteme , Zentralverwahrer und zentrale Gegenparteien , dass die Betreiber die CPSS-IOSCO-Prinzipien einhalten. ^{[ 2 ]}

Die Funktionsweise des Systems muss auf einer klaren Rechtsgrundlage in den Rechtsordnungen der Länder beruhen , in denen es operiert. Dies ist wichtig, um die Unsicherheit zu vermeiden, die entstehen würde, wenn die Möglichkeit bestünde, dass Gerichte Transaktionen für nichtig erklären oder blockieren könnten. ^{[ 1 ]}

Die Regelungen zur Marktsteuerung müssen klar und transparent sein. Sie sollten die Stabilität des Marktes unterstützen und das allgemeine öffentliche Interesse berücksichtigen . ^{[ 1 ]}

Der Marktbetreiber muss über ein angemessenes Risikomanagementsystem verfügen . ^{[ 1 ]}

Der Marktbetreiber muss sein Kreditrisiko gegenüber Marktteilnehmern sorgfältig managen und über ausreichende Ressourcen verfügen, um jedes bestehende Kreditrisiko abzudecken. ^{[ 1 ]}

Wenn der Markt Sicherheiten verlangt , muss er Sicherheiten mit geringem Kredit- , Liquiditäts- und Marktrisiko wählen . ^{[ 1 ]}

Zentrale Gegenparteien müssen ihr Kreditrisiko gegenüber Marktteilnehmern durch ein effektives Margensystem steuern . ^{[ 1 ]}

Der Marktbetreiber muss das Liquiditätsrisiko überwachen und steuern . ^{[ 1 ]}

Entstandene Verbindlichkeiten müssen endgültig beglichen werden , zumindest am Ende des Tages, an dem der Wert gutgeschrieben wird, idealerweise jedoch in Echtzeit. ^{[ 1 ]}

Das System sollte nach Möglichkeit in Zentralbankgeld abgewickelt werden . Kreditrisiko und Liquiditätsrisiko müssen minimiert werden. ^{[ 1 ]}

Wenn der Markt mit Wertpapieren oder Rohstoffen handelt , müssen klare Regeln für deren physische Lieferung gelten. ^{[ 1 ]}

Risiken im Zusammenhang mit der Lagerung und Lieferung physischer Wertpapiere und Rohstoffe müssen gemanagt werden. ^{[ 1 ]}

Wenn ein Wertpapierdepot die zugrunde liegenden Wertpapiere eines Marktes hält, muss es dieses „Sicherungsrisiko“ managen und sicherstellen, dass die Wertpapiere getrennt von seinen eigenen Vermögenswerten verwahrt werden. ^{[ 1 ]}

Werden in einer Transaktion zwei miteinander verbundene Verpflichtungen ausgetauscht (z. B. Devisengeschäfte), so muss die Erfüllung der einen von der Erfüllung der anderen abhängig sein. ^{[ 1 ]}

Der Markt benötigt Regeln, um den Zahlungsausfall eines Marktteilnehmers zu bewältigen und sicherzustellen, dass die Verluste begrenzt und die Liquidität erhalten bleibt, damit der Markt weiterhin funktionieren kann. ^{[ 1 ]}

Für eine zentrale Gegenpartei muss es möglich sein, die Positionen der Kunden der Teilnehmer zu trennen und zu verschieben. ^{[ 1 ]}

Der Marktbetreiber muss seine eigenen Geschäftsrisiken managen, um den Fortbestand des Unternehmens zu sichern . Er muss eine Reserve vorhalten, um im Bedarfsfall eine geordnete Abwicklung zu gewährleisten. ^{[ 1 ]}

Vermögenswerte, ob sie dem Marktbetreiber oder den Marktteilnehmern gehören, müssen vor Verlusten geschützt werden. Alle Investitionen müssen so ausgewählt werden, dass sie minimale Kredit- , Liquiditäts- und Marktrisiken aufweisen. ^{[ 1 ]}

Ein Finanzmarkt muss operationelle Risiken identifizieren : sowohl intern als auch marktübergreifend und im Hinblick auf seine Teilnehmer. Gegebenenfalls sollten diese Risiken durch Kontrollmaßnahmen gemindert werden. ^{[ 1 ]}

Die vom Markt eingesetzten Systeme müssen ein hohes Maß an Zuverlässigkeit und Sicherheit aufweisen und über ausreichende Kapazität für die Bedürfnisse des Marktes verfügen. ^{[ 1 ]}

Um Störungen bewältigen zu können, muss die Geschäftskontinuität gewährleistet sein. ^{[ 1 ]}

Die Kriterien für die Marktteilnahme müssen objektiv und transparent sein, um einen fairen und offenen Zugang zu gewährleisten. ^{[ 1 ]}

Wenn der Finanzmarkt Teilnehmer auf verschiedenen Ebenen aufweist (d. h. direkte Teilnehmer und indirekte Teilnehmer, die ihrerseits von den direkten Teilnehmern bedient werden), muss der Marktbetreiber die Risiken überwachen und steuern, die solche indirekten Beziehungen mit sich bringen können. ^{[ 1 ]}

Wenn eine Finanzmarktinfrastruktur (FMI) mit einer anderen FMI verknüpft ist, muss sie die mit dieser Beziehung verbundenen Risiken überwachen und steuern. ^{[ 1 ]}

Die Finanzmärkte sollten so strukturiert sein, dass sie die Bedürfnisse, für die sie geschaffen wurden, effizient und effektiv erfüllen. ^{[ 1 ]}

Der Markt sollte relevante und international anerkannte Methoden zur Übermittlung von Transaktionen nutzen. ^{[ 1 ]}

Die Regeln und Verfahren des Finanzmarktes müssen klar sein. Die Marktteilnehmer müssen über ausreichende Informationen verfügen, um die Risiken ihrer Marktteilnahme und die damit verbundenen Kosten verstehen zu können. ^{[ 1 ]}

Regeln und wichtige Verfahrensweisen müssen öffentlich bekannt gegeben werden. ^{[ 1 ]}

Ein Transaktionsregister muss der Öffentlichkeit und den Regierungsbehörden relevante Marktinformationen zeitnah und präzise zugänglich machen. ^{[ 1 ]}

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