Crowdfunding

Crowdfunding ist die Praxis, ein Projekt oder Vorhaben durch die Sammlung von Geldern einer großen Anzahl von Menschen, typischerweise über das Internet, zu finanzieren. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Crowdfunding ist eine Form des Crowdsourcing und der alternativen Finanzierung , um Projekte „ohne herkömmliche Finanzintermediäre“ zu finanzieren. ^{[ 3 ]} Im Jahr 2015 wurden weltweit über 34 Milliarden US-Dollar durch Crowdfunding gesammelt. ^{[ 4 ]} Eines der Unternehmen, das sich über Crowdfunding finanziert hat, ist Bonaverde in Berlin.

Obwohl ähnliche Konzepte auch über Versandhandelsabonnements, Benefizveranstaltungen und andere Methoden umgesetzt werden können, bezeichnet der Begriff Crowdfunding internetbasierte Plattformen. ^{[ 5 ]} Dieses moderne Crowdfunding-Modell basiert im Allgemeinen auf drei Akteuren: dem Projektinitiator , der die zu finanzierende Idee oder das Projekt vorschlägt, Einzelpersonen oder Gruppen, die die Idee unterstützen, und einer moderierenden Organisation (der „Plattform“), die die Beteiligten zusammenbringt, um die Idee zu starten. ^{[ 6 ]}

Der Begriff Crowdfunding wurde 2006 von dem Unternehmer und Technologieexperten Michael Sullivan geprägt, um traditionelles Fundraising von den Trends internetbasierter Projekte, Unternehmen und gemeinschaftlicher Initiativen zur Unterstützung verschiedenster Kreativer abzugrenzen. Crowdfunding wird zur Finanzierung einer Vielzahl gewinnorientierter Vorhaben eingesetzt , darunter künstlerische und kreative Projekte ^{[ 7 ]} , medizinische Kosten, Reisen und gemeinwohlorientierte Projekte des Sozialunternehmertums [ ⁸ ]. Obwohl Crowdfunding mit Nachhaltigkeit in Verbindung gebracht wird, zeigen empirische Studien, dass Nachhaltigkeit dabei nur eine untergeordnete Rolle spielt ^{[ 9 ] .} Zudem wird die Nutzung von Crowdfunding kritisiert, da es ^{Scharlatanerie} , insbesondere teure und betrügerische Krebsbehandlungen, finanziert ^{[ 10 ] [ 11 ] [ 12 ] [ 13 ].}

Die Finanzierung durch das Sammeln kleiner Spenden von vielen Menschen hat eine lange Tradition und vielfältige Ursprünge. Bücher wurden in der Vergangenheit auf diese Weise finanziert; Autoren und Verlage bewarben Buchprojekte mit Vorbestellungen oder Abonnementmodellen . Das Buch wurde geschrieben und veröffentlicht, sobald genügend Abonnenten ihre Kaufbereitschaft signalisierten. Das Abonnementmodell ist nicht mit Crowdfunding im eigentlichen Sinne vergleichbar, da der Geldfluss erst mit der Auslieferung des Produkts beginnt. Die Abonnentenliste kann jedoch das notwendige Vertrauen bei Investoren schaffen, um das Veröffentlichungsrisiko einzugehen. ^{[ 15 ]}

Kriegsanleihen stellen theoretisch eine Form der öffentlichen Finanzierung militärischer Konflikte dar. Londons Kaufleute retteten die Bank von England in den 1730er Jahren, als Kunden die Umwandlung ihrer Pfund in Gold forderten – sie stützten die Währung, bis das Vertrauen in das Pfund wiederhergestellt war, und finanzierten so ihr eigenes Geld. Ein anschaulicheres Beispiel für moderne öffentliche Finanzierung ist Auguste Comtes Plan, Geldscheine zur öffentlichen Unterstützung seiner weiteren philosophischen Arbeit auszugeben. Die „Première Circulaire Annuelle adressée par l'auteur du Système de Philosophie Positive “ erschien am 14. März 1850, und einige dieser Scheine, sowohl leere als auch mit Summen, sind erhalten geblieben. ^{[ 14 ]} Die Genossenschaftsbewegung des 19. und 20. Jahrhunderts ist ein umfassenderer Vorläufer. Sie brachte kollektive Gruppen hervor, wie beispielsweise Bürger- oder Interessengruppen, die gezeichnete Gelder bündelten, um neue Konzepte, Produkte sowie Vertriebs- und Produktionsmittel zu entwickeln, insbesondere in ländlichen Gebieten Westeuropas und Nordamerikas. Als 1885 die staatlichen Mittel für den Bau eines monumentalen Sockels für die Freiheitsstatue ausblieben , sammelte eine von Zeitungen initiierte Kampagne 160.000 Kleinspenden. ^{[ 15 ]}

Crowdfunding im Internet erlangte zunächst in der Kunst- und Musikszene Popularität und breite Anwendung. ^{[ 16 ]} Eines der ersten Beispiele für Online-Crowdfunding in der Musikindustrie ereignete sich 1997, als Fans der britischen Rockband Marillion über eine Internetkampagne 60.000 US-Dollar für eine US-Tournee sammelten. Im eigentlichen Sinne handelte es sich dabei jedoch nicht um Crowdfunding, da die Band nicht darum gebeten und das Geld nur widerwillig angenommen hatte. Die Band nutzte diese Methode später zur Finanzierung ihrer Studioalben. ^{[ 17 ] [ 18 ] [ 19 ]} Dies knüpfte an den Erfolg von Crowdfunding über Zeitschriften an, wie beispielsweise die Kampagne der Vegan Society von 1992 , die die Produktion des Videodokumentarfilms „Truth or Dairy“ finanzierte. ^{[ 20 ]} In der Filmbranche entwarf der Autor und Regisseur Mark Tapio Kines 1997 eine Website für seinen damals noch unfertigen ersten Spielfilm, das Independent-Drama „Foreign Correspondents“ . Anfang 1999 hatte er über die Website mehr als 125.000 US-Dollar von verschiedenen Fans und Investoren gesammelt und damit die Mittel für die Fertigstellung seines Films bereitgestellt. ^{[ 21 ]} Im Jahr 2002 war die „Free Blender“-Kampagne ein Vorläufer des Software-Crowdfundings. ^{[ 22 ] [ 23 ]} Ziel der Kampagne war es, die 3D-Computergrafiksoftware Blender als Open Source zu veröffentlichen , indem 100.000 € von der Community gesammelt wurden. Spendern wurden zusätzliche Vorteile geboten. ^{[ 24 ] [ 25 ]}

Die erste Online-Crowdfunding-Plattform, ArtistShare, ging 2001 an den Start und war innovativ, da sie die Möglichkeit bot, verschiedene Belohnungen zu kombinieren. ^{[ 26 ] [ 27 ] [ 28 ]} Mit der Weiterentwicklung des Modells entstanden weitere Crowdfunding-Plattformen im Internet, darunter Kiva (2005), The Point (2008, Vorläufer von Groupon ), Indiegogo (2008), Kickstarter ( 2009), GoFundMe (2010 ), Microventures (2010), YouCaring (2011), Crowdfunder (2012) ^{[ 29 ] [ 30 ]} und Redshine Publication (2012) für Buchveröffentlichungen. ^{[ 31 ]}

Das Phänomen des Crowdfundings ist älter als der Begriff „Crowdfunding“. Die früheste dokumentierte Verwendung des Wortes stammt aus dem August 2006. ^{[ 32 ]} Crowdfunding ist ein Teilbereich des Crowdsourcings, welches wiederum ein wesentlich umfassenderes Phänomen darstellt.

Die Nutzung von Crowdfunding in den USA hat seit dem JOBS Act deutlich zugenommen und ist in den sozialen Medien stark vertreten. „Etwa 25 Prozent aller realen Beziehungen beginnen online, wobei Menschen jeden Alters online nach einem Partner suchen. Crowdfunding ist für kleine Unternehmen und Unternehmer das, was Dating-Portale für Singles sind.“ ^{[ 33 ]} Wer auf traditionellem Wege keine Finanzierung erhält, könnte Crowdfunding als Option in Betracht ziehen; die geringe Erfolgsquote könnte jedoch abschreckend wirken. E. Mollick untersuchte Kickstarter-Projekte aus den Jahren 2009 bis 2012 und stellte fest, dass viele Projekte scheiterten, da nur „3 % 50 % ihres Ziels erreichten“. Erfolgreiche Projekte erzielten demnach „nur mit relativ geringen Erfolgsquoten“ einen Erfolg. ^{[ 3 ]}

Der Bericht des Crowdfunding Centre vom Mai 2014 identifizierte zwei Hauptarten von Crowdfunding:

1. Rewards Crowdfunding, bei dem Unternehmer ein Produkt oder eine Dienstleistung im Voraus verkaufen, um ein Geschäftskonzept zu verwirklichen, ohne Schulden aufzunehmen oder Eigenkapital/Anteile abzugeben.
2. Beim Equity-Crowdfunding erhält der Investor im Austausch für sein Kapital Anteile an einem Unternehmen, in der Regel in dessen Frühphase. ^{[ 34 ]}

