Universelle Lebensversicherung

Die Universal-Lebensversicherung (oft abgekürzt UL ) ist eine Form der Kapitallebensversicherung [ ^{1 ] ,} die hauptsächlich in den Vereinigten Staaten angeboten wird . Gemäß den Versicherungsbedingungen wird der Überschuss der Prämienzahlungen über die aktuellen Versicherungskosten dem Rückkaufswert der Police gutgeschrieben, der monatlich verzinst wird . Die Police wird monatlich mit einer Versicherungsgebühr (Cost of Insurance, COI) sowie allen anderen Gebühren und Kosten belastet, die vom Rückkaufswert abgezogen werden, selbst wenn in diesem Monat keine Prämienzahlung erfolgt. Die dem Konto gutgeschriebenen Zinsen werden vom Versicherer festgelegt, haben aber einen vertraglich festgelegten Mindestzinssatz (oft 2 %). Wenn der Zinssatz an einen Finanzindex wie einen Aktien-, Anleihen- oder anderen Zinsindex gekoppelt ist , handelt es sich um eine indexgebundene Universal-Lebensversicherung .

Eine ähnliche Versicherungsform, die aus der Universal-Lebensversicherung hervorgegangen ist, ist die variable Universal-Lebensversicherung (VUL). Bei der VUL kann der Rückkaufswert auf mehrere separate Konten verteilt werden , die wie Investmentfonds funktionieren und in Aktien oder Anleihen mit höherem Risiko und potenziell höherem Wachstumspotenzial investiert werden können. Neu hinzugekommen sind indexgebundene Universal-Lebensversicherungen , ähnlich wie aktienindexierte Rentenversicherungen. Diese bieten Zinsen, die an die positive Entwicklung eines Index wie dem S&P 500 , dem Russell 2000 oder dem Dow Jones gekoppelt sind . Im Gegensatz zur VUL ist der Rückkaufswert einer indexgebundenen Universal-Lebensversicherung in der Regel kapitalgeschützt, abzüglich der Versicherungs- und Verwaltungskosten. Die Teilnahme an einem Index kann durch eine Obergrenze, eine Marge oder andere Teilnahmebeschränkungen sowie einen garantierten Mindestzinssatz begrenzt sein.

Die Universal-Lebensversicherung ähnelt in mancher Hinsicht der Kapitallebensversicherung und wurde aus ihr entwickelt , obwohl die tatsächlichen Versicherungskosten innerhalb der UL-Police auf einer jährlich verlängerbaren Risikolebensversicherung basieren. Der Vorteil der Universal-Lebensversicherung liegt in ihrer Prämienflexibilität und der anpassbaren Todesfallleistung. Die Todesfallleistung kann (vorbehaltlich der Versicherungsfähigkeit) erhöht oder auf Wunsch des Versicherungsnehmers verringert werden.

Die Prämien sind flexibel und reichen von einem im Vertrag festgelegten Mindestbetrag bis zum vertraglich zulässigen Höchstbetrag. Der Hauptunterschied besteht darin, dass die Universal-Life-Police einen Teil des Risikos für die Aufrechterhaltung der Todesfallleistung auf den Versicherungsnehmer verlagert. Bei einer Lebensversicherung auf Lebenszeit ist die Todesfallleistung bis zum Ablaufdatum, in der Regel 95 Jahre oder 121 Jahre, garantiert, sofern alle Prämien gezahlt werden. Eine Universal-Life-Police erlischt, sobald der Rückkaufswert nicht mehr ausreicht, um die Versicherungs- und Verwaltungskosten zu decken.

Um UL-Policen attraktiver zu gestalten, haben Versicherer zusätzliche Garantien eingeführt. Werden bestimmte Mindestprämien über einen festgelegten Zeitraum gezahlt, bleibt die Police für den garantierten Zeitraum bestehen, selbst wenn der Rückkaufswert auf null sinkt. Diese Garantien werden üblicherweise als „ No-Loop-Garantie“ bezeichnet , und das Produkt wird gemeinhin als „Guaranteed Universal Life“ (GUL, nicht zu verwechseln mit der Gruppen-Universal-Life-Versicherung , die ebenfalls üblicherweise mit GUL abgekürzt wird) bezeichnet.

