Kreditrisiko bezeichnet die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer einen Kredit nicht zurückzahlt oder seinen Kreditverpflichtungen nicht nachkommt. [ 1 ] Für Kreditgeber umfasst das Risiko verspätete oder ausbleibende Zins- und Tilgungszahlungen , was zu gestörten Cashflows und erhöhten Inkassokosten führt . Der Verlust kann vollständig oder teilweise sein. In einem effizienten Markt gehen höhere Kreditrisiken mit höheren Kreditkosten einher. Daher können Kennzahlen für Kreditkosten wie Zinsspannen genutzt werden , um auf Basis der Einschätzungen von Marktteilnehmern Rückschlüsse auf das Kreditrisiko zu ziehen .

Verluste können unter verschiedenen Umständen entstehen, [ 2 ] zum Beispiel:

To reduce the lender's credit risk, the lender may perform a credit check on the prospective borrower, may require the borrower to take out appropriate insurance, such as mortgage insurance, or seek security over some assets of the borrower or a guarantee from a third party. The lender can also take out insurance against the risk or on-sell the debt to another company. In general, the higher the risk, the higher will be the interest rate that the debtor will be asked to pay on the debt. Credit risk mainly arises when borrowers are unable or unwilling to pay.

Types

A credit risk can be of the following types:[3]

  • Credit default risk – The risk of loss arising from a debtor being unlikely to pay its loan obligations in full or the debtor is more than 90 days past due on any material credit obligation; default risk may impact all credit-sensitive transactions, including loans, securities and derivatives.
  • Concentration risk – The risk associated with any single exposure or group of exposures with the potential to produce large enough losses to threaten a bank's core operations. It may arise in the form of single-name concentration or industry concentration.
  • Country risk – The risk of loss arising from a sovereign state freezing foreign currency payments (transfer/conversion risk) or when it defaults on its obligations (sovereign risk); this type of risk is prominently associated with the country's macroeconomic performance and its political stability.

Assessment

Significant resources and sophisticated programs are used to analyze and manage risk.[4] Some companies run a credit risk department whose job is to assess the financial health of their customers, and extend credit (or not) accordingly. They may use in-house programs to advise on avoiding, reducing and transferring risk. They also use the third party provided intelligence. Nationally recognized statistical rating organizations provide such information for a fee.

For large companies with liquidly traded corporate bonds or credit default swaps, bond yield spreads and credit default swap spreads indicate market participants assessments of credit risk and may be used as a reference point to price loans or trigger collateral calls.

Die meisten Kreditgeber nutzen ihre Modelle ( Kredit-Scorecards ), um potenzielle und bestehende Kunden nach ihrem Risiko einzustufen und anschließend geeignete Strategien anzuwenden. [ 5 ] Bei Produkten wie unbesicherten Privatkrediten oder Hypotheken berechnen Kreditgeber höhere Zinsen für Kunden mit höherem Risiko und umgekehrt. [ 6 ] [ 7 ] Bei revolvierenden Produkten wie Kreditkarten und Dispokrediten wird das Risiko durch die Festlegung von Kreditlimits gesteuert. Einige Produkte erfordern zudem Sicherheiten , in der Regel Vermögenswerte, die als Sicherheit für die Rückzahlung des Kredits verpfändet werden. [ 8 ]

Kreditbewertungsmodelle sind auch Bestandteil des Rahmens, den Banken und Kreditinstitute zur Kreditvergabe an Kunden verwenden. [ 9 ] Für Unternehmen und Gewerbetreibende enthalten diese Modelle in der Regel qualitative und quantitative Abschnitte, die verschiedene Aspekte des Risikos beschreiben, darunter beispielsweise Betriebserfahrung, Managementkompetenz, Vermögensqualität sowie Verschuldungsgrad und Liquiditätskennzahlen . Nachdem diese Informationen von Kreditsachbearbeitern und Kreditausschüssen vollständig geprüft wurden, stellt der Kreditgeber die Mittel gemäß den im Vertrag festgelegten Bedingungen (wie oben beschrieben) bereit. [ 10 ] [ 11 ]

Staatsrisiko

Das Staatsrisiko bezeichnet das Risiko, dass ein Staat seinen Kreditverpflichtungen nicht nachkommen will oder kann oder dass er die von ihm garantierten Kredite nicht zurücknimmt. Viele Länder waren während der Großen Rezession mit diesem Staatsrisiko konfrontiert . Aufgrund dieses Risikos sollten Kreditgeber bei der Kreditvergabe an ein im Ausland ansässiges Unternehmen ein zweistufiges Entscheidungsverfahren anwenden. Zunächst sollte die Bonität des Staates und anschließend die Kreditwürdigkeit des Unternehmens geprüft werden. [ 12 ]