Belohnungsbasiertes Crowdfunding wurde für eine Vielzahl von Zwecken eingesetzt, darunter Albumaufnahmen und Filmwerbung, ^{[ 35 ]} die Entwicklung freier Software , die Entwicklung von Erfindungen, wissenschaftliche Forschung, ^{[ 36 ]} und bürgerschaftliche Projekte. ^{[ 37 ]}

Viele Merkmale des belohnungsbasierten Crowdfundings, auch Non-Equity-Crowdfunding genannt, wurden in Studien identifiziert. Beim belohnungsbasierten Crowdfunding ist die Finanzierung nicht ortsabhängig. Die Entfernung zwischen Projektinitiatoren und Investoren auf Sellaband betrug etwa 4.800 Kilometer, als die Plattform die Gewinnbeteiligung einführte. Die Finanzierung dieser Projekte ist ungleich verteilt, wobei wenige Projekte den Großteil der Gesamtfinanzierung erhalten. Zudem steigt die Finanzierung, je näher ein Projekt seinem Ziel kommt, was ein sogenanntes Herdenverhalten begünstigt. Studien zeigen auch, dass Freunde und Familie einen großen oder sogar den größten Teil der frühen Finanzierungsrunden beisteuern. Dieses Kapital kann weitere Geldgeber dazu anregen, in das Projekt zu investieren. Obwohl die Finanzierung nicht ortsabhängig ist, zeigt die Beobachtung, dass sie bei traditionellen Finanzierungsoptionen stark vom Standort abhängt. Beim belohnungsbasierten Crowdfunding sind Geldgeber oft zu optimistisch hinsichtlich der Projektrendite und müssen ihre Erwartungen anpassen, wenn die Rendite ausbleibt. ^{[ 16 ]}

Equity-Crowdfunding bezeichnet die gemeinschaftliche Unterstützung von Projekten anderer Personen oder Organisationen durch die Bereitstellung von Eigenkapital. ^{[ 38 ]} In den USA ermöglicht ein Gesetz, das im JOBS Act von 2012 erwähnt wird , nach dessen Inkrafttreten einem größeren Kreis von Kleinanlegern den Zugang zu mehr Kapital und weniger Einschränkungen. ^{[ 39 ]} Im Gegensatz zu Crowdfunding ohne Eigenkapitalbeteiligung weist Equity-Crowdfunding eine stärkere Informationsasymmetrie auf. Der Projektinitiator muss nicht nur das Produkt entwickeln, für das er Kapital sammelt, sondern auch durch die Gründung eines Unternehmens Eigenkapital schaffen. ^{[ 16 ]} Anders als spenden- und belohnungsbasiertes Crowdfunding beinhaltet Equity-Crowdfunding das Angebot von Wertpapieren mit der Möglichkeit einer Rendite. Konsortien, in denen viele Investoren der Strategie eines Lead-Investors folgen, können die Informationsasymmetrie effektiv reduzieren und Marktversagen , das mit Equity-Crowdfunding einhergehen kann, verhindern . ^{[ 40 ]}

Die Teilnehmer können als Investoren auftreten und direkt Anteile erhalten, oder die Crowdfunding-Plattform kann als Beauftragter fungieren. ^{[ 41 ]} Equity-Crowdfunding hilft den 90 Prozent der Unternehmen, die von traditionellen Finanzierungsmethoden ausgeschlossen wurden, weshalb es sich zu einer so praktikablen Option für Unternehmensgründungen entwickelt hat. ^{[ 33 ]}

Eigenkapitalbasierte Finanzierung ist in vielen Ländern, wie beispielsweise Indien , illegal . In den Vereinigten Staaten regulierte der JOBS Act von 2012 diesen Trend. Dieses Gesetz sollte den Zugang zu Kapital für innovative Unternehmen mit Investitionsbedarf verbessern und ermöglicht es Kleinanlegern, sich zusammenzuschließen. ^{[ 33 ]} Die Verordnung wurde 2021 von der SEC aktualisiert und erlaubt Unternehmen nun, bis zu 5 Millionen US-Dollar pro Jahr von nicht akkreditierten Anlegern einzuwerben und höhere Investitionssummen zu investieren. ^{[ 42 ]}

Eine weitere Form des Crowdfundings ist die Finanzierung von Projekten, bei denen digitale Wertpapiere als Belohnung für die Geldgeber angeboten werden. Dies wird als Initial Coin Offering (ICO) bezeichnet. ^{[ 43 ]} Einige Werttoken werden von bestimmten offenen dezentralen Netzwerken (ODNs) selbst generiert. Sie dienen dazu, die Client-Computer des Netzwerks zu incentivieren , knappe Computerressourcen für die Aufrechterhaltung des Protokollnetzwerks aufzuwenden. Diese Werttoken existieren möglicherweise zum Zeitpunkt des Crowdsales noch nicht und erfordern unter Umständen einen erheblichen Entwicklungsaufwand sowie die Veröffentlichung einer Software, bevor der Token aktiv wird und einen Marktwert entwickelt. Obwohl die gesammelten Gelder auch nur für den Werttoken selbst verwendet werden können, können sie bei Blockchain -basiertem Crowdfunding auch Eigenkapital , Anleihen oder sogar „ Market-Maker-Sitze “ für das finanzierte Unternehmen repräsentieren . ^{[ 44 ]} Beispiele für solche Crowdsales sind die dezentrale, verteilte Prognosemarkt -Software Augur , die 4 Millionen US-Dollar von über 3500 Teilnehmern einnahm ; ^{[ 44 ]} die Ethereum- Blockchain ; und die „Decentralized Autonomous Organization “ (DAO). ^{[ 45 ] [ 46 ] [ 47 ] [ 48 ]}

Schuldenbasiertes Crowdfunding (auch bekannt als „Peer-to-Peer“, „P2P“, „Marktplatzkredite“ oder „Crowdlending“) entstand mit der Gründung von Zopa im Vereinigten Königreich im Jahr 2005 ^{[ 49 ]} und in den USA im Jahr 2006 mit dem Start von Lending Club und Prosper.com ^{[ 50 ]} . Kreditnehmer bewerben sich online, in der Regel kostenlos. Ihre Bewerbung wird von einem automatisierten System geprüft und verifiziert, das auch das Kreditrisiko und den Zinssatz des Kreditnehmers ermittelt. Investoren erwerben Anteile an einem Fonds, der Kredite an einzelne Kreditnehmer oder Gruppen von Kreditnehmern vergibt. Investoren erzielen Gewinne aus den Zinsen der unbesicherten Kredite; die Systembetreiber verdienen an einem Prozentsatz des Kreditbetrags und einer Bearbeitungsgebühr ^{[ 50 ]} . Im Jahr 2009 stiegen institutionelle Anleger in den P2P-Kreditmarkt ein; beispielsweise investierte Google im Jahr 2013 125 Millionen US-Dollar in Lending Club. ^{[ 50 ]} In den USA belief sich das P2P-Kreditvolumen 2014 auf rund 5 Milliarden US-Dollar. ^{[ 51 ]} In Großbritannien vergaben P2P-Plattformen 2014 Kredite an Unternehmen in Höhe von 749 Millionen Pfund, ein Wachstum von 250 % gegenüber 2012, und an Privatkunden in Höhe von 547 Millionen Pfund, ein Wachstum von 108 % im gleichen Zeitraum. ^{[ 52 ] : 23} In beiden Ländern flossen 2014 rund 75 % aller über Crowdfunding transferierten Gelder über P2P-Plattformen. ^{[ 51 ]} Lending Club ging im Dezember 2014 mit einer Bewertung von rund 9 Milliarden US-Dollar an die Börse. ^{[ 50 ]}

Litigation-Crowdfunding ermöglicht es Klägern und Beklagten, sich gleichzeitig und auf halbprivate und vertrauliche Weise an Hunderte von Gleichgesinnten zu wenden, um finanzielle Mittel zu beschaffen. Dabei werden entweder Spenden gesammelt oder eine Gegenleistung für die Finanzierung angeboten. Investoren können sich zudem an einem von ihnen finanzierten Verfahren beteiligen und so im Erfolgsfall mehr als ihre ursprüngliche Investition zurückerhalten (die Belohnung basiert auf der Vergütung, die der Kläger am Ende des Verfahrens erhält; in den USA als Erfolgshonorar, in Großbritannien als Erfolgshonorar und in vielen anderen Zivilrechtssystemen als Pactum de quota litis bekannt ) . [ 53 ^{] LexShares ist} eine Plattform, die es akkreditierten Anlegern ermöglicht, in Gerichtsverfahren zu investieren. ^{[ 54 ]} Gewinnt der Kläger, können die Investoren mehr als ihre ursprüngliche Investition zurückerhalten. ^{[ 55 ]}

