Politisches Risiko ist ein Risiko für Investoren , Unternehmen und Regierungen , bei dem politische Entscheidungen, Ereignisse oder Gegebenheiten die Rentabilität eines Unternehmens oder den erwarteten Wert einer bestimmten wirtschaftlichen Maßnahme erheblich beeinflussen können. [ 1 ] Politisches Risiko lässt sich durch vorausschauendes Denken und Investitionen verstehen und steuern.

Der Begriff „politisches Risiko“ hat im Laufe der Zeit viele verschiedene Bedeutungen angenommen. [ 2 ] Im Allgemeinen bezeichnet politisches Risiko jedoch die Komplikationen, mit denen Unternehmen und Regierungen aufgrund sogenannter politischer Entscheidungen konfrontiert sein können – oder „jede politische Veränderung, die das erwartete Ergebnis und den Wert einer bestimmten wirtschaftlichen Maßnahme verändert, indem sie die Wahrscheinlichkeit der Erreichung von Geschäftszielen beeinflusst“. [ 3 ]

Das politische Risiko, dem Unternehmen ausgesetzt sind, kann definiert werden als „das Risiko eines strategischen, finanziellen oder personellen Verlusts für ein Unternehmen aufgrund von nichtmarktbezogenen Faktoren wie makroökonomischen und sozialen Maßnahmen (Fiskal-, Geld-, Handels-, Investitions-, Industrie-, Einkommens-, Arbeitsmarkt- und Entwicklungspolitik) oder Ereignissen im Zusammenhang mit politischer Instabilität ( Terrorismus , Aufstände, Putsche, Bürgerkrieg und Rebellion).“ [ 4 ] Portfolioinvestoren können ähnlichen finanziellen Verlusten ausgesetzt sein.

Darüber hinaus können Regierungen aufgrund politischer Risiken bei der Umsetzung diplomatischer, militärischer oder anderer Initiativen auf Schwierigkeiten stoßen. Die Analyse politischer Risiken konzentrierte sich historisch gesehen vorwiegend auf Schwellenländer, doch solche Risiken existieren – wenn auch in unterschiedlicher Ausprägung – auch in entwickelten Volkswirtschaften und liberalen Demokratien. [ 5 ] Der Begriff wird im Sinne von Abwärtsrisiken verwendet, politische Maßnahmen oder Entwicklungen können jedoch auch Aufwärtsrisiken oder -chancen für Unternehmen und Regierungen schaffen. [ 6 ]

Ein niedriges politisches Risiko in einem Land bedeutet nicht zwangsläufig ein hohes Maß an politischer Freiheit. Tatsächlich zählen einige der stabilsten Staaten auch zu den autoritärsten . Langfristige Risikobewertungen müssen die Gefahr berücksichtigen, dass ein politisch repressives Umfeld nur so lange stabil ist, wie die Kontrolle von oben aufrechterhalten wird und die Bürger am freien Austausch von Ideen und Gütern mit der Außenwelt gehindert werden. [ 7 ]

Das Verständnis von Risiko als teils Wahrscheinlichkeit, teils als Auswirkung ermöglicht Einblicke in politische Risiken. Für Unternehmen bedeutet politisches Risiko, dass politische Ereignisse die Gewinnerzielung mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit beeinträchtigen können – sei es durch direkte Auswirkungen (wie Steuern oder Gebühren) oder indirekte Auswirkungen (wie entgangene Gewinne ). Politisches Risiko ähnelt somit einem Erwartungswert: Je wahrscheinlicher ein politisches Ereignis eintritt, desto geringer kann die Attraktivität einer Investition sein, da die erwarteten Renditen sinken.

Es gibt politische Risiken auf Makro- und Mikroebene. Politische Risiken auf Makroebene wirken sich in ähnlicher Weise auf alle ausländischen Akteure an einem bestimmten Ort aus. Obwohl diese in die Länderrisikoanalyse einbezogen werden, wäre es falsch, die Analyse politischer Risiken auf Makroebene mit der Länderrisikoanalyse gleichzusetzen, da die Länderrisikoanalyse ausschließlich Risiken auf nationaler Ebene betrachtet und auch finanzielle und wirtschaftliche Risiken umfasst. Risiken auf Mikroebene konzentrieren sich auf branchen-, unternehmens- oder projektspezifische Risiken. [ 8 ]

Eine politische Risikoversicherung kann abgeschlossen werden, um sich gegen politische Risiken wie die Nichtkonvertierbarkeit von Geldern , Enteignung und Verluste infolge gewaltsamer Konflikte abzusichern. [ 9 ] Ansprüche aufgrund politischer Risiken nehmen mit politischen Einschränkungen ab und mit einem Wechsel der politischen Führung im Land zu. [ 9 ]

Makroebene

Politische Risiken auf Makroebene betrachten nicht projektspezifische Risiken. Sie betreffen alle Akteure eines Landes. [ 10 ] Ein weit verbreitetes Missverständnis ist, dass sich politische Risiken auf Makroebene ausschließlich auf Länderebene beziehen. Die Verknüpfung lokaler, nationaler und regionaler politischer Ereignisse führt jedoch häufig dazu, dass Ereignisse auf lokaler Ebene Folgewirkungen für Stakeholder auf Makroebene haben können. Weitere Risikoarten umfassen Währungsmaßnahmen der Regierung, regulatorische Änderungen, Staatsbankrotte, endemische Korruption, Kriegserklärungen und Regierungswechsel. Diese Ereignisse bergen Risiken sowohl für Portfolioinvestitionen als auch für ausländische Direktinvestitionen und können die Eignung eines Investitionsstandorts insgesamt verändern. Darüber hinaus können sie auch die Vorgehensweise einer ausländischen Regierung beeinflussen. Politische Risiken auf Makroebene wirken sich auch auf die in den betroffenen Ländern tätigen Organisationen aus, und die Folgen können beispielsweise die Beschlagnahme von Unternehmensvermögen sein.

Forschungen haben gezeigt, dass Indikatoren auf Makroebene wie andere Risikoarten quantifiziert und modelliert werden können. Die Eurasia Group beispielsweise erstellt einen politischen Risikoindex, der vier verschiedene Unterrisikokategorien in die Berechnung der politischen Stabilität auf Makroebene einbezieht. Dieser globale politische Risikoindex ist unter anderem in Publikationen wie The Economist zu finden . [ 11 ] Weitere Unternehmen, die Publikationen zu politischen Risiken auf Makroebene anbieten, sind die Economist Intelligence Unit , DaMina Advisors, iStrategic LLC, IHS Markit, Jane’s und The PRS Group, Inc. DaMina Advisors konzentriert sich auf Schwellenländer wie Afrika. iStrategic LLC fokussiert sich auf den Nahen Osten und Nordafrika.

Mikroebene

Politische Risiken auf Mikroebene sind projektspezifische Risiken. Neben den makropolitischen Risiken müssen Unternehmen die Branche und ihren jeweiligen Beitrag zur lokalen Wirtschaft berücksichtigen. [ 12 ] Eine Untersuchung dieser politischen Risiken könnte beispielsweise analysieren, wie sich das lokale politische Klima in einer bestimmten Region auf ein Geschäftsvorhaben auswirkt. Mikropolitische Risiken begünstigen eher lokale Unternehmen als internationale Organisationen, die im Land tätig sind. Zu diesem Risikoprozess gehören die projektspezifische staatliche Prüfung durch das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), die Auswahl potenziell gefährlicher lokaler Partner mit politischer Macht sowie die Enteignung/Verstaatlichung von Projekten und Vermögenswerten.

