Ein Prospekt ist im Finanzwesen ein Offenlegungsdokument, das potenziellen Käufern ein Wertpapier beschreibt. [ 1 ] Er liefert Anlegern üblicherweise wesentliche Informationen über Investmentfonds , Aktien , Anleihen und andere Anlagen, [ 2 ] wie beispielsweise eine Beschreibung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, Finanzberichte , Biografien von Führungskräften und Aufsichtsräten, detaillierte Angaben zu deren Vergütung, laufende Rechtsstreitigkeiten, eine Liste wesentlicher Vermögenswerte und alle weiteren relevanten Informationen. Im Rahmen eines einzelnen Wertpapierangebots , wie beispielsweise eines Börsengangs (IPO) , wird ein Prospekt von Emissionsbanken oder anderen Finanzinstituten an potenzielle Anleger verteilt . Heutzutage werden Prospekte am weitesten verbreitet über Websites wie EDGAR und vergleichbare Plattformen in anderen Ländern.
Vereinigte Staaten
Bei einem Wertpapierangebot in den Vereinigten Staaten muss im Rahmen der Registrierungserklärung ein Prospekt bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden . Der Emittent darf den Prospekt erst dann für den Abschluss des Verkaufs verwenden, wenn die Registrierungserklärung von der SEC für wirksam erklärt wurde. Dies bedeutet, dass sie auf den ersten Blick den verschiedenen Offenlegungsvorschriften zu entsprechen scheint, es sei denn, der Verkauf von Wertpapieren ist von der Registrierungspflicht befreit.
Wenn ein Unternehmen seit einer bestimmten Zeit regelmäßig Formular 10-K bei der SEC einreicht , eine Marktkapitalisierung über einem bestimmten Schwellenwert aufweist und bestimmte Verfahrensschritte einhält, darf es Wertpapiere mithilfe eines vereinfachten Prospekts anbieten, der Informationen aus seinen SEC-Einreichungen enthält. In bestimmten Fällen, beispielsweise wenn das Angebot nicht bei der SEC registriert werden muss, wird ein Prospekt stattdessen als „ Angebotsmemorandum “ oder „ Angebotsrundschreiben “ bezeichnet . Es gibt jedoch zahlreiche branchenübliche Begriffe und Methoden zur Erstellung von Prospekten. Bei Kommunalanleihen, die in der Regel von den meisten bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen ausgenommen sind, erstellen die Emittenten üblicherweise ein analoges Offenlegungsdokument, die sogenannte „offizielle Erklärung“. Prospekte werden in der Regel mit Unterstützung des Emissionshauses (auch Bookrunner genannt ) erstellt , das als Emissionsmanager fungiert .
Vereinigtes Königreich
Die Veröffentlichung von Informationen im Zusammenhang mit der Emission von Wertpapieren im Vereinigten Königreich unterliegt den Prospektregeln, die die europäische Prospektrichtlinie umsetzen. Ein Prospekt muss veröffentlicht werden, wenn bestimmte Wertpapiere öffentlich angeboten oder zur Zulassung an einem regulierten Markt beantragt werden. Im Vereinigten Königreich ist die Londoner Börse (London Stock Exchange) der einzige regulierte Markt . Der Alternative Investment Market (AIM) und der Professional Securities Market (PSM) für Emissionen von Schuldtiteln gelten nicht als regulierte Märkte. Es gibt zahlreiche Ausnahmen von der Prospektpflicht. Befreite Unternehmen müssen jedoch unter Umständen Börsenzulassungsunterlagen veröffentlichen, wenn sie die Zulassung ihrer Aktien zur Londoner Börse anstreben, oder ein Zulassungsdokument, wenn sie die Zulassung ihrer Aktien zum AIM anstreben.
Der Prospekt muss von der zuständigen Aufsichtsbehörde im Vereinigten Königreich genehmigt werden. Dies ist derzeit die Financial Conduct Authority (FCA) in ihrer Funktion als britische Börsenaufsichtsbehörde. Soll der Prospekt Anleger zu einer Anlageentscheidung bewegen, muss er zudem von einer „zugelassenen Person“ herausgegeben oder genehmigt werden, andernfalls stellt er eine unzulässige Finanzwerbung gemäß Abschnitt 21 des Financial Services and Markets Act 2000 dar .
Siehe auch
- Kapitalmärkte
- Wertpapiergesetz
- Regalprospekt
- Anleihevertrag , ein Dokument, das eine Anleiheemission beschreibt
- Elektronisches kommunales Marktzugangssystem
Referenzen
- ^ „Prospekt“ . LII / Legal Information Institute . Abgerufen am 6. Juni 2025 .
- ^ Dhir, Rajeev. „Was ist ein Prospekt? Beispiele, Verwendungszwecke und wie man ihn liest“ . Investopedia . Abgerufen am 6. Juni 2025 .