Bis 2007/2008 ging der Trend dahin, die Prämien für GUL-Versicherungen so weit zu senken, dass praktisch kein Rückkaufswert mehr vorhanden war. Dadurch entstand im Wesentlichen eine befristete Lebensversicherung mit gleichbleibender Versicherungssumme, die bis zum 121. Lebensjahr lief. Seitdem haben viele Unternehmen eine zweite GUL-Police mit etwas höheren Prämien eingeführt. Im Gegenzug erhält der Versicherungsnehmer jedoch einen Rückkaufswert, der eine höhere interne Rendite aufweist als die zusätzlichen Prämien bei einer risikofreien Anlage außerhalb der Versicherung.

Mit der Verpflichtung, dass alle neuen Policen ab dem 1. Januar 2004 die neueste Sterbetafel (CSO 2001) verwenden müssen, wurden viele GUL-Policen neu bepreist, und der allgemeine Trend geht zu leichten Prämienerhöhungen im Vergleich zu den Policen aus dem Jahr 2008.

Ein weiterer wesentlicher Unterschied zwischen Universal-Life- und Kapitallebensversicherungen: Bei einer Universal-Life-Versicherung sind die Verwaltungskosten und die Versicherungskosten für den Versicherungsnehmer transparent, während die Annahmen, die das Versicherungsunternehmen zur Ermittlung der Prämie für eine Kapitallebensversicherung verwendet, nicht transparent sind.

