Marktgebundene CD

Ein marktgebundenes CD (MLCD) ^{[ 1 ]} wird auch als aktiengebundenes CD , marktindexgebundenes CD oder einfach als indexgebundenes CD bezeichnet . Es handelt sich um eine spezielle Art von Einlagenzertifikat , dessen Wert an die Wertentwicklung eines oder mehrerer Wertpapiere oder Marktindizes, wie beispielsweise des S&P 500 , gekoppelt ist . ^{[ 2 ]} Darüber hinaus ist die Laufzeit in der Regel deutlich länger und erstreckt sich über viele Jahre anstatt über mehrere Monate. ^{[ 3 ]}

Nicht alle Anleger sind mit dieser Art von Festgeldanlage so vertraut wie mit herkömmlichen CDs und ähnlichen Anlagekonten, da marktgebundene Festgeldanlagen nicht so verbreitet sind. Der New-York-Times- Autor Leonard Sloane erklärt: „Nur wenige Finanzinstitute haben solche Zertifikate aufgelegt, viele andere testen oder erwägen jedoch ähnliche Produkte.“ ^{[ 4 ]}

Marktgebundene CDs zählen ebenfalls zu den strukturierten Anlagen und werden speziell auf die finanziellen Ziele von Anlegern zugeschnitten. Sie kombinieren das langfristige Wachstumspotenzial von Aktien oder anderen Märkten mit der Sicherheit eines traditionellen Festgeldkontos.

Vor der vollständigen Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes im Jahr 1999 war es traditionellen Banken untersagt, ihren Kunden Investmentfonds anzubieten. Um ihre Wettbewerbsfähigkeit gegenüber Nichtbanken zu steigern, begannen traditionelle Banken mit FDIC-versicherten Produkten zu experimentieren, die die Sicherheit des Kapitalerhalts mit dem Wachstum marktorientierter Renditen verbinden sollten.

Das erste marktgebundene CD wurde im März 1987 von der Chase Manhattan Bank angeboten. ^{[ 5 ]}

Die Wertentwicklung eines marktgebundenen Festgelds hängt von der Wertentwicklung des Marktes oder Index ab. ^{[ 6 ]} Steigt der Markt, steigt auch die potenzielle Rendite des Festgelds. Umgekehrt sinkt die Rendite des marktgebundenen Festgelds, wenn der Wert des Marktes oder Index fällt. Einige Emittenten marktgebundener Festgelder garantieren eine Basisrendite, um einen Nullzinsausfall bei sinkenden Zinsen zu verhindern. Dies ist jedoch nicht immer der Fall. Es besteht die Möglichkeit, dass während eines wirtschaftlichen Abschwungs keine Zinsen erwirtschaftet werden. ^{[ 7 ]}

Die Partizipationsrate gibt an, in welchem ​​Prozentsatz die jährliche Rendite eines marktgebundenen Festgelds der Wertentwicklung des zugrunde liegenden Index entspricht. ^{[ 8 ]} Beispiel: Ein Index legt um 20 Prozent zu, das indexgebundene Festgeld hat jedoch eine Partizipationsrate von 80 Prozent. Die Rendite des Festgelds beträgt dann 16 Prozent, also 80 Prozent von 20 Prozent. Die Partizipationsrate kann unter, bei oder über 100 Prozent liegen.

Um Banken und ähnliche Finanzinstitute vor zu hohen Zinszahlungen bei stark steigenden Zinsen zu schützen, wird üblicherweise eine Obergrenze für die Zinsen festgelegt, die Anleger erhalten können. ^{[ 6 ]} Wenn beispielsweise ein marktgebundenes Festgeldkonto mit einer Rendite von 16 Prozent eine Zinsobergrenze von 10 Prozent hätte, würden Anleger nur eine Rendite von 10 Prozent erzielen.