Um das obige CFIUS-Beispiel zu erweitern: Stellen Sie sich ein chinesisches Unternehmen vor, das einen US-amerikanischen Hersteller von Waffenkomponenten erwerben möchte. Ein detaillierter politischer Risikobericht könnte eine umfassende Analyse des regulatorischen Umfelds des CFIUS in Bezug auf die Projektkomponenten und -strukturierung sowie eine Analyse der Stimmung im US-Kongress und der öffentlichen Meinung zu einem solchen Geschäft enthalten. Diese Art von Analyse kann für die Entscheidungsfindung eines Unternehmens, das ein solches Geschäft anstrebt, von entscheidender Bedeutung sein. Beispielsweise erlitt Dubai Ports World durch den Versuch, die US-Hafenaktivitäten von P&O zu übernehmen, einen erheblichen Imageschaden, der durch ein besseres Verständnis der damaligen politischen Lage in den USA hätte vermieden werden können.

Politisches Risiko ist auch für die Entscheidungsfindung bei Regierungsprojekten relevant, da staatliche Initiativen (ob diplomatischer, militärischer oder anderer Natur) durch politische Risiken erschwert werden können. Während politisches Risiko für Unternehmen das Verständnis der Regierung des Gastlandes und deren Auswirkungen auf ein Geschäftsvorhaben umfasst, erfordert die Analyse politischer Risiken im öffentlichen Sektor ein fundiertes Verständnis von Politik und Strategien, das sowohl die Regierung des Auftraggebers als auch die Regierung des Gastlandes einschließt.

Geopolitisches Risiko

Im Kontext der internationalen Politik bzw. Geopolitik stellt das geopolitische Risiko eine Unterkategorie des politischen Risikos dar. [ 13 ] In diesem Sinne umfasst das geopolitische Risiko mögliche Bedrohungen, die sich aus dem internationalen Wettbewerb (oder geopolitischen Wettbewerb) zwischen Staaten um natürliche Ressourcen, Märkte sowie strategische Handelsrouten (z. B. die Maritime Seidenstraße des 21. Jahrhunderts ) ergeben.

Geopolitische Risiken wie Kriege, Terroranschläge, militärische Angriffe oder diplomatische Konflikte weltweit sind für Unternehmen, Finanzmarktteilnehmer, öffentliche Medien und politische Entscheidungsträger von großer Bedeutung. [ 14 ]

Referenzen

  1. ^ Matthee, H. (2011). Politische Risikoanalyse. In B. Badie, D. Berg-Schlosser & L. Morlino (Hrsg.), Internationale Enzyklopädie der Politikwissenschaft (S. 2011–2014). Thousand Oaks, CA: SAGE Publications, Inc. doi : 10.4135/9781412959636.n457 .
  2. ^ Sottilotta, CE (2013) Politisches Risiko: Konzepte, Definitionen, Herausforderungen, LUISS School of Government Working Paper Series SOG-WP6/2013 ISSN|2282-4189, http://sog.luiss.it/sites/sog.luiss.it/files/SOG%20Working%20Papers%20Sottilotta%20ISSN_0.pdf
  3. ^ Eurasia Group und PricewaterhouseCoopers , "Integrating Political Risk Into Enterprise Risk Management", [1] Archiviert 2007-10-21 bei der Wayback Machine .
  4. ^ Kennedy, C (1988). „Political Risk Management: A Portfolio Planning Model“. Business Horizons . 31 (6): 21. doi : 10.1016/0007-6813(88)90020-1 .
  5. ^ Julian M. Campisi (2016). „Re-considering Political Risk in Developed Economies“ Journal of Political Risk 4 (8) (August); https://www.jpolrisk.com/re-considering-political-risk-analysis-in-developed-economies/
  6. ^ Burak Akçapar, Harvard Business Review Türkiye, August 2020, https://hbrturkiye.com/dergi/jeo-politik-riskler-hem-yukari-hem-asagi-yonlu
  7. ^ Ian Bremmer , „Wie man politisches Risiko berechnet“, Inc. Magazine , April 2007, S. 101
  8. ^ Ephraim Clark, „Valuing political risk“, Journal of International Money, and Finance , Bd. 16, Nr. 3, 1997, S. 484–485; Stefan H. Robock, „Political Risk: Identification and Assessment“, Columbia Journal of World Business , Juli–August 1971, S. 6–20; und Stephen J. Kobrin, „Political Risk: A Review and Reconsideration“, Journal of International Business Studies , Bd. 10, Nr. 1 (Frühjahr–Sommer 1979), S. 67–80.
  9. ^ a b Arel-Bundock, V., Peinhardt, C., & Pond, A. (2020). Politische Risikoversicherung: Ein neuer Datensatz auf Unternehmensebene. Journal of Conflict Resolution, 64(5), 987-1006.
  10. ^ Alon, Ilan; McKee, David L. (1999). „Towards a Macro-environmental Model of International Franchising“. Multinational Business Review . 7 (1): 76– 82.
  11. ^ „Rolling with the Punches“, Economist , 1. Oktober 2007 [2] (abgerufen am 05.06.2008)
  12. ^ Alon, Ilan; Mitchell, Matthew; Gurumoorthy, Rajesh; Steen, Teresa (2006). „Managing Micro-Political Risk: A Cross Sectional Study“. Thunderbird International Business Review . 48 (5): 623–642 . doi : 10.1002/tie.20113 .
  13. ^ Sottilotta, Cecilia Emma (2025). "The Routledge Handbook of Political Risk" .
  14. ^ Wang, Xinjie; Wu, Yangru; Xu, Weike (Oktober 2019). „Geopolitisches Risiko und Investitionen“ . SSRN 3305739 . 

Weiterführende Literatur

  • Ian Bremmer und Preston Keat, The Fat Tail: The Power of Political Knowledge for Strategic Investing (Oxford University Press: New York, 2009).
  • Ian Bremmer, „Politische Risiken: Den Auswirkungen auf Ihr Unternehmen entgegenwirken “, archiviert am 27.08.2014 in der Wayback Machine , QFinance, November 2009.
  • Llewellyn D. Howell, „Handbuch der Länder- und politischen Risikoanalyse“, fünfte Auflage, PRS Group, 2013 [3] (Archiviert am 14.02.2018 im Internet Archive).
  • Nathan Jensen „Risikomessung: Politische Risikoversicherungsprämien und innenpolitische Institutionen“, Washington University, [4]
  • Martin Lindeberg und Staffan Mörndal, „Managing Political Risk—A Contextual Approach“, [5]
  • Theodore H. Moran (Hrsg.), Internationales politisches Risikomanagement: Neue Wege beschreiten (IBRD: Washington, 2001, S. 213–214)
  • Jeffrey D. Simon, „Eine theoretische Perspektive auf das politische Risiko“, Journal of International Business Studies , Band 15, Nr. 3 (Winter 1984), S. 123–143.
  • Cecilia E. Sottilotta, „Politisches Risiko: Konzepte, Definitionen, Herausforderungen“, LUISS School of Government Working Paper Series, 2013, [6]
  • Cecilia E. Sottilotta, „Rethinking Political Risk“, London: Routledge (2016) [7]
  • Guy Leopold Kamga Wafo, „Politisches Risiko und ausländische Direktinvestitionen“, Fakultät für Wirtschaftswissenschaften und Statistik, Universität Konstanz, 1998, [8]
  • Burak Akçapar, „Jeopolitik Riskler Hem Yukarı Hem Aşağı Yönlü“, Harvard Business Review Türkiye, August 2020. [9]
  • Condoleezza Rice; Amy Zegart (2019). Politisches Risiko: Die Bedrohung durch globale Unsicherheit im 21. Jahrhundert . W&N. ISBN 978-1474609838Die