• Bestattungskosten wie Beerdigung, Trauerfeier und unbezahlte Arztrechnungen
• Einkommensersatz zur Versorgung von überlebenden Ehepartnern und unterhaltsberechtigten Kindern
• Schuldendeckung zur Tilgung von privaten und geschäftlichen Schulden, wie beispielsweise einer Hypothek oder einem Betriebsmittelkredit.
• Nachlassliquidität , wenn ein Nachlass unmittelbar Bargeld benötigt, um Bundeserbschaftssteuern, Landeserbschaftssteuern oder nicht gezahlte Einkommensteuern auf Einkünfte des Verstorbenen zu begleichen (IRD).
• Nachlassersatz , wenn ein Versicherter Vermögenswerte an eine Wohltätigkeitsorganisation gespendet hat und deren Wert durch eine Barauszahlung im Todesfall ersetzen möchte.
• Unternehmensnachfolge und -kontinuität , beispielsweise zur Finanzierung eines Cross-Purchase- oder Aktienrückkauf-/Verkaufsvertrags
• Schlüsselpersonenversicherung zum Schutz eines Unternehmens vor wirtschaftlichen Verlusten, die durch den Tod eines wichtigen Mitarbeiters oder Managers entstehen.
• Bei einem Bonus für Führungskräfte gemäß § 162 des US-Steuergesetzes (IRC) übernimmt der Arbeitgeber die Prämie für eine Lebensversicherung einer Schlüsselperson. Der Arbeitgeber kann die Prämie als Betriebsausgabe geltend machen, und der Arbeitnehmer versteuert die Prämie als Einkommen.
• Kontrollierter Bonus für Führungskräfte , genau wie oben, jedoch mit einem zusätzlichen Vertrag zwischen Arbeitnehmer und Arbeitgeber, der den Zugriff des Arbeitnehmers auf Geldwerte für einen bestimmten Zeitraum effektiv einschränkt ( goldene Handschellen ).
• Split-Dollar-Pläne , bei denen die Todesfallleistungen, der Rückkaufswert und die Prämienzahlungen zwischen einem Arbeitgeber und einem Arbeitnehmer oder zwischen einer natürlichen Person und einer juristischen Person (z. B. einem Treuhandfonds) aufgeteilt werden.
• Nicht qualifizierte aufgeschobene Vergütung als informelles Finanzierungsinstrument, bei dem ein Unternehmen die Police besitzt, die Prämien zahlt, die Leistungen erhält und diese dann ganz oder teilweise nutzt, um ein vertragliches Versprechen zur Zahlung von Altersversorgungsleistungen an eine Schlüsselperson oder von Hinterbliebenenleistungen an die Begünstigten der verstorbenen Schlüsselperson zu erfüllen.
• Eine Alternative zur Langzeitpflegeversicherung , bei der neue Policen die Leistungen für die Langzeitpflege beschleunigt haben.
• Hypothekenbeschleunigung , bei der eine überfinanzierte UL-Police entweder gekündigt oder zur Tilgung einer Eigenheimhypothek beliehen wird.
• Lebensversicherung als Altersvorsorgeplan oder Alternative zur Roth IRA . Beiträge zu traditionellen IRAs und 401(k)-Plänen sind steuerlich absetzbar, jedoch wird jeder ausgezahlte Dollar wie Gehalt oder Lohn besteuert. Wer im Ruhestand lieber steuerfreie Mittel als aktuelle Steuervorteile nutzen möchte, sollte Roth-Pläne und Lebensversicherungen als Alternative in Betracht ziehen. Roth IRAs, Roth 401(k)-Pläne und kapitalbildende Lebensversicherungen weisen Gemeinsamkeiten auf, die eine Lebensversicherung zu einer sinnvollen Ergänzung oder einem Ersatz für Roth-Altersvorsorgepläne machen. Alle drei haben folgende Merkmale: (1) Beiträge werden mit versteuertem Einkommen geleistet (kein Steuerabzug), (2) die Erträge sind steuerfrei und (3) sie können als Quelle steuerfreier Mittel dienen. Roth IRAs sind mit zwei Ausnahmen steuerfrei: Auszahlungen unterliegen Steuern und Strafgebühren, wenn das Konto weniger als 5 Jahre besteht oder an eine Person unter 59 ½ Jahren ausgezahlt wird. Diese Einschränkungen gelten nicht für Lebensversicherungen. Außerdem ist nicht jeder für die Nutzung einer Roth IRA geeignet. Die US-Steuerbehörde (IRS) beschränkt die Teilnahme an Lebensversicherungen einkommensabhängig. Manche, die gerne einzahlen möchten, können dies daher nicht. Lebensversicherungen unterliegen solchen Beschränkungen nicht. Beiträge zu kapitalbildenden Lebensversicherungen können steuerfrei entnommen werden, und die Gewinne aus dem Vertrag können steuerfrei über Policendarlehen abgerufen werden. In der Regel werden bis zum Tod des Versicherten keine Zinsen oder Tilgungszahlungen geleistet. Dann wird das Darlehen in einer Summe aus einem Teil der Todesfallleistung zurückgezahlt. Bei der Bewertung von kapitalbildenden Lebensversicherungen sowie traditionellen und Roth-Plänen sollten die prognostizierten Netto-Renteneinkünfte verglichen werden, um festzustellen, welche Option das Netto-Renteneinkommen maximiert.
• Eine Alternative zur befristeten Lebensversicherung besteht beispielsweise darin, dass der Versicherungsnehmer die Zinserträge aus einer Einmalzahlung zur Zahlung der Prämie für eine befristete Lebensversicherung nutzen kann. Alternativ kann die Einmalzahlung auch für Prämien in eine fondsgebundene Lebensversicherung (UL) verwendet werden, entweder als Einmalprämie oder mit begrenzten Prämien. Dadurch entsteht eine Steuerarbitrage, da die Versicherungskosten aus unversteuerten Überschusszinsen gedeckt werden, die möglicherweise einen höheren Zinssatz als andere garantierte, risikofreie Anlageklassen (z. B. US-Staatsanleihen oder US-Sparbriefe ) bieten.
• Alternative zur Lebensversicherung : Wenn ein Bedarf an dauerhaften Todesfallleistungen besteht, aber wenig oder kein Bedarf an Rückkaufswerten, dann kann eine fondsgebundene Lebensversicherung (UL) oder eine fondsgebundene Lebensversicherung (GUL) mit aktueller Annahme eine geeignete Alternative mit potenziell niedrigeren Nettoprämien sein.
• Alternative zur Rentenversicherung : Wenn ein Versicherungsnehmer über einen größeren Geldbetrag verfügt, den er der nächsten Generation hinterlassen möchte, bietet eine Einmalbeitrags-UL-Police ähnliche Vorteile zu Lebzeiten, jedoch mit einer erhöhten Todesfallleistung, die einkommensteuerfrei ist.
• Rentenmaximierung , bei der dauerhafte Todesfallleistungen benötigt werden, damit ein Arbeitnehmer die höchste Renteneinkommensoption aus einer leistungsorientierten Altersversorgung wählen kann.
• Bei der Rentenmaximierung wird eine hohe, nicht qualifizierte Rente mit niedrigen Anschaffungskosten für den Ruhestand nicht mehr benötigt, und der Versicherungsnehmer möchte den Wert für die nächste Generation maximieren. Arbitragemöglichkeiten bestehen, wenn die Rente gegen eine Sofortrente mit Einmalbeitrag (SPIA) getauscht wird und der Erlös der SPIA zur Finanzierung einer dauerhaften Todesfallleistung mittels Universal Life verwendet wird. Diese Arbitragemöglichkeiten verstärken sich im höheren Alter und wenn eine gesundheitliche Beeinträchtigung zu deutlich höheren Zahlungen aus einer medizinisch geprüften SPIA führen kann.
• Bei der Maximierung der Mindestauszahlungen (RMD) muss ein IRA-Inhaber zwar die vorgeschriebenen Mindestauszahlungen (RMD) leisten, benötigt aber kein laufendes Einkommen und möchte das IRA-Konto seinen Erben hinterlassen. Das IRA-Konto wird genutzt, um eine qualifizierte Sofortrente (SPIA) zu erwerben, die das laufende Einkommen aus dem IRA-Konto maximiert. Dieses Einkommen wird dann zum Kauf einer fondsgebundenen Lebensversicherung (UL) verwendet.
• Schutz vor Gläubigern/Klägern . Personen mit hohem Einkommen oder hohem Vermögen, die einen Beruf ausüben, der einem hohen Risiko durch Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt ist, können von der Nutzung einer UL als Kapitalanlage profitieren, da die Policen in einigen Bundesstaaten Schutz vor Gläubigeransprüchen, einschließlich Urteilen aus Gerichtsverfahren, bieten ^{[ 2 ].}