Viele marktgebundene CDs verfügen über eine Kündigungs- und Liquiditätsoption. Dies ermöglicht der ausgebenden Bank , die CD vor Fälligkeit zurückzukaufen. ^{[ 6 ]} Der Kündigungspreis bestimmt die Höhe der Zinsen, die der Anleger erhält. Viele Anleger können bei der Liquidation der marktgebundenen CD einen Aufschlag über dem Nennwert erzielen.

Es gibt verschiedene Methoden zur Berechnung der Rendite eines marktgebundenen Festgelds. Die Berechnungsmethode obliegt dem ausgebenden Finanzinstitut. Die beiden gängigsten Methoden sind die Durchschnittsberechnung und die Punkt-zu-Punkt-Berechnung. ^{[ 9 ]}

Anstatt die Rendite anhand eines Start- und Endpunkts zu berechnen, werden die Werte des Index entlang mehrerer „Beobachtungspunkte“ oder Daten gemittelt.

Die Rendite eines marktgebundenen CDs basiert bei dieser Methode auf der Differenz zwischen zwei Punkten bzw. Werten. Ausgangspunkt ist der Indexwert bei Emission des CDs, Endpunkt der Indexwert an einem bestimmten Stichtag kurz vor Fälligkeit. Die Rendite kann die Differenz selbst oder ein Prozentsatz davon sein.

Diese spezielle Anlageform hat besondere steuerliche Auswirkungen, die sich von herkömmlichen Festgeldanlagen unterscheiden. Indexbasierte Anlageerträge werden üblicherweise mit dem Kapitalertragsteuersatz besteuert , der auf 15 Prozent begrenzt ist. Im Gegensatz dazu gelten die Erträge eines Index-Festgelds als Zinserträge und werden mit dem persönlichen Einkommensteuersatz des Inhabers besteuert . Darüber hinaus müssen Inhaber von marktgebundenen Festgeldern jährlich Steuern auf fiktive Erträge zahlen, unabhängig davon, ob das Festgeld fällig ist oder nicht. ^{[ 10 ]} Die Anlage eines marktgebundenen Festgelds in einem steuerbegünstigten Konto, wie beispielsweise einem individuellen Rentenkonto (IRA), kann die Besteuerung der Erträge vermeiden. ^{[ 11 ]}

Beim Kauf eines Portfolios aus Aktien , Anleihen und Investmentfonds besteht die Möglichkeit, dass ein Anleger bei einem Markteinbruch sein gesamtes Kapital verliert. Die meisten Emittenten marktgebundener Festgeldanlagen bieten jedoch einen Kapitalschutz. Das bedeutet, dass die ursprüngliche Anlage vor Marktabschwüngen geschützt ist, allerdings nur, wenn die Festgeldanlage bis zur Fälligkeit gehalten wird. ^{[ 11 ]}

Es gibt einige Ausnahmen, aber fast alle marktgebundenen CDs sind gemäß den geltenden Richtlinien durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) geschützt . Allerdings ist nur der Kapitalbetrag und nicht die Zinsen versichert. ^{[ 12 ]}

Marktgebundene CDs investieren in mehr als einen Index oder ein Wertpapier und diversifizieren so das Portfolio. Dies ist wichtig, denn, wie die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) erklärt: „Durch Investitionen in mehr als eine Anlageklasse reduzieren Sie das Risiko von Verlusten und sorgen für eine gleichmäßigere Wertentwicklung Ihres Portfolios.“ ^{[ 13 ]}

Jeder Anleger muss mit finanziellen Strafgebühren rechnen, wenn er vor Fälligkeit Geld von einem Festgeldkonto abhebt. Da ein indexgebundenes Festgeldkonto jedoch an den Markt gekoppelt ist, gestaltet sich eine vorzeitige Auszahlung noch problematischer. ^{[ 6 ]} Jegliche mögliche zukünftige Rendite kann durch die Vorfälligkeitsentschädigung aufgezehrt werden.