Spendenbasiertes Crowdfunding ist die gemeinschaftliche Unterstützung wohltätiger Zwecke durch Einzelpersonen. ^{[ 56 ] [ 57 ]} Beim spendenbasierten Crowdfunding werden Gelder für religiöse, soziale, ökologische oder andere Zwecke gesammelt. ^{[ 58 ]} Spender schließen sich zusammen und bilden eine Online-Community , um gemeinsam Projekte und Programme zur Bekämpfung verschiedener Probleme zu finanzieren, darunter das Gesundheitswesen ^{[ 59 ]} und die Gemeindeentwicklung. ^{[ 60 ]} Das Wesentliche am spendenbasierten Crowdfunding ist, dass es keine Gegenleistung für die Spende gibt; sie basiert vielmehr auf der altruistischen Motivation der Spender. ^{[ 61 ]} Die zunehmende Popularität des spendenbasierten Crowdfundings hat ethische Bedenken hervorgerufen, da es durch betrügerische Kampagnen und Datenschutzprobleme beeinträchtigt werden kann. ^{[ 62 ]}

Die Beiträge der einzelnen Teilnehmer stoßen den Crowdfunding-Prozess an und beeinflussen den Wert der Angebote bzw. die Ergebnisse. Einzelpersonen agieren als Vermittler, indem sie Projekte auswählen und bewerben, an die sie glauben. Manchmal übernehmen sie die Rolle von Spendern, die soziale Projekte unterstützen. In einigen Fällen werden sie Anteilseigner und tragen zur Entwicklung und zum Wachstum des Projekts bei. Einzelpersonen verbreiten Informationen über die von ihnen unterstützten Projekte in ihren Online-Communities und gewinnen so weitere Unterstützer (Promoter).

Die Motivation zur Konsumentenbeteiligung rührt vom Gefühl her, zumindest teilweise für den Erfolg der Initiativen anderer mitverantwortlich zu sein (Förderwunsch), dem Bestreben, Teil einer gemeinschaftlichen sozialen Initiative zu sein (sozialer Teilhabewunsch) und der Erwartung einer Rendite durch finanzielle Beiträge (Investitionswunsch). ^{[ 6 ]} Darüber hinaus beteiligen sich Einzelpersonen am Crowdfunding, um neue Produkte vor der Öffentlichkeit zu sehen. Der frühe Zugang ermöglicht es den Geldgebern oft, sich direkter an der Produktentwicklung zu beteiligen. Crowdfunding ist auch besonders attraktiv für Geldgeber, die Familie und Freunde des Projektgründers sind. Es hilft, die Bedingungen ihrer finanziellen Vereinbarung zu regeln und die Erwartungen der einzelnen Gruppen an das Projekt zu steuern. ^{[ 16 ]}

Personen, die an Crowdfunding-Initiativen teilnehmen, weisen häufig mehrere charakteristische Merkmale auf: Innovationsfreude, die den Wunsch weckt, neue Interaktionsformen mit Unternehmen und anderen Konsumenten auszuprobieren; soziale Identifikation mit dem ausgewählten Inhalt, Anliegen oder Projekt, die den Wunsch nach Beteiligung an der Initiative entfacht; und die Aussicht auf finanzielle Unterstützung, die die Teilnahme motiviert. ^{[ 6 ]} Crowdfunding-Plattformen sind darauf ausgerichtet, Einnahmen zu generieren, indem sie vielversprechende Projekte und großzügige Unterstützer gewinnen. Diese Plattformen streben zudem nach breiter öffentlicher Aufmerksamkeit für ihre Projekte und Projekte. ^{[ 16 ]}

Crowdfunding-Websites halfen Unternehmen und Privatpersonen weltweit, im Jahr 2010 89 Millionen US-Dollar, im Jahr 2011 1,47 Milliarden US-Dollar und im Jahr 2012 2,66 Milliarden US-Dollar von der Öffentlichkeit einzuwerben – 1,6 Milliarden US-Dollar des Betrags von 2012 wurden in Nordamerika gesammelt. ^{[ 63 ]}

Es wird erwartet, dass Crowdfunding im Jahr 2025 ein Volumen von 1 Billion US-Dollar erreichen wird. ^{[ 64 ]} Ein im Mai 2014 vom britischen Crowdfunding Centre veröffentlichter Bericht mit dem Titel „The State of the Crowdfunding Nation“ präsentierte Daten, die zeigen, dass im März 2014 stündlich mehr als 60.000 US-Dollar über globale Crowdfunding-Initiativen gesammelt wurden. Im selben Zeitraum wurden täglich weltweit 442 Crowdfunding-Kampagnen gestartet. ^{[ 34 ]}

Das zukünftige Wachstumspotenzial von Crowdfunding-Plattformen hängt auch von ihrem Finanzierungsvolumen mit Risikokapital ab. Zwischen Januar 2017 und April 2020 fanden weltweit 99 Risikokapital-Finanzierungsrunden für Crowdfunding-Plattformen statt, bei denen insgesamt mehr als eine halbe Milliarde US-Dollar eingeworben wurden. Der Medianbetrag pro Risikokapital-Finanzierungsrunde für Crowdfunding lag zwischen Januar 2017 und April 2020 in den USA bei 5 Millionen US-Dollar und in Europa bei 1,5 Millionen US-Dollar. ^{[ 65 ]}

Im Jahr 2015 wurde prognostiziert, dass 2016 über 2.000 Crowdfunding-Plattformen zur Auswahl stehen würden. ^{[ 66 ]} Stand 2021 gab es in den USA 1.478 Crowdfunding-Organisationen ( Crunchbase , 2021). ^{[ 67 ]} Bis Januar 2021 hatte Kickstarter über 5,6 Milliarden US-Dollar für 197.425 Projekte gesammelt. ^{[ 68 ]}

Crowdfunding-Plattformen unterscheiden sich hinsichtlich der angebotenen Dienstleistungen und der Art der von ihnen unterstützten Projekte. ^{[ 6 ]}

Kuratierte Crowdfunding-Plattformen fungieren als „Netzwerk-Orchestratoren“, indem sie die auf der Plattform zugelassenen Angebote kuratieren. Sie schaffen die notwendigen organisatorischen Systeme und Bedingungen für die Ressourcenintegration anderer Akteure. ^{[ 6 ]} Beziehungsvermittler agieren als Bindeglied zwischen Angebot und Nachfrage. Sie ersetzen traditionelle Vermittler (wie beispielsweise Plattenfirmen und Risikokapitalgeber). Diese Plattformen verbinden neue Künstler, Designer und Projektinitiatoren mit engagierten Unterstützern, die so stark an die Menschen hinter den Projekten glauben, dass sie finanzielle Unterstützung leisten. ^{[ 16 ]}

Als Reaktion auf die willkürliche Kuratierung von Crowdfunding-Projekten auf bestehenden Plattformen entstand Ende 2012 mit Selfstarter ^{[ 69 ]} eine Open-Source-Alternative aus dem Projekt Lockitron, nachdem dieses von Kickstarter abgelehnt worden war. ^{[ 70 ]} Obwohl Selfstarter von den Projektinitiatoren die Einrichtung von Hosting und Zahlungsabwicklung erforderte, bewies es, dass Projekte erfolgreich per Crowdfunding finanziert werden können, ohne dass Zwischenhändler einen erheblichen Anteil der gesammelten Gelder einbehalten.

Online-Spender im Crowdfunding unterscheiden sich von traditionellen Spendern dadurch, dass sie anonym spenden, keine Verbindung zum Empfänger haben und gezielt nach einem bestimmten Zweck oder Empfänger suchen. ^{[ 71 ]} Ein weiterer wichtiger Faktor ist, dass Online-Spender nicht an ihren Standort gebunden sind und Einzelpersonen oder Organisationen weltweit unterstützen können. Sobald eine Spendenaktion gestartet ist, können die Details überall geteilt werden, um Spender zu gewinnen und Gelder für den jeweiligen Zweck zu sammeln. Spenden an Einzelpersonen dienen in der Regel dazu, diese beim Erreichen eines Ziels zu unterstützen und enden meist, sobald dieses erreicht ist. Spenden an Organisationen hingegen dienen dem Gemeinwohl. ^{[ 71 ]} Die demografischen Merkmale von Online-Spendern unterscheiden sich von denen traditioneller Spender, da Online-Spender tendenziell jünger sind und höhere Beträge spenden. ^{[ 72 ]} Dies sollten Organisatoren von Online-Kampagnen bei der Bestimmung ihrer Zielgruppe berücksichtigen. Allerdings nutzen Menschen über 50 Jahre soziale Medien verstärkt und sind insbesondere auf Facebook präsent. ^{[ 72 ]}

Es bedarf weiterer Forschung zum Thema Crowdfunding im Allgemeinen. Online-Crowdfunding bietet Vorteile, da es Zielgruppen erreicht, die geografisch weit von einer Person oder Organisation entfernt sind, und die Bekanntheit einer Kampagne steigert. Angesichts der relativ niedrigen Erfolgsquoten bei der Finanzierung können soziale Netzwerke und traditionelle Fundraising-Methoden jedoch zwar ergänzend, aber nicht als Ersatz dienen. ^{[ 72 ]}

Im Sommer 1885 verhinderte eine Spendenaktion eine Krise, die die Fertigstellung der Freiheitsstatue gefährdete. Der Bau des Sockels war aufgrund fehlender Finanzierung ins Stocken geraten. Die Spendenaktionen für das Projekt reichten nicht aus, um mehr als ein Drittel zu erreichen. New Yorks Gouverneur Grover Cleveland weigerte sich, städtische Gelder für das Projekt bereitzustellen, und der Kongress konnte sich nicht auf ein Finanzierungspaket einigen.