Viele Menschen nutzen Lebensversicherungen, insbesondere kapitalbildende Lebensversicherungen, als Quelle von Vorteilen für den Versicherungsnehmer (im Gegensatz zur Todesfallleistung, die dem Begünstigten zugutekommt). Zu diesen Vorteilen zählen Darlehen, Entnahmen, Abtretung von Sicherheiten, Split-Dollar-Vereinbarungen, Altersvorsorgefinanzierung und Steuerplanung.

Die meisten Universal-Life-Policen bieten die Möglichkeit, ein Darlehen auf bestimmte, mit der Police verbundene Werte aufzunehmen. Für diese Darlehen fallen Zinsen an, die an die Versicherungsgesellschaft zu entrichten sind. Der Versicherer erhebt Zinsen, da er aus dem dem Versicherungsnehmer geliehenen Geld keine Anlageerträge mehr erzielen kann.

Partizipationsdarlehen sind in der Regel mit bestimmten Index-Universal-Life-Policen verbunden. Da diese Policen aufgrund von Absicherungsgeschäften niemals Verluste im Anlageanteil erleiden, sind Partizipationsdarlehen durch den Kontowert der Police besichert. Dadurch bleibt die vor der Darlehensvergabe bestehende Indexstrategie unverändert bestehen und ist von der erzielten Indexrendite unberührt. Standarddarlehen erfordern die Umwandlung aller laufenden Indexallokationen, deren Auflösung und die Übertragung eines Betrags in Höhe des Darlehensbetrags in das Festgeldkonto der Police.

Die Rückzahlung des Darlehenskapitals ist nicht erforderlich, die Zahlung der Darlehenszinsen jedoch schon. Werden die Darlehenszinsen nicht gezahlt, werden sie vom Rückkaufswert der Versicherung abgezogen. Reicht der Versicherungswert nicht aus, um die Zinsen zu decken, erlischt die Versicherung. ^{[ 3 ]}

Darlehen werden keiner Kreditauskunftei gemeldet, und Zahlungen oder deren Nichtzahlung haben keinen Einfluss auf die Bonität des Versicherungsnehmers. Sofern die Police nicht in eine „modifizierte Kapitallebensversicherung“ umgewandelt wurde, werden die Darlehen zunächst als Prämie und anschließend als etwaige Gewinne vom Versicherungswert abgezogen. ^{[ 4 ]} Die Aufnahme von Darlehen bei einer fondsgebundenen Lebensversicherung (UL) beeinträchtigt die langfristige Rentabilität des Vertrags. Die durch das Darlehen entnommenen Rückkaufswerte erwirtschaften nicht mehr die erwarteten Zinsen und wachsen daher nicht wie vorgesehen. Dies verkürzt die Laufzeit der Police. Üblicherweise führen solche Darlehen zu höheren Prämien- und Zinszahlungen als erwartet.

