Sino-Forest Corporation

Die Sino-Forest Corporation (Sino-Forest) ( TSX : TRE) ( chinesisch :嘉汉林业; Pinyin : Jiāhàn Línyè ) galt einst als einer der führenden Betreiber von kommerziellen Forstplantagen in China . 2011 wurde das Unternehmen des Betrugs beschuldigt und geriet ins Visier der Ermittlungen der Royal Canadian Mounted Police und der Ontario Securities Commission . Am 30. März 2012 beantragte Sino-Forest in Kanada Insolvenzschutz. Gleichzeitig kündigte das Unternehmen an, verkauft oder restrukturiert zu werden, wobei der Erlös an die Gläubiger gehen sollte. Am 13. Juli 2017 veröffentlichte die Ontario Securities Commission (OSC) ihr Urteil, in dem sie Sino-Forest und vier Einzelpersonen, darunter den ehemaligen CEO Allen Chan, des Betrugs für schuldig befand.

Sie ist nicht zu verwechseln mit China Forestry Holdings Ltd. ^{[ 1 ]} (HK:0930) ^{[ 2 ]} oder dem chinesischen Staatsunternehmen China Forestry Group Corporation (CFGC). ^{[ 3 ]}

Das Unternehmen wurde 1994 gegründet und gab später an, dass seine Hauptgeschäftsfelder den Besitz und die Bewirtschaftung von Baumplantagen sowie die ergänzende Herstellung von Holzwerkstoffen umfassten. Laut eigenen Angaben erzielte das Unternehmen den Großteil seines Umsatzes mit dem Verkauf von Holzfasern für die Produktion von Holzprodukten für Industrie, Gewerbe und Wohnbau. Sino-Forest hielt zudem die Mehrheitsbeteiligung an Omnicorp Limited, einer in Hongkong börsennotierten Investmentholding (HK:0094), die ihrerseits nach eigenen Angaben Holzfasern nach China importierte. Die Stammaktien von Sino-Forest wurden von 1995 bis zu ihrer Aussetzung im Jahr 2011 unter dem Symbol TRE an der Toronto Stock Exchange gehandelt. Der Firmensitz befand sich in Mississauga, Kanada. Die Marktkapitalisierung von Sino-Forest betrug im November 2010 etwas über 5 Milliarden US-Dollar.

Zum 30. September 2009 gab Sino-Forest an, rund 757.000 Hektar Wald zu bewirtschaften und über 700.000 Hektar Wald im Rahmen von sechs langfristigen Rahmenverträgen erwerben zu können. Das Unternehmen plante, bis 2012 200.000 Hektar wieder aufzuforsten.

Das Management gab ferner an, von Chinas Konjunkturprogramm zu profitieren, das unter anderem den weiteren Ausbau der Infrastruktur, den Wiederaufbau nach dem Erdbeben in Sichuan 2008 und den Bau von bezahlbarem Wohnraum in ländlichen Gebieten umfasse. ^{[ 4 ]}

Ende September 2010 besaß die Sino-Forest Corp. rund 757.000 Hektar Forstplantagen in Südchina. Zu ihren Hauptgeschäftsfeldern gehören die Holzfaserproduktion (d. h. Besitz und Bewirtschaftung von Plantagenbäumen, Verkauf von stehendem Holz und Rundholz, Handel mit Holzprodukten aus dem In- und Ausland) sowie die Weiterverarbeitung und sonstige Geschäftsbereiche (d. h. die Herstellung von Fertigparkett und -platten, Baumschulen, Grünflächenpflege).

Die Sino-Forest Corporation hielt eine Beteiligung von rund 60 % an Omnicorp Limited (die nach Zustimmung der Aktionäre in Greenheart Group Limited umbenannt werden soll), einem in Hongkong börsennotierten Unternehmen (HK:0094). Darüber hinaus besaß Sino-Forest Wandelanleihen von Omnicorp im Wert von 212 Millionen HK$, deren vollständige Wandlung die Beteiligung von Sino-Forest auf nahezu 60 % des erweiterten ausgegebenen Aktienkapitals von Omnicorp erhöhen würde.

Die Haupttätigkeiten der Omnicorp-Tochtergesellschaften umfassten laut eigenen Angaben die Holzernte, die Holzverarbeitung sowie den Vertrieb von Rundholz und Holzprodukten nach China und in andere Länder weltweit. Omnicorp gab an, 60,4 % der Holzernte- und sonstigen Rechte an einer 184.000 Hektar großen Hartholzwaldkonzession in Suriname, Südamerika, zu besitzen. Die restlichen 39,6 % hielt Sino-Forest über ihre hundertprozentige Tochtergesellschaft Sino-Capital Global Inc. Omnicorp beabsichtigte außerdem, nach Erfüllung bestimmter, am 3. November 2010 bekanntgegebener Bedingungen eine hochwertige Radiata-Kieferplantage in Neuseeland zu erwerben.

Das Sino-Forest Applied Research Centre for Pearl River Delta Environment (ARCPE) wurde am 22. Juni 2009 an der Hong Kong Baptist University offiziell eröffnet . ^{[ 5 ]} Das Zentrum ist weiterhin unter dem Namen Sino-Forest aktiv.

Das ausgewiesene Vermögen des Unternehmens stieg von 2004 bis 2010 deutlich an. Das ausgewiesene Vermögen betrug:

• 2004 0,7 Milliarden US-Dollar
• 2005 0,8 Milliarden US-Dollar
• 2006 1,2 Milliarden US-Dollar ^{[ 6 ]}
• 2007 1,8 Milliarden US-Dollar ^{[ 7 ]}
• 2008 2,6 Milliarden US-Dollar
• 2009 3,9 Milliarden US-Dollar
• 2010 5,7 Milliarden US-Dollar ^{[ 8 ]}

Der geprüfte Jahresabschluss von Sino-Forest zum 31. Dezember 2010 wies folgende Zahlen aus:

• Vermögenswerte in Höhe von 5,7 Milliarden US-Dollar
• Verbindlichkeiten in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar
• 395 Millionen Nettoeinkommen ^{[ 9 ]}

Am 2. Juni 2011 brachen die Aktien von Sino-Forest nach der Veröffentlichung eines negativen Forschungsberichts ^{[ 10 ]} von Carson Block von Muddy Waters Research ein . Darin wurde Sino-Forest vorgeworfen, seine Vermögenswerte und Gewinne betrügerisch aufgebläht zu haben, und die Aktien des Unternehmens seien praktisch wertlos. Muddy Waters bezeichnete Sino-Forest als „milliardenschweres Schneeballsystem “, das mit „erheblichem Diebstahl“ einherging. ^{[ 11 ]} Sino-Forest wies die Betrugsvorwürfe zurück und beauftragte PricewaterhouseCoopers mit einer unabhängigen Untersuchung . ^{[ 11 ]} Nach Veröffentlichung des Muddy-Waters-Berichts fielen die Aktien von Sino-Forest um 82 % ^{[ 12 ]} , und der prominente Investor John Paulson verkaufte seine gesamte Beteiligung an dem Unternehmen mit einem Verlust von 720 Millionen US-Dollar. ^{[ 13 ]}

Am 30. Juni stufte die Ratingagentur Standard & Poor's das langfristige Unternehmensrating von Sino-Forest von „BB“ auf „B+“ herab. Eine zweite Herabstufung auf „B“ folgte am 23. August. ^{[ 14 ]}

Am 15. August 2011 gab Sino-Forest bekannt, dass sich die Ergebnisse der PwC-Untersuchung der Vorwürfe aufgrund von Schwierigkeiten bei der Datenerhebung von den beteiligten chinesischen Unternehmen bis zum Jahresende verzögern würden. ^{[ 15 ]}

Am 26. August 2011 setzte die Ontario Securities Commission (OSC) den Handel mit den Aktien von Sino-Forest aus. Sie begründete dies damit, dass das Unternehmen Praktiken angewendet habe, von denen es „wusste oder hätte wissen müssen“, dass sie einen Betrug begünstigten. ^{[ 16 ]} Die OSC ordnete zunächst auch den Rücktritt von fünf Direktoren von Sino-Forest an, widerrief diese Forderung jedoch wenige Stunden später, da das Ontario Securities Act es der Kommission nicht erlaubt, den Rücktritt eines Unternehmensdirektors ohne Anhörung zu erzwingen. ^{[ 17 ]}

Am 30. März 2012 beantragte Sino-Forest in Kanada Gläubigerschutz gemäß den Bestimmungen des Companies' Creditors Arrangement Act . ^{[ 18 ] [ 19 ]}

Am 4. April 2012 traten die Wirtschaftsprüfer von Sino-Forest, Ernst & Young , zurück. ^{[ 20 ]}

Am 29. März 2012, einen Tag vor der Beantragung des Insolvenzschutzes, verklagte Sino-Forest Muddy Waters vor dem Obersten Gerichtshof von Ontario wegen Verleumdung. Sino-Forest forderte Schadensersatz in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar. ^{[ 21 ] [ 22 ]} Muddy Waters erwiderte, dass der Insolvenzantrag von Sino-Forest die Anschuldigungen bestätige, da das Unternehmen keinen Insolvenzschutz benötige, wenn es tatsächlich einen Cashflow von fast 2 Milliarden US-Dollar erwirtschaften würde. ^{[ 18 ]}

Im Jahr 2015 zahlten die Wirtschaftsprüfer des Unternehmens, Ernst & Young , eine Gruppe von Finanzinstituten ( Credit Suisse Securities (Canada) Inc., TD Securities Inc., Dundee Securities Corp., Merrill Lynch Canada Inc., RBC Dominion Securities Inc., Scotia Capital Inc., CIBC World Markets Inc., Canaccord Financial Ltd. und Maison Placements Canada Inc.) sowie der ehemalige Vorstandsvorsitzende von Sino-Forest, David Horsley, 117 Millionen US-Dollar, 32,5 Millionen US-Dollar bzw. 5,6 Millionen US-Dollar, um die Klagen der Anleger beizulegen. ^{[ 23 ]}

Am 13. Juli 2017 veröffentlichte die OSC ihre Entscheidung, in der sie feststellte, dass „Sino-Forest, Chan, Ip, Hung und Ho sich in Bezug auf die Holzbestände und Einnahmen von Sino-Forest betrügerischer oder unredlicher Handlungen schuldig gemacht haben, von denen sie wussten, dass sie Betrug darstellten.“ Die OSC stellte außerdem fest, dass die einzelnen Beschuldigten gegen das Wertpapiergesetz von Ontario verstoßen hatten, indem sie die Mitarbeiter der Kommission während der Untersuchung in die Irre führten. ^{[ 24 ]}

Ein Vergleichs- und Sanierungsplan wurde am 10. Dezember 2012 vom Gericht genehmigt, ^{[ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]} der voraussichtlich am 17. Januar 2013 in Kraft treten wird. ^{[ 28 ]} Das Unternehmen wird nun von seinen Anleihegläubigern kontrolliert und firmiert als Emerald Plantation Holdings mit Sitz in Hongkong.

• Chinesische Medizintechnologien
• Strategische Klage gegen die Bürgerbeteiligung

Die Wayback Machine des Internet Archive archivierte die Websites des Unternehmens, www.sinoforest.com und www.sinoforestonline.com, während ihrer Betriebszeit mehrfach. ^{[ 29 ]}

• Sinoforest.com: Offizielle Website der Sino-Forest Corporation
• Sinoforest.com: Unternehmensprofil