In Anerkennung der gesellschaftlichen und symbolischen Bedeutung der Statue startete Verleger Joseph Pulitzer in seiner Zeitung „The World“ eine fünfmonatige Spendenaktion . Die Zeitung warb um Beiträge, indem sie Artikel veröffentlichte, die die Gefühle der New Yorker ansprachen. Spenden in allen Größenordnungen gingen ein, von 15 Cent bis 250 Dollar. Mehr als 160.000 Menschen in ganz Amerika spendeten, darunter Geschäftsleute, Kellner, Kinder und Politiker. Die Zeitung dokumentierte jede Spende, veröffentlichte Briefe der Spender auf der Titelseite und führte eine fortlaufende Übersicht über die gesammelten Gelder.

Die Kampagne brachte über 100.000 Dollar (heute etwa 2 Millionen Dollar) ein und ermöglichte es der Stadt, den Sockel fertigzustellen. Pulitzer und die Zeitung „The World“ retteten damit nicht nur die Freiheitsstatue, sondern begründeten auch das Crowdfunding in der amerikanischen Politik.

Der ägyptische Nationalheld Mustafa Kamel rief zu einer öffentlichen Spendenaktion für die Gründung der ersten ägyptischen Universität auf und veröffentlichte im Oktober 1906 eine Anzeige in der Zeitung Al-Ahram, in der er die Ägypter aufforderte, die Staatsschulden zu begleichen und die Zahlung nicht aufzuschieben. Tatsächlich spendeten viele Menschen, darunter auch Schulkinder, und die Patrioten unterstützten die Spendenaktion so lange, bis die Summe 4.400 ägyptische Pfund überstieg.

Die Nationale Universität wurde am 21. Dezember 1908 in einer großen Zeremonie im Saal des Schura-Rates für Recht und Ordnung in Anwesenheit von Khedive Abbas II . und hochrangigen Staatsmännern und Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens eröffnet. Ihr Direktor war der Politiker und Schriftsteller Ahmed Lutfi al-Sayyid, während König Fuad I. den Vorsitz des Verwaltungsrats innehatte . 1953 änderte die Nationale Universität ihren Namen in Universität Kairo .

Marillion startete 1997 eine Crowdfunding-Kampagne. Fans der britischen Rockband sammelten über das Internet 60.000 US-Dollar (39.000 Pfund), um eine Nordamerika-Tournee zu finanzieren. ^{[ 73 ] [ 18 ]} Die Professional Contractors Group , ein Berufsverband für Freiberufler in Großbritannien, sammelte 1999 innerhalb von zwei Wochen 100.000 Pfund ^{[ 74 ]} von rund 2.000 Freiberuflern, die von der Regierungsmaßnahme IR35 bedroht waren . 2003 startete die Jazzkomponistin Maria Schneider die erste Crowdfunding-Kampagne auf ArtistShare für eine neue Aufnahme. ^{[ 75 ]} Die Aufnahme wurde von ihren Fans finanziert und ging als erste Aufnahme der Geschichte in die Geschichte ein, die einen Grammy Award gewann , ohne im Einzelhandel erhältlich zu sein.

Oliver Twisted (mit Erik Estrada und Karen Black) war einer der ersten per Crowdfunding finanzierten Filme. ^{[ 76 ]} Abonnenten des Magazins „The Blue Sheet“ gründeten im Januar 1995 die Florida Film Investment Co. (FFI) und verkauften Anteile zu je 10 US-Dollar, um die Produktionskosten von 80.000 bis 100.000 US-Dollar zu decken. Die Dreharbeiten fanden im Oktober 1996 statt. Der Film wurde von RGH/Lion's Shares Pictures vertrieben. ^{[ 77 ]}

Im Jahr 2004 sammelte die japanische Rockband Electric Eel Shock 10.000 Pfund von 100 Fans (den „Samurai 100“), indem sie ihnen eine lebenslange Mitgliedschaft auf der Gästeliste der Band anbot. ^{[ 78 ]} Zwei Jahre später gelang es ihnen als schnellster Band, über SellaBand ein Budget von 50.000 US-Dollar zu sammeln . ^{[ 79 ]} Franny Armstrong entwickelte später ein Spendensystem für ihren Spielfilm „The Age of Stupid“ . ^{[ 80 ]} Innerhalb von fünf Jahren, von Juni 2004 bis Juni 2009 (Kinostart), sammelte sie 1,5 Millionen Pfund . ^{[ 81 ]}

Anfang 2025 war Star Citizen – ein per Crowdfunding finanziertes Weltraumhandels- und Kampfspiel, entwickelt von Cloud Imperium Games unter der Leitung von Chris Roberts – weiterhin das bis dato erfolgreichste Crowdfunding-Projekt im Unterhaltungsbereich. Öffentliche Finanzierungsportale zeigen, dass das Projekt seit seinem Start im Jahr 2012 über 900 Millionen US-Dollar von Unterstützern eingesammelt hat. ^{[ 82 ] [ 83 ]}

Trotz der beispiellosen Finanzierung zieht sich die Entwicklung seit über einem Jahrzehnt hin, und das Spiel befindet sich weiterhin im Alpha-Stadium ohne bestätigten Veröffentlichungstermin. ^{[ 84 ]} Dieser lange Entwicklungszyklus, zusammen mit wiederholten Verzögerungen und Funktionserweiterungen, hat einige Journalisten und Kritiker dazu veranlasst, das Projekt als ein „fortwährendes Crowdfunding-Modell“ zu bezeichnen und Bedenken hinsichtlich einer Ausweitung des Projektumfangs sowie der Realisierbarkeit eines fertigen Produkts zu äußern. ^{[ 85 ] [ 86 ]}

Befürworter argumentieren, dass Cloud Imperium Games durch regelmäßige Patches und Technologie-Updates kontinuierlich Fortschritte erzielt und verweisen auf neue Gameplay-Systeme, Planetenumgebungen und Leistungsverbesserungen, die im Laufe der Zeit veröffentlicht wurden. ^{[ 87 ]} Das Monetarisierungsmodell des Spiels – einschließlich des Verkaufs hochpreisiger Ingame-Schiffe, Upgrades und Early-Access-Pakete – ist jedoch Gegenstand anhaltender Kontroversen unter Kritikern und Spielern. ^{[ 88 ]}

Am 17. April 2014 veröffentlichte die Zeitung „The Guardian“ eine Liste der „20 bedeutendsten Projekte“, die vor dem Veröffentlichungsdatum auf der Plattform Kickstarter gestartet wurden ^{[ 89 ].} Darunter befand sich auch das Projekt der Musikerin Amanda Palmer, die im Juni 2012 von 24.883 Unterstützern 1,2 Millionen US-Dollar für die Produktion eines neuen Albums und eines Kunstbuchs sammelte ^{[ 90 ] .}

Weitere Kampagnen umfassen:

• Die „ Coolest Cooler “-Kampagne sammelte im Juli 2014 über Funded Today insgesamt 13.285.226 US-Dollar von 62.642 Unterstützern ein. ^{[ 91 ]} Die Kühlbox ist mit einem Mixer, wasserdichten Bluetooth-Lautsprechern und einer LED-Leuchte ausgestattet.
• Zack Brown sammelte im September 2014 55.000 US-Dollar von über 6.900 Unterstützern, um eine Schüssel Kartoffelsalat zuzubereiten. Bemerkenswert ist, dass sein ursprüngliches Ziel nur 10 US-Dollar betrug, seine Kampagne aber viral ging und große Aufmerksamkeit erregte. Brown veranstaltete schließlich eine Kartoffelsalatparty mit über 1.360 Kilogramm Kartoffeln. ^{[ 92 ]}
• Schauspieler und Regisseur Zach Braff sammelte über eine Kickstarter-Kampagne mehr als 3 Millionen Dollar für die Finanzierung seines Films Wish I Was Here aus dem Jahr 2014 ^{[ 93 ].}

Kickstarter wurde bereits erfolgreich genutzt, um Fernseh- und Filmprojekte wiederzubeleben oder zu starten, die anderweitig keine Finanzierung erhalten konnten. ^{[ 94 ]} Dies sind die aktuellen Rekordhalter für Projekte in der Kategorie „Film“:

1. Critical Role sammelte im April 2019 mit 88.887 Unterstützern insgesamt 11.385.449 US-Dollar für die Produktion einer animierten Fernsehserie, die auf ihrem per Twitch- Livestream übertragenen Dungeons & Dragons -Spiel basiert. Die Kampagne übertraf nicht nur das Ziel von 750.000 US-Dollar, sondern brach auch den Kickstarter-Rekord für die höchste jemals für ein Filmprojekt gesammelte Summe. ^{[ 95 ]}
2. Mystery Science Theater 3000 sammelte im Dezember 2015 insgesamt 5.764.229 US-Dollar von 48.270 Unterstützern ein, um 14 Folgen der neuen Serie, darunter ein Weihnachtsspecial, zu produzieren. ^{[ 96 ] [ 97 ]}
3. Veronica Mars sammelte im März 2013 mit 91.585 Unterstützern insgesamt 5.702.153 US-Dollar für einen Film, der neun Jahre nach dem Ende der Fernsehserie spielt. Innerhalb der ersten zwölf Stunden erreichte die Kampagne als schnellste Kickstarter-Kampagne sowohl die Marke von einer Million als auch von zwei Millionen US-Dollar und hielt den Rekord für die höchste Summe in der Kategorie „Film“, bis Mystery Science Theater 3000 ihn 2015 übertraf. ^{[ 94 ] [ 97 ]}

Zahlreiche private Unternehmen profitieren vom Crowdfunding und bieten Dienstleistungen für verschiedene Plattformen an. Beispiele hierfür sind große Unternehmen wie BackerKit , die hauptsächlich Datenanalysen von Kampagnen anbieten , oder Y Combinator , ein Startup-Accelerator, der viele seiner Bewerber über Plattformen wie Kickstarter und Indiegogo erhält. ^{[ 98 ]} Das italienisch-amerikanische Unternehmen Atellani USA wurde ursprünglich gegründet, um Startups, die ihre Ideen über Crowdfunding-Plattformen wie Kickstarter bekannt machen wollen, zu vermarkten, zu beschleunigen und in sie zu investieren. Atellani USA gestaltet häufig die Kampagnen und Online-Materialien der Startups.

Crowdfunding wird als potenzieller Finanzierungsmechanismus für kreative Arbeiten wie Bloggen und Journalismus ^{[ 99 ]} , Musik, Independent-Filme (siehe Crowdfunding-Film ) ^{[ 100 ] [ 101 ]} und für die Finanzierung von Start-up-Unternehmen ^{[ 102 ] [ 103 ] [ 104 ] [ 105 ]} untersucht .

Community-Musiklabels sind in der Regel gewinnorientierte Organisationen, in denen „Fans die traditionelle Rolle eines Plattenlabels als Geldgeber für Künstler übernehmen, an die sie glauben, indem sie den Aufnahmeprozess finanzieren“ ^{[ 106 ]} . Spanner Films, Pionier im Bereich Crowdfunding in der Filmindustrie, hat einen Leitfaden veröffentlicht ^{[ 107 ]} . Ein Mitte September 2013 in Financial veröffentlichter Artikel stellte fest, dass „die Nische für Crowdfunding in der Finanzierung von Filmen mit Budgets zwischen 1 und 10 Millionen US-Dollar liegt“ und Crowdfunding-Kampagnen „deutlich erfolgreicher sind, wenn sie eine große, bereits bestehende Fangemeinde ansprechen und eine bestehende Marktlücke füllen“ ^{[ 108 ].} Innovative neue Plattformen wie RocketHub sind entstanden, die traditionelle Finanzierung kreativer Arbeiten mit Marken-Crowdfunding kombinieren und Künstlern und Unternehmern helfen, sich mit Marken zu vernetzen, „ohne dass ein Mittelsmann benötigt wird“ ^{[ 109 ] .}

Eine Vielzahl von Crowdfunding-Plattformen ermöglicht es Internetnutzern, gezielt wohltätige Projekte zu unterstützen, ohne große Summen aufbringen zu müssen. ^{[ 37 ]} GlobalGiving bietet Nutzern die Möglichkeit, aus einer Auswahl kleinerer Projekte gemeinnütziger Organisationen weltweit zu wählen und für Projekte ihrer Wahl zu spenden. Mikrokredit- Crowdfunding-Plattformen wie Kiva (Organisation) ermöglichen die Finanzierung von Krediten, die von Mikrofinanzinstitutionen in Entwicklungsländern verwaltet werden. Die US-amerikanische Non-Profit-Organisation Zidisha vergibt Mikrokredite an einkommensschwache Kleinunternehmer in Entwicklungsländern über ein direktes Peer-to-Peer-Kreditmodell . ^{[ 110 ]} Im Jahr 2017 führte Facebook mit „Fundraisers“ eine interne Funktion ein, mit der Nutzer Spenden für gemeinnützige Organisationen sammeln können. ^{[ 111 ]}

DonorsChoose.org , gegründet im Jahr 2000, ermöglicht es Lehrkräften an öffentlichen Schulen in den USA, Unterrichtsmaterialien anzufordern. Privatpersonen können von Lehrkräften vorgeschlagene Projekte finanziell unterstützen, und die Organisation stellt die Materialien zusammen und liefert sie an die Schulen. Darüber hinaus gibt es eine Reihe von universitätseigenen Crowdfunding-Websites , auf denen Studierende und Mitarbeitende Projekte ins Leben rufen und finanzielle Unterstützung von Alumni oder der Öffentlichkeit erhalten können. In den USA und Großbritannien sind mehrere spezialisierte Crowdfunding-Plattformen für bürgerschaftliches Engagement entstanden, von denen einige erstmals zu einer direkten Beteiligung von Regierungen am Crowdfunding geführt haben. In Großbritannien nutzen der Londoner Bürgermeister und der Stadtrat von Manchester Spacehive , um von Bürgern initiierte Projekte gemeinsam zu finanzieren. ^{[ 112 ]} Auch im Bereich des humanitären Crowdfundings entstehen immer mehr Initiativen, die humanitäre Organisationen, Freiwillige und Unterstützer einbeziehen, um innovative Crowdfunding-Lösungen für die humanitäre Gemeinschaft zu entwickeln und zu implementieren. Internationale Organisationen wie das Büro für die Koordinierung humanitärer Angelegenheiten (OCHA) forschen und publizieren ebenfalls zu diesem Thema. ^{[ 113 ]}

Ein Crowdfunding-Projekt namens iCancer wurde 2016 zur Unterstützung einer Phase-1-Studie von AdVince, einem Krebsmedikament, eingesetzt. ^{[ 114 ] [ 115 ]}

Untersuchungen zur Eignung von Crowdfunding für bürgerschaftliche Investitionen in Großbritannien zeigen, dass der öffentliche Sektor die Vorteile eines Crowdfunding-Ansatzes noch nicht vollständig erkannt hat. ^{[ 116 ]}

Immobilien- Crowdfunding bezeichnet die Online-Kapitalbündelung von Investoren zur Finanzierung von durch Immobilien besicherten Hypotheken . Beispiele hierfür sind die Sanierung und der Weiterverkauf von sanierungsbedürftigen oder leerstehenden Immobilien („ Fix and Flip “), Eigenkapital für Gewerbe- und Wohnbauprojekte, der Erwerb von Portfolios notleidender Hypotheken, Anzahlungen für Hauskäufer und ähnliche immobilienbezogene Projekte. Investitionen über spezialisierte Online-Plattformen in den USA erfolgen in der Regel gemäß Title II des JOBS Act und sind auf akkreditierte Anleger beschränkt. Die Plattformen bieten niedrige Mindestinvestitionen, oft zwischen 100 und 10.000 US-Dollar. ^{[ 117 ] [ 118 ]} In den Vereinigten Staaten gibt es über 75 Immobilien-Crowdfunding-Plattformen. ^{[ 119 ]} Das Wachstum des Immobilien-Crowdfundings ist ein globaler Trend. Allein in den Jahren 2014 und 2015 wurden weltweit über 150 Plattformen gegründet, unter anderem in China, im Nahen Osten und in Frankreich. In Europa wird diese wachsende Branche mit dem E-Commerce-Boom zehn Jahre zuvor verglichen. ^{[ 120 ]} Beispiele für Immobilien-Crowdfunding-Plattformen sind EquityMultiple, Fundrise , Yieldstreet , CrowdStreet, RealtyMogul und SmartCrowd, die erste digitale Immobilien-Crowdfunding-Plattform ihrer Art im Nahen Osten. ^{[ 121 ] [ 122 ] [ 123 ]}

In Europa sind die Anforderungen an Investoren nicht so hoch wie in den Vereinigten Staaten, was den Einstieg in Immobilieninvestitionen im Allgemeinen erleichtert. ^{[ 124 ]} Immobilien-Crowdfunding kann verschiedene Projekttypen umfassen, von Gewerbe- und Wohnbauprojekten über geplante Kapitalbeteiligungen bis hin zu Build-to-Hold-Projekten (z. B. Sozialwohnungen ) und vielem mehr. Der Bericht des Cambridge Centre for Alternative Finance befasst sich sowohl mit Immobilien-Crowdfunding als auch mit Peer-to-Peer -Krediten (Immobilien) in Großbritannien. ^{[ 125 ]}

Eine der Herausforderungen beim Veröffentlichen neuer Ideen auf Crowdfunding-Plattformen besteht darin, dass diese Plattformen selbst oft nur geringen oder gar keinen Schutz des geistigen Eigentums bieten. Sobald eine Idee veröffentlicht ist, kann sie kopiert werden. Slava Rubin, Gründer von IndieGoGo, sagte dazu: „Wir werden ständig gefragt: ‚Wie schützt ihr mich davor, dass jemand meine Idee stiehlt?‘ Wir haften für so etwas nicht.“ ^{[ 126 ]} Interessenvertreter von Erfindern, wie Simon Brown, Gründer der britischen United Innovation Association, raten dazu, Ideen auf Crowdfunding-Plattformen durch frühzeitige Patentanmeldungen , Urheber- und Markenschutz sowie eine neue, von der Weltorganisation für geistiges Eigentum (WIPO) unterstützte Form des Ideenschutzes namens Creative Barcode zu schützen. ^{[ 127 ]}

Es sind auch einige Plattformen entstanden, die sich auf das Crowdfunding wissenschaftlicher Projekte spezialisiert haben, wie beispielsweise experiment.com und das Open Source Science Project. ^{[ 128 ] [ 129 ]} In der Wissenschaftsgemeinschaft werden diese neuen Möglichkeiten der Forschungsfinanzierung ambivalent betrachtet. Befürworter des Crowdfundings für die Wissenschaft betonen, dass es Nachwuchswissenschaftlern ermöglicht, frühzeitig eigene Projekte zu beantragen, dass es Wissenschaftler dazu zwingt, klar und verständlich mit einer breiteren Öffentlichkeit zu kommunizieren, dass es Probleme der etablierten Fördersysteme, die vorwiegend konventionelle, Mainstream-Projekte finanzieren, möglicherweise abmildert und dass es der Öffentlichkeit ein Mitspracherecht bei der Wissenschaftsförderung einräumt. ^{[ 130 ]} Kritiker hingegen befürchten Qualitätsmängel auf Crowdfunding-Plattformen. Würden Nicht-Wissenschaftler über die Finanzierung entscheiden, bestünde die Gefahr, dass sogenannte „Panda-Bären-Wissenschaft“ gefördert würde, also Forschung mit breiter Anziehungskraft, aber ohne wissenschaftliche Substanz. ^{[ 131 ]}

Erste Studien ergaben, dass Crowdfunding in der Wissenschaft genutzt wird, vor allem von Nachwuchsforschern zur Finanzierung kleinerer Teile ihrer Projekte, und zwar mit hohen Erfolgsquoten. Gleichzeitig scheint der Finanzierungserfolg stark von nicht-wissenschaftlichen Faktoren wie Humor, Visualisierungen oder der Einfachheit und Sicherheit der Zahlungsabwicklung beeinflusst zu werden. ^{[ 132 ]}

Um Online- und Printpublikationen zu finanzieren, greifen Journalisten auf Crowdfunding zurück. Crowdfunding ermöglicht es kleinen Start-ups und einzelnen Journalisten, ihre Arbeit ohne die institutionelle Unterstützung großer öffentlich-rechtlicher Sender zu finanzieren. Themenvorschläge werden öffentlich über Crowdfunding-Plattformen wie Kickstarter , Indiegogo oder Spot.us präsentiert . Die gesammelten Gelder können für Reisekosten oder die Anschaffung von Ausrüstung verwendet werden. Crowdfunding im Journalismus kann auch als Möglichkeit gesehen werden, das Publikum an der Nachrichtenproduktion zu beteiligen und eine partizipative Kultur zu schaffen . ^{[ 133 ]} Obwohl die Entscheidung über die Veröffentlichung von Artikeln traditionell den Redakteuren etablierter Publikationen obliegt, kann Crowdfunding der Öffentlichkeit ermöglichen, Einfluss auf die Auswahl der berichteten Themen zu nehmen. Dies geschieht durch die Finanzierung bestimmter Reporter und ihrer Themenvorschläge. Spenden können als Akt der Verbundenheit zwischen Reportern und ihren Lesern gesehen werden. Denn die Leser bekunden Interesse an ihrer Arbeit, was für Reporter persönlich motivierend und befriedigend sein kann. ^{[ 134 ]}

Spot.us , das im Februar 2015 eingestellt wurde, war eine Crowdfunding-Plattform speziell für Journalismus. ^{[ 133 ] [ 135 ]} Die Website ermöglichte es Lesern, Einzelspendern, registrierten Spot.us- Reportern und Nachrichtenorganisationen, Journalisten für Projekte ihrer Wahl zu finanzieren oder ihnen Spenden zukommen zu lassen. Obwohl Geldgeber normalerweise keinen redaktionellen Einfluss hatten, bot Spot.us Spendern bzw. „Community-Mitgliedern“ die Möglichkeit, sich aktiv an der Entstehung von Geschichten zu beteiligen. Sie konnten Artikel bearbeiten, Fotos einreichen oder Hinweise und Informationen teilen. ^{[ 134 ]} Laut einer Analyse des Public Insight Network war Spot.us aus verschiedenen Gründen nicht nachhaltig. Viele Spender waren keine wiederkehrenden Spender, und Projekte wurden häufig von Familie und Freunden finanziert. Auch der allgemeine Markt für journalistisches Crowdfunding dürfte eine Rolle gespielt haben; Spenden für journalistische Projekte machten 2013 lediglich 0,13 Prozent der insgesamt gesammelten 2,8 Milliarden US-Dollar aus. ^{[ 135 ]}

Traditionell sind Journalisten nicht in Werbung und Marketing eingebunden. Crowdfunding bedeutet, dass Journalisten Geldgeber suchen und gleichzeitig ihre Unabhängigkeit wahren müssen, was einen Interessenkonflikt darstellen kann. Die direkte Beteiligung an finanziellen Aspekten kann daher die journalistische Integrität und Objektivität infrage stellen. Dies liegt auch daran, dass Journalisten gegenüber den Geldgebern eines bestimmten Projekts einen gewissen Druck oder eine Verantwortung verspüren können. ^{[ 133 ]} Crowdfunding kann zudem die Grenze zwischen professionellem und nicht-professionellem Journalismus verwischen, da bei ausreichendem Interesse jeder seine Arbeit veröffentlichen kann. ^{[ 136 ]} Crowdfunding ermöglicht es freiberuflichen Journalisten, zu den Einsatzorten zu reisen und neue Quellen zu finden. ^{[ 133 ]}

Einige Studien deuten darauf hin, dass Crowdfunding neue Chancen für Gruppen eröffnen kann, die traditionell Schwierigkeiten beim Zugang zu Kapital haben. Ein Bericht der Weltbank mit dem Titel „ Crowdfunding’s Potential for the Developing World“ (Das Potenzial von Crowdfunding für die Entwicklungsländer) stellt fest, dass Crowdfunding zwar weiterhin auf Industrieländer konzentriert ist, sich aber mit entsprechender institutioneller Unterstützung zu einem „nützlichen Instrument in den Entwicklungsländern“ entwickeln könnte. Der Bericht argumentiert, dass „in vielen Schwellenländern beträchtliche Reserven an unternehmerischem Talent, Aktivitäten und Kapital ungenutzt bleiben“ und dass Crowdfunding und Crowdfunding-Investitionen eine wichtige Rolle bei der Stärkung der Frühphasenfinanzierung in diesen Regionen spielen könnten. ^{[ 137 ]}

Mit der zunehmenden Beliebtheit von Crowdfunding reagierten die SEC, die Regierungen der Bundesstaaten und der Kongress mit der Einführung und Präzisierung zahlreicher Ausnahmeregelungen für die Kapitalbeschaffung, um den Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen zu erleichtern. Ursprünglich verbot der Securities Act von 1933 Unternehmen, Kapital von der Öffentlichkeit für private Emissionen einzuwerben. Am 5. April 2012 unterzeichnete Präsident Obama jedoch den Jumpstart Our Small Businesses Act (JOBS Act), der das Verbot allgemeiner Werbeaktivitäten für Emittenten aufhob, die unter eine neue Ausnahmeregelung namens „Rule 506(c)“ fielen. Ein Unternehmen kann nun breitflächig werben und ein Angebot allgemein bewerben und dennoch die Anforderungen der Ausnahmeregelung erfüllen, wenn:

• Bei den Investoren des Angebots handelt es sich ausschließlich um akkreditierte Anleger, und
• Das Unternehmen unternimmt angemessene Schritte, um zu überprüfen, ob es sich bei den Investoren um akkreditierte Investoren handelt. Dies kann die Prüfung von Dokumenten wie Lohnsteuerbescheinigungen (W-2), Steuererklärungen, Kontoauszügen von Banken und Brokern, Kreditberichten und Ähnlichem umfassen. ^{[ 138 ]}

Eine weitere Änderung betraf die SEC-Regel 147. Gemäß Abschnitt 3(a)(11) des Securities Act ist die Kapitalbeschaffung von Investoren innerhalb eines Bundesstaates durch eine Ausnahmeregelung für innerstaatliche Transaktionen unbegrenzt möglich. Die SEC hatte jedoch Regel 147 mit einer Reihe von Anforderungen zur Sicherstellung der Einhaltung dieser Regelung eingeführt. So war beispielsweise die innerstaatliche Ansprache zwar zulässig, ein einzelnes Angebot außerhalb des Bundesstaates konnte die Ausnahmeregelung jedoch aufheben. Zudem musste der Emittent im selben Bundesstaat wie das innerstaatliche Angebot gegründet sein und dort geschäftlich tätig sein. Mit der Zunahme bundesstaatenübergreifender Geschäftstätigkeiten durch das Internet wurde es für Unternehmen zunehmend schwierig, die Ausnahmeregelung einzuhalten. Daher verabschiedete die SEC am 26. Oktober 2016 Regel 147(a), die viele der Beschränkungen aufhob, um die Regelungen zu modernisieren. So müssen Unternehmen nun beispielsweise in dem Bundesstaat, in dem das Angebot verkauft wird, geschäftlich tätig sein und ihren Hauptsitz haben, und nicht mehr zwingend dort, wo es angeboten wird, wie es die vorherige Regel vorsah. ^{[ 139 ]}

Bis 2024 wurden 33 Crowdfunding-Genehmigungen für Finanzinstitute erteilt. ^{[ 140 ]}

Crowdfunding-Kampagnen bieten Produzenten neben den rein finanziellen Gewinnen zahlreiche weitere Vorteile. ^{[ 141 ]} Im Folgenden werden die nicht-finanziellen Vorteile von Crowdfunding aufgeführt.

• Profil – Ein überzeugendes Projekt kann das Profil eines Produzenten schärfen und seinen Ruf stärken.
• Marketing – Projektinitiatoren können zeigen, dass es ein Publikum und einen Markt für ihr Projekt gibt. Im Falle einer erfolglosen Kampagne liefert dies wertvolles Marktfeedback. Es hat auch einen Signalwert: Beobachtungen von Konsumenten, die nicht an der ursprünglichen Crowdfunding-Kampagne beteiligt waren, zeigen eine starke Präferenz für Crowdfunding-Produkte gegenüber solchen, die auf alternative Weise finanziert wurden ^{[ 142 ].}
• Signalwirkung – Konsumenten nehmen per Crowdfunding finanzierte Produkte im Allgemeinen als qualitativ hochwertiger wahr, außer in risikoreichen Bereichen, wo sich der Effekt umkehrt, da das Crowdfunding-Modell als nicht ausreichend professionell zur Risikominderung wahrgenommen wird. Konsumenten glauben, dass die Unterstützung von Crowdfunding die Ungleichheit auf dem Markt verringert. Der positive Crowdfunding-Effekt ist besonders stark bei Konsumenten, die Wert auf soziale Gleichheit legen . ^{[ 143 ]}
• Publikumsbeteiligung – Crowdfunding schafft ein Forum, in dem Projektinitiatoren mit ihrem Publikum in Kontakt treten können. Das Publikum kann sich am Produktionsprozess beteiligen, indem es den Fortschritt anhand von Updates der Projektinitiatoren verfolgt und Feedback über die Kommentarfunktion auf der Crowdfunding-Seite des Projekts teilt.
• Feedback – Indem Projektunterstützern als Teil der Finanzierungsanreize Vorabzugang zu Inhalten oder die Möglichkeit zum Beta-Test von Inhalten angeboten wird, erhalten die Projektinitiatoren sofortigen Zugriff auf wertvolles Feedback aus dem Markttest.

Auch für die Urheber ergeben sich finanzielle Vorteile. Zum einen ermöglicht Crowdfunding ihnen den Zugang zu kostengünstigem Kapital. Traditionell müssten Urheber auf „persönliche Ersparnisse, Immobilienkredite, Kreditkarten, Freunde und Familie, Business Angels und Risikokapitalgeber “ zurückgreifen . Mit Crowdfunding können Urheber Geldgeber weltweit finden, sowohl ihr Produkt als auch Anteile verkaufen und von einem verbesserten Informationsfluss profitieren. Darüber hinaus ermöglicht Crowdfunding mit Vorbestellungsfunktion, frühzeitig Feedback zum Produkt zu erhalten. ^{[ 16 ]} Ein weiterer potenzieller positiver Effekt ist die Fähigkeit von Gruppen, „eine präzise Gesamtprognose“ über Marktentwicklungen zu erstellen, wie James Surowiecki in seinem Buch „Die Weisheit der Vielen“ beschreibt . Dadurch erhalten erfolgversprechende Projekte finanzielle Unterstützung.

Befürworter sehen in Crowdfunding auch einen potenziellen Effekt in einem exponentiellen Anstieg des verfügbaren Risikokapitals. Einem Bericht zufolge würden 300 Milliarden US-Dollar (eine Verzehnfachung) in den Risikokapitalmarkt fließen, wenn jede amerikanische Familie ein Prozent ihres investierbaren Vermögens in Crowdfunding investieren würde. ^{[ 144 ]} Befürworter führen zudem an, dass Unternehmen, die Crowdfunding-Unterstützung erhalten, die Kontrolle über ihre Geschäftstätigkeit behalten, da Stimmrechte beim Crowdfunding nicht mit dem Eigentum übertragen werden. Im Zuge der Kontroverse um Amanda Palmers Kickstarter-Kampagne äußerte sich Steve Albini positiv über Crowdfunding für Musiker und erklärte: „Ich habe schon oft gesagt, dass ich Crowdfunding für einen Teil der neuen Art der Interaktion zwischen Bands und ihrem Publikum halte und dass es eine fantastische Ressource sein kann, die es Bands ermöglicht, Dinge im Wesentlichen in Zusammenarbeit mit ihrem Publikum zu realisieren.“ Albini bezeichnete das Konzept des Crowdfundings als „ziemlich erstaunlich“. ^{[ 145 ]}

Crowdfunding gewinnt zwar an Popularität, birgt aber auch eine Reihe potenzieller Risiken und Hürden. ^{[ 5 ]} Studien zeigen, dass Crowdfunding sowohl für den Projektinitiator als auch für den Investor mit „einem hohen Maß an Risiko, Unsicherheit und Informationsasymmetrie“ verbunden ist. ^{[ 16 ]}

• Reputation – das Nichterreichen von Kampagnenzielen oder das Nichterzeugen von Interesse führt zu einem öffentlichen Misserfolg. Das Erreichen finanzieller Ziele und die erfolgreiche Gewinnung breiter öffentlicher Unterstützung, aber die Unfähigkeit, ein Projekt aus irgendeinem Grund umzusetzen, können die Reputation schwerwiegend beeinträchtigen.
• Schutz des geistigen Eigentums – Viele Entwickler interaktiver digitaler Medien und Content-Produzenten zögern, Projektdetails vor Produktionsbeginn öffentlich bekannt zu geben, da sie Ideendiebstahl und Plagiat befürchten. ^{[ 5 ]} Kreative, die Crowdfunding nutzen, müssen ihr Produkt bereits in frühen Finanzierungs- und Entwicklungsphasen veröffentlichen und setzen sich dadurch dem Risiko von Kopien durch Wettbewerber aus. ^{[ 16 ]}
• Erschöpfung der Spender – es besteht die Gefahr, dass, wenn dasselbe Netzwerk von Unterstützern mehrmals kontaktiert wird, dieses Netzwerk irgendwann die notwendige Unterstützung nicht mehr leisten wird.
• Öffentliche Angst vor Missbrauch – Befürchtungen unter Unterstützern, dass ohne einen regulatorischen Rahmen die Wahrscheinlichkeit von Betrug oder Missbrauch von Geldern hoch ist. Diese Sorge könnte ein Hindernis für die öffentliche Beteiligung darstellen.
• Mangelnde Beteiligung – Es zeigt sich, dass manche Geschichten aufgrund ihres Inhalts eher aufgegriffen werden als andere. Es ist leicht, Unterstützung zu erhalten, wenn man „einfach eine Geschichte erzählt“. ^{[ 146 ]}

Für das Crowdfunding von Aktienkäufen zeigen einige sozialpsychologische Studien, dass – wie bei allen Investitionen – Investoren nicht immer die notwendige Sorgfalt walten lassen, um die Rentabilität einer Anlage vorab zu prüfen. Dies führt dazu, dass Investitionsentscheidungen eher auf Emotionen als auf finanzieller Logik basieren. ^{[ 147 ]} Durch die Nutzung von Crowdfunding verzichten Projektgründer zudem auf die potenzielle Unterstützung und den Mehrwert, den ein einzelner Business Angel oder Risikokapitalgeber bieten könnte. Ebenso erfordert Crowdfunding die Betreuung der Investoren. Dies kann mit steigender Anzahl an Investoren zeitaufwändig und finanziell belastend werden. ^{[ 16 ]} Crowdfunding zieht eine große Gruppe von Investoren und anderen interessierten Beobachtern an, die den Fortschritt – oder dessen Ausbleiben – eines Projekts verfolgen. Manchmal erweist es sich als einfacher, die Finanzierung für ein Projekt zu sichern, als es zum Erfolg zu führen. Die Kommunikation mit vielen möglicherweise enttäuschten Investoren und Unterstützern kann eine umfangreiche und mitunter sehr zeitraubende Aufgabe sein. ^{[ 148 ]}

Besonders beliebt sind Crowdfunding-Kampagnen von Unternehmen, die so Kunden erreichen und gleichzeitig ihre Produkte und Dienstleistungen vermarkten wollen. Davon profitieren beispielsweise Mikrobrauereien und Spezialitätenrestaurants – es entsteht quasi ein exklusiver Kreis von Kunden und Investoren. In den USA gelten seit 2015 neue SEC-Regeln zur Regulierung von Equity-Crowdfunding. Größere Unternehmen mit mehr als 500 Investoren und einem Vermögen von über 25 Millionen US-Dollar müssen daher Berichte wie börsennotierte Unternehmen einreichen. Das Wall Street Journal kommentierte: „Es ist der ganze Aufwand eines Börsengangs, aber ohne dessen Vorteile.“ ^{[ 149 ]} Diese beiden Trends deuten darauf hin, dass Crowdfunding eher für kleine, kundenorientierte Unternehmen als für Tech-Startups geeignet ist.

Eine gut regulierte Crowdfunding-Plattform kann Anlegern auf verschiedene Weise attraktive Renditechancen bieten:

• Crowdfunding senkt die Kosten – Die Plattformen reduzieren Such- und Transaktionskosten und ermöglichen so eine höhere Marktteilnahme. Viele Privatanleger hätten andernfalls Schwierigkeiten, in junge Unternehmen zu investieren, da es schwierig ist, ein geeignetes Unternehmen direkt zu finden und die Kosten für die Teilnahme an einem Business Angel oder die Zusammenarbeit mit einer professionellen Risikokapitalgesellschaft hoch sind.
• Die aktuelle Frühphasenfinanzierung ist ineffizient – ​​Risikokapitalgeber vernachlässigen oft den Konsumgütersektor und konzentrieren sich hauptsächlich auf Hightech-Unternehmen. Crowdfunding öffnet einige dieser vernachlässigten Märkte für Privatanleger. Crowdfunding ist nicht in jeder Branche sinnvoll, aber für einige, wie den Einzelhandel und den Konsumgütersektor, schon.
• Wert neuer Investoren – Investoren können Unternehmen einen Mehrwert bieten, indem sie als Markenbotschafter auftreten und sogar als Fokusgruppe dienen . Crowdfunding ermöglicht es einzelnen Investoren, Teil des Unternehmens zu werden, in das sie investieren. ^{[ 150 ]}

Auf Crowdfunding-Plattformen wird das Problem der Informationsasymmetrie durch die eingeschränkten Möglichkeiten der Investoren zur Durchführung von Due-Diligence-Prüfungen verschärft. ^{[ 40 ]} Frühphaseninvestitionen sind typischerweise regional begrenzt, da die Kosten für die Due-Diligence-Prüfung vor Investitionsentscheidungen und die Kosten für die Überwachung nach der Investition mit zunehmender Entfernung steigen. Dieser Trend ist auf Crowdfunding-Plattformen jedoch nicht zu beobachten – diese Plattformen sind nicht geografisch beschränkt und ziehen Investoren aus der Region und darüber hinaus an. ^{[ 39 ] [ 151 ]} Auf nicht-eigenkapitalbasierten oder gewinnorientierten Plattformen versuchen Investoren, dieses Risiko zu mindern, indem sie die Höhe des eingeworbenen Kapitals als Indikator für Performance oder Qualität nutzen. Auf eigenkapitalbasierten Plattformen reduzieren Crowdfunding-Syndikate die Informationsasymmetrie über zwei Kanäle: durch Portfoliodiversifizierung und eine verbesserte Due-Diligence-Prüfung, wie bei Offline-Frühphaseninvestitionen, aber auch dadurch, dass Lead-Investoren mit mehr Informationen und besseren Netzwerken die Crowds der Unterstützer bei Investitionsentscheidungen leiten können. ^{[ 40 ] [ 152 ] [ 153 ]} Crowdfunding birgt finanzielle und rechtliche Risiken sowohl für Projektinitiatoren als auch für Geldgeber. Viele Länder regulieren Beteiligungs- und Kreditplattformen, um Investoren zu schützen und Betrug vorzubeugen. So führten die Vereinigten Staaten beispielsweise mit dem Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act entsprechende Regelungen ein, während die Europäische Union 2021 die Crowdfunding-Dienstleister-Verordnung verabschiedete, um einen gemeinsamen Rahmen für alle Mitgliedstaaten zu schaffen. ^{[ 154 ]} Darüber hinaus besteht bei Crowdfunding-Plattformen auch das Risiko der Geldwäsche. ^{[ 155 ] [ 156 ]}

Der Anstieg von Crowdfunding für medizinische Ausgaben wird größtenteils als Symptom eines unzureichenden und maroden Gesundheitssystems in Ländern wie den Vereinigten Staaten betrachtet. ^{[ 157 ] [ 158 ]} Gesundheitsversorgung durch Crowdfunding basiert auf der Annahme von Bedürftigkeit und Wert, was ungleiche Zugangschancen reproduziert. ^{[ 158 ]}

Rob Solomon, der CEO von GoFundMe , kommentierte dies wie folgt: „Das System ist katastrophal. Es muss grundlegend überdacht und reformiert werden. Die Politik lässt uns im Stich. Die Gesundheitskonzerne lassen uns im Stich. Das ist die Realität. Ich will hier nichts beschönigen. Wir stehen vor einer potenziell riesigen Tragödie. Wir leisten vielen Menschen Hilfe. Aber es gibt Menschen, die weder von uns noch von den Institutionen, die eigentlich für sie da sein sollten, Hilfe erhalten. Wir sollten nicht die Lösung für ein komplexes Geflecht systemischer Probleme sein.“ ^{[ 159 ]}

Medizinisches Crowdfunding birgt ethische Probleme. Erstens geht die Privatsphäre der Patienten verloren. ^{[ 160 ]} Crowdfunding-Kampagnen sind in der Regel finanziell erfolgreicher, wenn umfangreiche persönliche Informationen öffentlich gemacht werden. ^{[ 160 ]} Zweitens ist die Überprüfung der Richtigkeit der Angaben meist unzureichend. ^{[ 160 ] [ 161 ]} Ärzte sind beispielsweise zur Wahrung der ärztlichen Ethik, wie der Schweigepflicht, verpflichtet, was jedoch im Widerspruch zu unseriösen Crowdfunding-Aktivitäten steht. ^{[ 161 ]} Drittens verfestigt medizinisches Crowdfunding Ungleichheiten beim Zugang zur Gesundheitsversorgung – bedingt durch Faktoren wie Geschlecht, soziale Schicht und ethnische Zugehörigkeit. ^{[ 158 ] [ 160 ]} So besteht beispielsweise ein sozioökonomischer Gradient beim medizinischen Fundraising: Ein höherer sozioökonomischer Status korreliert mit höheren Spendenbeträgen, einem höheren Anteil erreichter Spendenziele, einer höheren Anzahl eingegangener Spenden und mehr Shares in sozialen Medien. ^{[ 162 ]} Schließlich könnte der Einsatz von medizinischem Crowdfunding den Anreiz zur Reform maroder Infrastrukturen im Gesundheitswesen verringern. ^{[ 160 ]}

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• „Crowdfunding und Zivilgesellschaft in Europa: Eine gewinnbringende Partnerschaft?“ Open Citizenship , Bd. 4, Nr. 1 (2013).
• Crowdfunding für Notfälle. Archiviert am 24. April 2016 in der Wayback Machine des Büros der Vereinten Nationen für die Koordinierung humanitärer Angelegenheiten, 2015.
• Das Buch „Dynamics of Crowdfunding: Determinants of Success and Failure“ von Ethan Mollick untersucht die Faktoren, die zum Erfolg oder Misserfolg einzelner Projekte beitragen.
• „Gibt es ein eBay für Ideen?“ European Management Review , 2011
• Die Geographie des Crowdfundings , NET Institute Working Paper Nr. 10-08, Oktober 2010
• Ex-ante-Crowdfunding und die Musikindustrie: Ein Modell für die USA?
• Crowdfunding und die US-amerikanischen Wertpapiergesetze von C. Steven Bradford

• Medien zum Thema Crowdfunding auf Wikimedia Commons