Sechs makroökonomische Variablen, die die Wahrscheinlichkeit einer Umschuldung von Staatsschulden beeinflussen , sind: [ 13 ]

Die Wahrscheinlichkeit einer Umschuldung steigt mit zunehmender Schuldendienstquote, Importquote, der Varianz der Exporterlöse und dem Wachstum der inländischen Geldmenge. [ 13 ] Sie sinkt hingegen mit zunehmender Investitionsquote aufgrund zukünftiger Produktivitätssteigerungen. Steigt die Investitionsquote, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit einer Umschuldung, da das betreffende Land dadurch weniger abhängig von seinen ausländischen Gläubigern wird und somit weniger Wert auf Kredite von diesen Ländern/Investoren legt. [ 14 ]

Kontrahentenrisiko

Das Kontrahentenrisiko, auch bekannt als Abwicklungsrisiko oder Kontrahentenkreditrisiko (CCR), ist das Risiko, dass ein Kontrahent seinen Verpflichtungen aus einer Anleihe , einem Derivat , einer Versicherungspolice oder einem anderen Vertrag nicht nachkommt . [ 15 ] Finanzinstitute oder andere Transaktionskontrahenten können sich absichern , eine Kreditversicherung abschließen oder, insbesondere im Kontext von Derivaten, die Hinterlegung von Sicherheiten verlangen. Eine Kompensation des Kontrahentenrisikos ist nicht immer möglich, beispielsweise aufgrund vorübergehender Liquiditätsprobleme oder längerfristiger systemischer Gründe. [ 16 ] Darüber hinaus erhöht sich das Kontrahentenrisiko aufgrund positiv korrelierter Risikofaktoren; die Berücksichtigung dieser Korrelation zwischen Portfoliorisikofaktoren und dem Ausfall des Kontrahenten in der Risikomanagementmethodik ist komplex. [ 17 ] [ 18 ]

Die Kapitalanforderung wird hier mithilfe von SA-CCR, dem Standardverfahren für das Kontrahentenrisiko, berechnet . Dieses Rahmenwerk ersetzte die beiden externen Modellansätze – die Current Exposure Method (CEM) und die Standardisierte Methode (SM).

Minderung

Kreditgeber mindern das Kreditrisiko auf verschiedene Weise, unter anderem durch:

Siehe auch

  • Kredit (Finanzierung)  – Finanzbegriff für das Vertrauen zwischen Parteien bei Transaktionen mit aufgeschobener Zahlung
  • Kreditspreadkurve  – Differenz der prozentualen Rendite zweier Anlagen
  • Kritik an Kreditbewertungssystemen in den Vereinigten Staaten
  • CS01  – Finanzielle Swap-Vereinbarung im Falle des Zahlungsausfalls
  • Zahlungsausfall (Finanzen)  – Finanzielle Nichterfüllung der rechtlichen Bedingungen eines Darlehens
  • Notleidende Wertpapiere  – Handelbare Anlagen, deren Gegenstand sich in einer Notlage, einem Zahlungsausfall oder einem Insolvenzverfahren befindet.
  • Jarrow-Turnbull-Modell  – Reduziertes Modell zur Bewertung kreditrisikobehafteter Wertpapiere unter Verwendung von Ausfallintensitäten
  • KMV-Modell  – Modell zur Bewertung des Kreditrisikos mithilfe von optionsbasierten Ausfallmechanismen
  • Merton-Modell  – Modell zur Bewertung des Kreditrisikos mithilfe von optionsbasierten Ausfallmechanismen