Ausstehende Darlehen werden beim Tod des Versicherten von der Todesfallleistung abgezogen.

Bei Einhaltung der IRS-Vorschriften kann eine aktienindexierte Universal-Life-Police steuerfreie Einkünfte generieren. Dies geschieht durch Auszahlungen, die die eingezahlten Prämien nicht übersteigen. Steuerfreie Auszahlungen sind auch über interne Policendarlehen möglich, die vom Versicherer gegen einen eventuell vorhandenen Rückkaufswert gewährt werden. (Diese Einkünfte können die Prämien übersteigen und sind dennoch vollständig steuerfrei.) Bei ordnungsgemäßer Einrichtung, Finanzierung und Auszahlung gemäß den IRS-Vorschriften kann eine aktienindexierte Universal-Life-Police dem Anleger über viele Jahre steuerfreie Einkünfte bieten.

Die meisten Universal-Life-Policen bieten die Möglichkeit, den Rückkaufswert anstatt eines Darlehens auszahlen zu lassen. Für die Auszahlungen fallen gegebenenfalls aufgeschobene Vertriebsgebühren an, und es können weitere, im Vertrag festgelegte Gebühren erhoben werden. Auszahlungen reduzieren die Todesfallleistung des Vertrags zum Zeitpunkt der Auszahlung dauerhaft.

Bei Auszahlungen werden zunächst die Prämien und anschließend die Gewinne entnommen. Daher ist eine steuerfreie Entnahme aus dem Versicherungsvermögen möglich (vorausgesetzt, es handelt sich nicht um eine MEC, d. h. einen „ modifizierten Kapitallebensversicherungsvertrag “). Auszahlungen gelten als wesentliche Änderung, die eine Prüfung der Versicherung auf MEC-Status erforderlich macht. Infolge einer Auszahlung kann die Versicherung zu einer MEC werden und ihre Steuervorteile verlieren. ^{[ 4 ]}

Die Entnahme von Guthaben beeinträchtigt die langfristige Tragfähigkeit des Plans. Die entnommenen Guthaben erwirtschaften nicht mehr die erwarteten Zinsen und wachsen daher nicht wie vorgesehen. Dieser Nachteil wird teilweise durch die entsprechend niedrigere Todesfallleistung abgemildert.

Zur Absicherung des Darlehens im Todesfall des Schuldners werden häufig Lebensversicherungen als Sicherheit hinterlegt. Bei einer solchen Hinterlegung erhält der Zessionar den ihm zustehenden Betrag vor dem Begünstigten. Sind mehrere Zessionare vorhanden, erfolgt die Auszahlung nach dem Datum der Hinterlegung, d. h. der Zessionar mit dem früheren Datum wird vor demjenigen mit dem späteren Datum bezahlt. ^{[ 5 ]}

Eine Einmalbeitrags-UL wird durch eine einmalige, hohe Anfangszahlung finanziert. Einige Policen verbieten vertraglich die Zahlung weiterer Prämien, weshalb manche Policen umgangssprachlich als Einmalbeitrags-UL bezeichnet werden. ^{[ 3 ]} Die Police bleibt so lange gültig, wie die Versicherungskosten das Konto nicht aufgebraucht haben. Diese Policen waren vor 1988 sehr beliebt, da Lebensversicherungen im Allgemeinen steuerbegünstigt sind und die erzielten Zinsen somit steuerfrei waren, solange sie im Vertrag verblieben. Weitere Auszahlungen erfolgten zunächst aus dem Kapital und nicht aus den Gewinnen, wodurch steuerfreie Entnahmen zumindest eines Teils des Wertes möglich waren. 1988 wurden Änderungen im Steuerrecht vorgenommen. Einmalbeitrags-Policen, die danach abgeschlossen wurden, galten fortan als „modifizierte Kapitallebensversicherungen“ (MEC) und unterlagen einer weniger vorteilhaften steuerlichen Behandlung. Policen, die vor der Gesetzesänderung abgeschlossen wurden, unterliegen dem neuen Steuerrecht nur dann, wenn eine wesentliche Änderung der Police vorliegt (in der Regel eine Änderung der Todesfallleistung oder des Risikos). Ein MEC (Multi-Exchangeable Cost) wird anhand der gesamten in einem 7-Jahres-Zeitraum gezahlten Prämien und nicht anhand einer Einzelzahlung ermittelt. Die US-Steuerbehörde (IRS) legt die Methode zur Prüfung fest, ob eine Lebensversicherung als MEC gilt. Zu jedem Zeitpunkt der Laufzeit einer Police kann eine Prämienzahlung oder eine wesentliche Änderung der Police dazu führen, dass diese ihren Steuervorteil verliert und zu einem MEC wird.

Bei einer MEC werden Prämien und angesammelte Beträge bei Auszahlung wie bei einer Rente besteuert. Die angesammelten Beträge wachsen steuerbegünstigt und können unter bestimmten Umständen gemäß § 101a des Internal Revenue Service Code steuerfrei an den Begünstigten übertragen werden. ^{[ 4 ]}

Die UL-Versicherung mit fester Prämie wird durch regelmäßige Prämienzahlungen finanziert, die mit einer Beitragsfreiheitsgarantie verbunden sind. Diese Garantien sind manchmal Bestandteil der Basisversicherung, manchmal werden sie als Zusatzbaustein angeboten. In der Regel erfolgt die Zahlung über einen kürzeren Zeitraum als die Laufzeit der Versicherung. Beispielsweise können die Zahlungen über 10 Jahre geleistet werden, mit der Absicht, die Versicherung anschließend beitragsfrei zu stellen. Es kann sich aber auch um eine dauerhafte, feste Zahlung über die gesamte Laufzeit der Versicherung handeln. ^{[ 3 ]}

Da die Basispolice auf dem Rückkaufswert basiert, funktioniert die Police mit fester Prämie nur, wenn sie an eine Garantie gekoppelt ist. Geht die Garantie verloren, wechselt die Police in den flexiblen Prämienstatus. In diesem Fall reicht die geplante Prämie möglicherweise nicht mehr aus, um den Versicherungsschutz aufrechtzuerhalten. Sollte die Entwicklung der Police nicht den Erwartungen entsprechen, ist der Kontostand am Ende der Prämienperiode unter Umständen nicht ausreichend, um die Police wie ursprünglich abgeschlossen fortzuführen. In diesem Fall hat der Versicherungsnehmer gegebenenfalls folgende Möglichkeiten:

1. Lassen Sie die Police unverändert und lassen Sie sie gegebenenfalls vorzeitig auslaufen (wenn die Versicherungskosten das Konto aufzehren), oder
2. Leisten Sie zusätzliche oder höhere Prämienzahlungen, um die Höhe der Todesfallleistung aufrechtzuerhalten, oder
3. Senken Sie die Todesfallleistung.

Viele Universal-Life-Verträge, die in den Hochzinsphasen der 1970er und 1980er Jahre abgeschlossen wurden, gerieten in diese Lage und erloschen, weil die gezahlten Prämien nicht mehr ausreichten, um die Versicherungskosten zu decken.

Flexible Prämien bei UL-Versicherungen ermöglichen es dem Versicherungsnehmer, seine Prämien innerhalb bestimmter Grenzen anzupassen. UL-Versicherungen bieten grundsätzlich flexible Prämien, jedoch hat jede Zahlungsänderung langfristige Auswirkungen, die berücksichtigt werden müssen. Um aktiv zu bleiben, muss die Versicherung über einen ausreichenden Rückkaufswert verfügen, um die Versicherungskosten zu decken. Höhere als erwartete Zahlungen können erforderlich sein, wenn der Versicherungsnehmer Zahlungen ausgesetzt oder weniger als ursprünglich geplant gezahlt hat. Es wird empfohlen, jährlich beispielhafte Prognosen vom Versicherer anzufordern, um zukünftige Zahlungen und Ergebnisse besser planen zu können.

Darüber hinaus bietet Flexible Premium UL möglicherweise eine Reihe unterschiedlicher Todesfallleistungsoptionen an, die in der Regel mindestens die folgenden umfassen:

• eine gleichbleibende Todesfallleistung (oft als Option A oder Option 1 , Typ 1 usw. bezeichnet) oder
• ein gleichbleibender Risikobetrag (oft auch Option B usw. genannt); dies wird auch als steigende Todesfallleistung bezeichnet.

Versicherungsnehmer können auch eine flexible Prämien-UL mit einer hohen Anfangseinlage erwerben und anschließend unregelmäßige Zahlungen leisten.

In den USA ist es gemäß dem Investment Advisers Act von 1940 illegal , Universal-Life-Versicherungen als „Investition“ anzubieten. Vermittler bieten sie jedoch häufig als steuerlich begünstigtes Finanzinstrument an, aus dem sie später bei Bedarf steuerfrei Kredite aufnehmen können. Dadurch wird sie auch zu einer Alternative für vermögende Privatpersonen, die aufgrund der Einkommensgrenzen des IRS nicht in ein Roth-IRA-Konto einzahlen können.

Es ist illegal, Index-Universal-Life-Versicherungen (IUL) als „Wertpapier“ im Sinne des Securities Act von 1933 und des Securities Act von 1934 zu vermarkten. Diese Gesetze des US-Kongresses führten zur Gründung der SEC als Reaktion auf den Börsencrash von 1929, der der Weltwirtschaftskrise vorausging. Heute beaufsichtigt die SEC die FINRA , und beide Institutionen regulieren den Vertrieb und Verkauf von Wertpapieren. IUL ist ein Versicherungsprodukt und erfüllt nicht die Definition eines Wertpapiers; daher unterliegt es weder der Aufsicht der SEC noch der FINRA.

Gemäß den Bestimmungen der SEC und FINRA darf die Index Universal Life Insurance (IUL) nicht als „Wertpapier“, „variables Wertpapier“, „variable Anlage“ oder direkte Anlage in ein „Wertpapier“ (oder den Aktienmarkt) vermarktet oder verkauft werden, da sie keines ist. Die IUL kann jedoch als Kapitalanlage vermarktet und verkauft werden.

Agenten erhalten höhere Provisionen für den Verkauf von Universal- und anderen Kapitallebensversicherungen als für den Verkauf günstigerer Risikolebensversicherungen , was zu Bedenken hinsichtlich Interessenkonflikten führt. ^{[ 6 ]}

Die Befürworter entgegnen, es sei ungenau zu behaupten, dass eine Risikolebensversicherung günstiger sei als eine Universal-Lebensversicherung oder auch andere Formen der permanenten Lebensversicherung, ohne die Aussage um den anderen Faktor zu ergänzen: die Zeit bzw. die Dauer der Deckung.

Während eine befristete Lebensversicherung über einen kurzen Zeitraum, beispielsweise ein bis zwanzig Jahre, am günstigsten ist, ist eine Kapitallebensversicherung im Allgemeinen über einen längeren Zeitraum oder über die gesamte Lebensdauer die günstigste Option. Dies liegt hauptsächlich an dem hohen Anteil der Prämien, der in den ersten 10–12 Jahren als Provision ausgezahlt wird. ^{[ 7 ]}

Zinsrisiko: Die fondsgebundene Lebensversicherung (UL) ist eine komplexe Police mit Risiken für den Versicherungsnehmer. Ihre flexiblen Prämien bergen das Risiko, dass der Versicherungsnehmer zur Aufrechterhaltung der Police höhere Prämien als geplant zahlen muss. Dies kann eintreten, wenn die erwarteten Zinsen auf die angesammelten Werte niedriger ausfallen als ursprünglich beim Kauf angenommen. Viele Versicherungsnehmer, die ihre Policen Mitte der 1980er-Jahre bei sehr hohen Zinsen abschlossen, erlebten dies. Mit sinkenden Zinsen erwirtschaftete die Police nicht die erwarteten Erträge, und der Versicherungsnehmer musste höhere Prämien zahlen. Wird ein Darlehen auf die Police aufgenommen, kann dies zu höheren Prämien als erwartet führen, da die geliehenen Werte nicht mehr zur Verfügung stehen und somit keine Erträge mehr für den Versicherungsnehmer generieren können. Versäumt der Versicherungsnehmer Zahlungen oder leistet er verspätete Zahlungen, muss er diese in den Folgejahren möglicherweise durch höhere Nachzahlungen ausgleichen. ^{[ 3 ]} Marktfaktoren im Zusammenhang mit dem Börsencrash von 2008 wirkten sich negativ auf viele Policen aus, indem sie Prämien erhöhten, Leistungen reduzierten oder die Laufzeit verkürzten. ^{[ 8 ]} Andererseits profitieren viele ältere Policen (insbesondere gut finanzierte) von den ungewöhnlich hohen Zinsgarantien von 4 % oder 4,5 %, die für Policen, die vor dem Jahr 2000 ausgestellt wurden, üblich sind. Policen aus dieser Zeit können von freiwilligen Prämienerhöhungen profitieren, die diese künstlich hohen Zinssätze ausgleichen.

Garantien für den Versicherungsschutz ohne Erlöschen der Prämie oder Todesfallleistungsgarantien: Ein gut informierter Versicherungsnehmer sollte verstehen, dass die Flexibilität der Police untrennbar mit dem Risiko für den Versicherungsnehmer verbunden ist. Je mehr Garantien eine Police bietet, desto höher sind ihre Kosten. Bei fondsgebundenen Lebensversicherungen (UL) sind viele dieser Garantien an einen erwarteten Prämienfluss gekoppelt. Wird die Prämie nicht fristgerecht gezahlt, kann die Garantie erlöschen und nicht wiederhergestellt werden. Beispielsweise bieten einige Policen eine „Garantie für den Versicherungsschutz ohne Erlöschen der Prämie“ an. Diese besagt, dass der Versicherungsschutz bei fristgerechter Zahlung einer festgelegten Prämie bestehen bleibt, selbst wenn der Rückkaufswert nicht ausreicht, um die Kosten im Todesfall zu decken. Es ist wichtig, zwischen dieser Garantie für den Versicherungsschutz ohne Erlöschen der Prämie und der eigentlichen Todesfallleistung zu unterscheiden. Die Todesfallleistung wird durch die Kosten für die Todesfallversicherung (auch Versicherungskosten genannt) finanziert. Solange diese Kosten vom Rückkaufswert abgezogen werden können, besteht die Todesfallleistung. Die Garantie für den Versicherungsschutz ohne Erlöschen der Prämie dient als Sicherheitsnetz für den Fall, dass der Rückkaufswert nicht ausreicht, um die Kosten zu decken. Diese Garantie erlischt, wenn der Versicherungsnehmer die Prämie nicht wie vereinbart zahlt, auch wenn der Versicherungsschutz selbst weiterhin besteht. Manche Policen sehen keine Möglichkeit zur Wiederherstellung dieser Garantie vor. Manchmal werden die mit der Garantie verbundenen Kosten auch dann noch abgezogen, wenn die Garantie selbst erlischt (diese Gebühren sind oft in den Versicherungskosten enthalten und ändern sich nicht, wenn die Garantie erlischt). Einige Policen bieten die Option, die Garantie innerhalb bestimmter Fristen und/oder gegen zusätzliche Prämien wiederherzustellen (in der Regel zur Deckung des Prämienausfalls zuzüglich Zinsen). Die Garantie kann auch erlöschen, wenn Darlehen aufgenommen oder Auszahlungen gegen den Rückkaufswert getätigt werden. ^{[ 3 ]}

Das Produkt wird zunehmend von vermögenden Privatpersonen genutzt, um Einkommen- und Erbschaftssteuern zu vermeiden, anstatt als Versicherung zu dienen. ^{[ 9 ]}

Die größte Anlageklasse aller bis auf eine der größten Banken in den Vereinigten Staaten ist die kapitalbildende Lebensversicherung, allgemein bekannt als BOLI (Bank Owned Life Insurance). Während der jüngsten Wirtschaftskrise verstärkten Banken ihre Käufe von BOLI, da dies die sicherste Anlageoption darstellte. Ein Banker beschrieb BOLI als eine „ständig neu festgesetzte Kommunalanleihe, die ich nie zum Marktwert bewerten muss.“ ^{[ 10 ]} Der Großteil der BOLI besteht aus fondsgebundenen Lebensversicherungen mit aktueller Annahme, die üblicherweise als Einmalprämienvertrag abgeschlossen werden.