Referenzen

  1. ^ „ Grundsätze für das Management von Kreditrisiken – endgültiges Dokument“ . Basler Ausschuss für Bankenaufsicht . BIZ. September 2000. Abgerufen am 13. Dezember 2013. Kreditrisiko lässt sich am einfachsten als das Risiko definieren, dass ein Kreditnehmer oder Vertragspartner einer Bank seinen Verpflichtungen gemäß den vereinbarten Bedingungen nicht nachkommt.
  2. ^ Risikoglossar: Kreditrisiko
  3. ^ Kreditrisikoklassifizierung, archiviert am 27.09.2013 im Internetarchiv (Wayback Machine).
  4. ^ BIS-Papier: Solide Kreditrisikobewertung und -beurteilung für Kredite
  5. ^ „Huang und Scott: Design, Validierung und Nutzerakzeptanz einer Kreditrisikobewertung“ (PDF) . Archiviert vom Original (PDF) am 2. April 2012. Abgerufen am 22. September 2011 .
  6. ^ Investopedia: Risikobasierte Hypothekenpreisgestaltung
  7. ^ „Edelman: Risikobasierte Preisgestaltung für Privatkredite“ (PDF) . Archiviert vom Original (PDF) am 2. April 2012. Abgerufen am 22. September 2011 .
  8. ^ Berger, Allen N., und Gregory F. Udell. „Sicherheiten, Kreditqualität und Bankrisiko.“ Journal of Monetary Economics 25.1 (1990): 21–42.
  9. ^ Jarrow, RA; Lando, D.; Turnbull, SM (1997). „Ein Markov-Modell für die Zinsstrukturkurve von Kreditrisikospreads“. Review of Financial Studies . 10 (2): 481–523 . doi : 10.1093/rfs/10.2.481 . ISSN 0893-9454 . S2CID 154117131 .  
  10. ^ Altman, Edward I., und Anthony Saunders. „Kreditrisikomessung: Entwicklungen der letzten 20 Jahre.“ Journal of Banking & Finance 21.11 (1997): 1721–1742.
  11. ^ Mester, Loretta J. „Wozu dient das Kreditscoring?“ Business Review 3 (1997): 3–16.
  12. ^ Cary L. Cooper; Derek F. Channon (1998). The Concise Blackwell Encyclopedia of Management . Wiley. ISBN 978-0-631-20911-9Die
  13. ^ a b Frenkel, Karmann und Scholtens (2004). Sovereign Risk and Financial Crises . Springer. ISBN 978-3-540-22248-4Die
  14. ^ Cornett, Marcia Millon; Saunders, Anthony (2006). Financial Institutions Management: A Risk Management Approach, 5. Auflage . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-304667-9Die
  15. ^ Investopedia. Kontrahentenrisiko . Abgerufen am 06.10.2008.
  16. ^ Tom Henderson. Kontrahentenrisiko und das Subprime-Fiasko . 2. Januar 2008. Abgerufen am 6. Oktober 2008.
  17. ^ Brigo, Damiano; Andrea Pallavicini (2007). Kontrahentenrisiko bei Korrelation zwischen Ausfall und Zinssätzen. In: Miller, J., Edelman, D. und Appleby, J. (Hrsg.), Numerische Methoden für die Finanzwirtschaft . Chapman Hall. ISBN 978-1-58488-925-0DieVerwandte SSRN-Forschungsarbeit
  18. ^ Orlando, Giuseppe; Bufalo, Michele; Penikas, Henry; Zurlo, Concetta (28.10.2021), „Häufig verwendete Verteilungen in der Kredit- und Kontrahentenrisikomodellierung“ , Modern Financial Engineering , Topics in Systems Engineering, Bd. 2, WORLD SCIENTIFIC, S.  3–23 , doi : 10.1142/9789811252365_0001 , ISBN 978-981-12-5235-8, S2CID  245970287 , abgerufen am 10.04.2022
  19. ^ Schuldenvereinbarungen
  20. ^ MBA-Montage: Risikodiversifizierung
  21. ^ Moody’s Analytics (2008). Eine kurze Geschichte des aktiven Kreditportfoliomanagements

Weiterführende Literatur

  • Bluhm, Christian; Ludger Overbeck & Christoph Wagner (2002). Eine Einführung in die Kreditrisikomodellierung . Chapman & Hall/CRC. ISBN 978-1-58488-326-5Die
  • Damiano Brigo und Massimo Masetti (2006). Risikoneutrale Preisgestaltung von Kontrahentenrisiken, in: Pykhtin, M. (Hrsg.), Modellierung von Kontrahentenkreditrisiken: Risikomanagement, Preisgestaltung und Regulierung . Risk Books. ISBN 978-1-904339-76-2Die
  • Orlando, Giuseppe; Bufalo, Michele; Penikas, Henry; Zurlo, Concetta (2022). Moderne Finanztechnik: Kontrahenten-, Kredit-, Portfolio- und Systemrisiken . World Scientific. ISBN 978-981-125-235-8Die
  • de Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). Der Standard & Poor's Leitfaden zur Messung und zum Management von Kreditrisiken . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-141755-6Die
  • Darrell Duffie und Kenneth J. Singleton (2003). Kreditrisiko: Preisgestaltung, Messung und Management . Princeton University Press. ISBN 978-0-691-09046-7Die
  • Grundsätze für das Management von Kreditrisiken der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich