Die Eurozone ( EA ), [ 8 ] gemeinhin als Eurozone ( EZ ) bezeichnet, ist eine Währungsunion von 21  Mitgliedstaaten der Europäischen Union (EU), die den Euro ( € ) als ihre primäre Währung und einziges gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt und damit die Wirtschafts- und Währungspolitik vollständig umgesetzt haben .

Die 21 Mitglieder der Eurozone sind: Österreich , Belgien , Bulgarien , Kroatien , Zypern , Estland , Finnland , Frankreich , Deutschland , Griechenland , Irland , Italien , Lettland , Litauen , Luxemburg , Malta , die Niederlande , Portugal , Slowakei , Slowenien und Spanien .

Die größten Volkswirtschaften der Eurozone sind Deutschland , Frankreich und Italien . Vier Nicht-EU-Mitgliedstaaten – Andorra , Monaco , San Marino und der Vatikan – haben formelle Abkommen mit der EU geschlossen, den Euro als offizielle Währung zu verwenden und eigene Münzen auszugeben. [ 9 ] [ 10 ] [ 11 ] Kosovo und Montenegro haben den Euro einseitig eingeführt und nutzen die bereits im Umlauf befindlichen Euro-Scheine, anstatt eigene Währungen zu prägen. [ 12 ] Diese sechs Länder sind jedoch in keiner Institution der Eurozone vertreten. [ 13 ]

Das Eurosystem ist die Währungsbehörde der Eurozone. Die Eurogruppe ist ein informelles Gremium von Finanzministern , das die Fiskalpolitik der Währungsunion gestaltet . Das Europäische System der Zentralbanken (ESZB ) ist für die fiskal- und geldpolitische Zusammenarbeit zwischen der Eurozone und den EU-Mitgliedstaaten außerhalb der Eurozone zuständig. Die Europäische Zentralbank (EZB) gestaltet die Geldpolitik der Eurozone, legt ihren Leitzins fest und gibt Euro-Banknoten und -Münzen heraus. Seit der Finanzkrise von 2008 hat die Eurozone Regelungen zur Gewährung von Notkrediten an Mitgliedstaaten im Gegenzug für die Durchführung von Wirtschaftsreformen geschaffen und angewendet. [ 14 ] Die Eurozone hat auch eine begrenzte fiskalische Integration erreicht , beispielsweise durch die gegenseitige Überprüfung der nationalen Haushalte. Die Frage, welche weiteren Regelungen für Veränderungen in der Eurozone vereinbart werden, ist politisch und befindet sich im Wandel.

Die Eurozone umfasst etwa die Hälfte der Länder des geographischen Europas . [ 15 ] Innerhalb der Europäischen Union (EU) haben sechs Mitgliedstaaten den Euro noch nicht eingeführt und verwenden weiterhin ihre nationalen Währungen: Tschechien , Dänemark , Ungarn , Polen , Rumänien und Schweden . Alle diese Staaten außer Dänemark sind rechtlich verpflichtet, den Euro einzuführen, sobald sie die erforderlichen Konvergenzkriterien erfüllen . [ 16 ] Bislang hat kein Land die Eurozone verlassen, und es gibt keine formellen Bestimmungen für einen freiwilligen Austritt oder einen Ausschluss. [ 17 ]

Gebiet

Eurozone

Pressekonferenz im Rat der EU anlässlich der Einführung des Euro im Jahr 1998

1998 hatten elf Mitgliedstaaten der Europäischen Union die Konvergenzkriterien für den Euro erfüllt , und die Eurozone entstand mit der offiziellen Einführung des Euro (neben den nationalen Währungen) am 1. Januar 1999 in diesen Ländern: Österreich, Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Irland, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Portugal und Spanien. Griechenland erfüllte die Kriterien im Jahr 2000 und wurde am 1. Januar 2001 aufgenommen.

Diese zwölf Gründungsmitglieder führten am 1. Januar 2002 physische Euro-Banknoten und Euro-Münzen ein . Nach einer kurzen Übergangszeit nahmen sie ihre vor der Euro-Einführung im Umlauf befindlichen nationalen Münzen und Banknoten außer Kurs und erklärten sie für ungültig.

Zwischen 2007 und 2026 sind neun weitere Staaten beigetreten: Bulgarien, Kroatien, Zypern, Estland, Lettland, Litauen, Malta, Slowakei und Slowenien.

ZustandISO-CodeVerabschiedet am 1. JanuarBevölkerung im Jahr 2024 Nominales Bruttonationaleinkommen im Jahr 2024 Währung vor dem EuroUmrechnungskurs von Euro in Währung vor der Euro-Einführung [ 18 ]Die Währung vor dem Euro wurde auch verwendet in Gebiete, in denen der Euro nicht verwendet wird
(in Millionen US-Dollar) [ 19 ]Als Anteil am Gesamtvolumen der Eurozone Pro Kopf im Jahr 2024 in USD
 ÖsterreichBEI1999 [ 20 ]9.158.750502.6073,20 % 54.877Schilling13,7603
 BelgienSEI1999 [ 20 ]11.832.049655.6154,18 % 55.410Franc40,3399Luxemburg
 BulgarienBG2026 [ 21 ]6.437.36098.9940,00 % [ a ]15.378Lev1,95583
 KroatienPersonalwesen2023 [ 22 ]3.861.96786.0140,55 % 22.272Kuna7,53450
 ZypernCY2008 [ 23 ]933.50531.9820,20 % 34.260Pfund0,585274Nordzypern [ b ]
 EstlandEE2011 [ 24 ]1.374.68739.6280,25 % 28.827Kroon15,6466
 FinnlandFI1999 [ 20 ]5.603.851290.2861,85 % 51.801Markka5,94573
 FrankreichFR1999 [ 20 ]68.401.9973.096.05519,73 % 45.263Franc6,55957Andorra MonacoNeukaledonien [ c ] Französisch-Polynesien [ c ] Wallis und Futuna [ c ]
 DeutschlandDE1999 [ 20 ]83.445.0004.601.09129,32 % 55.139markieren1,95583Kosovo Montenegro
 GriechenlandGR [ d ]2001 [ 25 ]10.397.193236.4981,51 % 22.746Drachme340.750
 IrlandIE1999 [ 20 ]5.343.805435.1722,77 % 81.435Pfund0,787564
 ItalienES1999 [ 20 ]58.989.7492.275.19714,50 % 38.569Lira1936.27San Marino, Vatikanstadt
 LettlandLV2014 [ 26 ]1.871.88240.3600,26 % 21.561Lats0,702804
 LitauenLT2015 [ 27 ]2.885.89178.4190,50 % 27.173Litas3,45280
 LuxemburgLU1999 [ 20 ]672.05057.3110,37 % 85.278Franc40,3399Belgien
 MaltaMT2008 [ 28 ]563.44320.8930,13 % 37.081Lira0,429300
 NiederlandeNL1999 [ 20 ]17.942.9421.124.8917,17 % 62.693Gulden2.20371Aruba [ e ] Curaçao [ f ] Sint Maarten [ f ] Karibische Niederlande [ g ]
 PortugalPT1999 [ 20 ]10.639.726287.7471,83 % 27.045escudo200.482
 SlowakeiSK2009 [ 29 ]5.459.781127.7690,81 % 23.402Koruna30.1260
 SlowenienSI2007 [ 30 ]2.123.94967.6290,43 % 31.841tolar239.640
 SpanienES1999 [ 20 ]48.610.4581.638.78110,44 % 33.713Peseta166.386Andorra
Eurozone insgesamt EZ [ h ]N / A356.550.03515.693.946 100,00 % 44.016N / AN / AN / ASiehe oben

Abhängige Gebiete von EU-Mitgliedstaaten, die nicht Teil der EU sind

Drei französische Überseegebiete, die nicht Teil der EU sind, haben den Euro eingeführt, wobei Frankreich die Umsetzung der Gesetze der Eurozone sicherstellt:

Nutzung durch Nichtmitglieder

Beteiligung der Eurozone
Mitgliedstaaten der Europäischen Union
( Sondergebiete nicht dargestellt)
  21 in der Eurozone
  1 im ERM II , mit einer Opt-out-Option ( Dänemark )
  5 Länder, die nicht dem ERM II angehören , sich aber verpflichtet haben, der Eurozone beizutreten , sobald sie die Konvergenzkriterien erfüllen ( Tschechische Republik , Ungarn , Polen , Rumänien und Schweden ).
Nicht-EU-Mitgliedstaaten
  4. Verwendung des Euro im Rahmen eines Währungsabkommens ( Andorra , Monaco , San Marino und Vatikanstadt )
  2. einseitige Verwendung des Euro ( Kosovo und Montenegro )

Mit formeller Vereinbarung

Der Euro wird auch in Ländern außerhalb der EU verwendet. Vier Kleinstaaten (Andorra, Monaco, San Marino und der Vatikan) haben formelle Abkommen mit der EU zur Verwendung des Euro und zur Ausgabe eigener Münzen unterzeichnet. [ 31 ] [ 32 ] Dennoch werden sie von der EZB nicht als Teil der Eurozone betrachtet und haben weder in der EZB noch in der Eurogruppe einen Sitz.

Akrotiri und Dhekelia liegen auf der Insel Zypern, sind aber britische Überseegebiete und gehören zum Vereinigten Königreich. Zwischen dem Vereinigten Königreich und Zypern sowie zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU bestehen Abkommen über die teilweise Übernahme zypriotischen Rechts, einschließlich der Verwendung des Euro in Akrotiri und Dhekelia. [ 33 ]

Mehrere Währungen sind an den Euro gekoppelt, einige mit einer Schwankungsbreite, andere mit einem festen Kurs. Die bosnisch-herzegowinische konvertible Mark war einst pari an die Deutsche Mark gekoppelt und ist auch heute noch zum alten Kurs der Deutschen Mark (1,95583 pro Euro) an den Euro gekoppelt. Die westafrikanischen und zentralafrikanischen CFA-Francs sind exakt mit 655,957 CFA-Francs pro Euro gekoppelt. Im Jahr 1998, im Vorfeld der Wirtschafts- und Währungsunion der Europäischen Union , befasste sich der Rat der Europäischen Union mit den Währungsabkommen Frankreichs mit der CFA-Zone und den Komoren und entschied, dass die EZB keine Verpflichtung hinsichtlich der Konvertibilität des CFA-Francs und der Komoren-Francs habe . Die Verantwortung für die freie Konvertibilität verblieb beim französischen Finanzministerium .

Ohne formelle Vereinbarung

Kosovo und Montenegro haben den Euro einseitig und ohne Abkommen als alleinige Währung eingeführt und besitzen daher keine Ausgaberechte. [ 32 ] Diese Staaten werden von der EZB nicht zur Eurozone gezählt. Der Begriff „Eurozone“ wird jedoch mitunter für alle Gebiete verwendet, die den Euro als alleinige Währung eingeführt haben. [ 34 ] [ 35 ] [ 36 ] Die weitere einseitige Einführung des Euro ( Euroisierung ) durch Nicht-Euro-Mitgliedstaaten der EU und Nicht-EU-Mitgliedstaaten wird von der EZB und der EU abgelehnt. [ 37 ]

Historische Erweiterungen der Eurozone und Wechselkurssysteme für EU-Mitglieder

Die folgende Tabelle bietet eine vollständige Übersicht aller seit der Einführung des Europäischen Währungssystems mit seinem Wechselkursmechanismus und der zugehörigen neuen Gemeinschaftswährung ECU am 13. März 1979 geltenden Wechselkurssysteme für EU-Mitgliedstaaten . Am 1. Januar 1999 wurde die ECU an den Devisenmärkten im Verhältnis 1:1 durch den Euro ersetzt. Zwischen 1979 und 1999 fungierte die Deutsche Mark als faktischer Anker für die ECU, sodass der Unterschied zwischen der Bindung einer Währung an die ECU und der Bindung an die Deutsche Mark nur geringfügig war.

Quellen: EG-Konvergenzberichte 1996–2014 , italienische Lira , spanische Peseta , portugiesischer Escudo , finnische Markka , griechische Drachme , Pfund Sterling

Die Eurozone wurde am 1. Januar 1999 mit ihren ersten elf Mitgliedstaaten gegründet. Die erste Erweiterung um Griechenland erfolgte am 1. Januar 2001, ein Jahr vor der Einführung des Euro. Weitere Erweiterungen betrafen Staaten, die 2004 der EU beitraten und anschließend am 1. Januar des jeweiligen Jahres der Eurozone beitraten: Slowenien (2007), Zypern und Malta (2008), die Slowakei (2009), Estland (2011), Lettland (2014) und Litauen (2015). Kroatien, das 2013 der EU beitrat , führte den Euro 2023 ein; Bulgarien, das 2007 beitrat , 2026.

Alle neuen EU-Mitgliedstaaten, die nach der Unterzeichnung des Vertrags von Maastricht 1992 der Union beigetreten sind, haben sich in ihren Beitrittsverträgen verpflichtet, den Euro einzuführen, sobald sie die fünf Kriterien für wirtschaftliche Konvergenz erfüllen . Das letzte dieser Kriterien ist die Wechselkursstabilität. Sie setzt voraus, dass die Mitgliedstaaten mindestens zwei Jahre lang Mitglied des Europäischen Währungssystems (EWS) waren und keine „schweren Spannungen“ im Zusammenhang mit dem Wechselkurs bestanden haben.

Im September 2011 erklärte eine diplomatische Quelle aus dem Umfeld der Vorbereitungsgespräche zur Euro-Einführung mit den sieben verbleibenden Beitrittsstaaten (Bulgarien, Tschechien, Ungarn, Lettland, Litauen, Polen und Rumänien), dass die Währungsunion (Eurozone), der sie mit der Unterzeichnung des Beitrittsvertrags beitreten wollten, sich möglicherweise als eine ganz andere Union erweisen könnte, die eine wesentlich engere fiskalische, wirtschaftliche und politische Konvergenz als ursprünglich erwartet mit sich brächte. Dieser veränderte Rechtsstatus der Eurozone könnte sie möglicherweise zu dem Schluss führen, dass die Bedingungen für ihr Beitrittsversprechen nicht mehr gültig seien, was sie „zu neuen Referenden“ über die Euro-Einführung zwingen könnte. [ 38 ]

Zukünftige Erweiterung

SwitzerlandIcelandNorwayLiechtensteinSwedenDenmarkFinlandPolandCzech RepublicHungarySlovakiaRomaniaBulgariaGreeceEstoniaLatviaLithuaniaBelgiumNetherlandsLuxembourgItalyFranceSpainAustriaGermanyPortugalCroatiaSloveniaMaltaCyprusRepublic of IrelandUnited KingdomMonacoAndorraSan MarinoVatican CityTurkeyKosovoBosnia and HerzegovinaNorth MacedoniaSerbiaArmeniaMontenegroAlbaniaMoldovaAzerbaijanUkraineGeorgia (country)RussiaBelarusEuropean Political CommunitySchengen AreaCouncil of EuropeEurozoneEuropean Economic AreaEuropean UnionEuropean Union Customs UnionEuropean Free Trade AssociationNordic CouncilVisegrád GroupBaltic AssemblyBeneluxGUAM Organization for Democracy and Economic DevelopmentCentral European Free Trade AgreementOrganization of the Black Sea Economic CooperationUnion StateCommon Travel AreaInternational status and usage of the euro#Sovereign states
Ein interaktives Euler-Diagramm, das die Beziehungen zwischen verschiedenen europäischen Regionalorganisationen darstellt.

Sechs Länder (die Tschechische Republik , Dänemark , Ungarn , Polen , Rumänien und Schweden ) sind EU- Mitglieder, verwenden aber nicht den Euro.

Vor dem Beitritt zur Eurozone muss ein Staat mindestens zwei Jahre im Europäischen Wechselkursmechanismus (WKM II) verbringen. Stand Januar 2026 nimmt nur die dänische Zentralbank am WKM II teil.

Dänemark erhielt im Vertrag von Maastricht eine Sonderregelung und ist daher rechtlich vom Beitritt zur Eurozone befreit, sofern die Regierung nicht per Parlamentsbeschluss oder Volksabstimmung etwas anderes beschließt. Auch das Vereinigte Königreich hatte vor seinem Austritt aus der EU im Jahr 2020 eine solche Sonderregelung .

Die verbleibenden fünf Länder haben sich verpflichtet, den Euro künftig einzuführen, sobald sie die Konvergenzkriterien erfüllen. Sie sollten dem Währungsmechanismus II (WKM II) beitreten, sobald dies der Fall ist. Dazu gehört auch die zweijährige Teilnahme am WKM II. Schweden , das 1995 nach Unterzeichnung des Vertrags von Maastricht der EU beitrat, lehnte die Euro-Einführung in einem Referendum im Jahr 2003 ab und hat seither die Erfüllung der Einführungskriterien bewusst vermieden, indem es dem freiwilligen WKM II nicht beigetreten ist. [ 39 ] [ 40 ]

Das Interesse an einem Beitritt zur Eurozone stieg in Dänemark und zunächst auch in Polen infolge der Finanzkrise von 2008. In Island wuchs das Interesse an einem Beitritt zur Europäischen Union, einer Voraussetzung für die Einführung des Euro. [ 41 ] Die Schuldenkrise in der Eurozone führte jedoch bis 2010 dazu, dass das Interesse in Polen sowie in Tschechien, Dänemark und Schweden nachließ. [ 42 ]

Zum Zeitpunkt der geplanten Euro-Einführung Bulgariens im Jahr 2026 äußerte die polnische Regierung unter Donald Tusk mangelnde wirtschaftliche Bereitschaft zum Beitritt, und der polnische Präsident Karol Nawrocki erklärte, er sei ausdrücklich gegen eine künftige Euro-Einführung in Polen. [ 43 ]

Ausschluss und Rückzug

Nach Ansicht des Journalisten Leigh Phillips und Charles Proctor von der US-amerikanischen Anwaltskanzlei Locke Lord [ 44 ] [ 45 ] enthält kein Vertrag der Europäischen Union eine Bestimmung für einen Austritt aus der Eurozone. Vielmehr, so argumentierten sie, machten die Verträge deutlich, dass der Prozess der Währungsunion als „unumkehrbar“ und „unwiderruflich“ konzipiert war. [ 45 ] Eine Rechtsstudie der Europäischen Zentralbank aus dem Jahr 2009 argumentierte jedoch , dass ein freiwilliger Austritt zwar rechtlich nicht möglich sei, ein Ausschluss aber weiterhin „denkbar“ bleibe. [ 46 ] Obwohl keine explizite Bestimmung für eine Austrittsoption existiert, haben viele Experten und Politiker in Europa vorgeschlagen, eine solche Option in die entsprechenden Verträge aufzunehmen. [ 47 ]

Zum Thema eines Austritts aus der Eurozone erklärte die Europäische Kommission : „Die Unwiderruflichkeit der Mitgliedschaft in der Eurozone ist integraler Bestandteil des Vertragsrahmens, und die Kommission beabsichtigt als Hüterin der EU-Verträge, diese Unwiderruflichkeit uneingeschränkt zu achten.“ [ 48 ] Sie fügte hinzu, dass sie „keine Änderung“ der einschlägigen Verträge vorschlagen werde, da der gegenwärtige Status „der beste Weg sei, die Widerstandsfähigkeit der Mitgliedstaaten der Eurozone gegenüber potenziellen Wirtschafts- und Finanzkrisen zu stärken.“ [ 48 ] Die Europäische Zentralbank erklärte auf Anfrage eines Mitglieds des Europäischen Parlaments , dass ein Austritt gemäß den Verträgen nicht zulässig sei. [ 49 ]

Ebenso wenig gibt es eine Bestimmung, die den Ausschluss eines Staates aus dem Euroraum ermöglicht. [ 50 ] Einige, darunter die niederländische Regierung, befürworten jedoch die Schaffung einer Ausschlussklausel für den Fall, dass ein hochverschuldeter Staat der Eurozone sich weigert, eine wirtschaftspolitische Reform der EU umzusetzen. [ 51 ]

In einer texanischen juristischen Fachzeitschrift argumentierte Jens Dammann, Rechtsprofessor an der University of Texas in Austin, dass das EU-Recht auch heute noch ein implizites Recht für Mitgliedstaaten enthalte, die Eurozone zu verlassen, wenn sie die Beitrittskriterien nicht mehr erfüllen. [ 52 ] Darüber hinaus deutete er an, dass die Europäische Union unter bestimmten Voraussetzungen Mitgliedstaaten aus der Eurozone ausschließen könne. [ 53 ]

Verwaltung und Vertretung

Die Europäische Zentralbank ( mit Sitz in Frankfurt, siehe Abbildung) ist die supranationale Währungsbehörde der Eurozone.

Die Geldpolitik aller Länder der Eurozone wird von der Europäischen Zentralbank (EZB) und dem Eurosystem gesteuert , das sich aus der EZB und den Zentralbanken der EU-Mitgliedstaaten zusammensetzt. Länder außerhalb der Eurozone sind in diesen Institutionen nicht vertreten. Während alle EU-Mitgliedstaaten dem Europäischen System der Zentralbanken (ESZB) angehören, haben Nicht-EU-Mitgliedstaaten in allen drei Institutionen kein Mitspracherecht, selbst nicht in solchen mit Währungsabkommen wie dem von Monaco. Die EZB ist befugt, die Gestaltung und den Druck der Euro-Banknoten sowie die Prägemenge der Euro-Münzen festzulegen. Ihre Präsidentin ist derzeit Christine Lagarde .

Die Eurozone wird politisch durch ihre Finanzminister, die gemeinsam als Eurogruppe bekannt sind, vertreten und von einem Präsidenten, derzeit Kyriakos Pierrakakis , geleitet . Die Finanzminister der EU-Mitgliedstaaten, die den Euro verwenden, treffen sich einen Tag vor der Sitzung des Rates für Wirtschaft und Finanzen (Ecofin) des Rates der Europäischen Union . Die Eurogruppe ist kein offizielles Gremium des Rates, aber wenn der gesamte Ecofin-Rat über Angelegenheiten abstimmt, die ausschließlich die Eurozone betreffen, sind nur die Mitglieder der Eurogruppe stimmberechtigt. [ 54 ] [ 55 ] [ 56 ]

Seit der Finanzkrise von 2008 trifft sich die Eurogruppe unregelmäßig, nicht als Finanzminister, sondern als Staats- und Regierungschefs (ähnlich dem Europäischen Rat). In diesem Forum, dem Euro-Gipfel , wurden viele Reformen der Eurozone beschlossen. 2011 drängte der damalige französische Präsident Nicolas Sarkozy darauf, diese Gipfeltreffen regelmäßig und zweimal jährlich abzuhalten, um eine „echte Wirtschaftsregierung“ zu schaffen. [ 57 ]

Reform

Im April 2008 schlug der spätere Präsident der Europäischen Kommission, Jean-Claude Juncker, in Brüssel vor, die Eurozone solle im IWF als Block und nicht mit jedem einzelnen Mitgliedstaat vertreten sein: „Es ist absurd, dass sich diese 15 Länder nicht auf eine gemeinsame Vertretung im IWF einigen. Das lässt uns lächerlich aussehen. Wir werden international als Witzfiguren betrachtet.“ [ 58 ] 2017 erklärte Juncker, er wolle dies bis zum Ende seiner Amtszeit 2019 erreichen. [ 59 ] Finanzkommissar Joaquín Almunia betonte jedoch, dass vor einer gemeinsamen Vertretung eine gemeinsame politische Agenda vereinbart werden müsse. [ 58 ]

Führende EU-Vertreter, darunter die Kommission und nationale Regierungen, haben verschiedene Reformen der Eurozonenarchitektur vorgeschlagen; insbesondere die Schaffung eines Finanzministers, einen größeren Eurozonenhaushalt und die Reform der bestehenden Rettungsmechanismen hin zu einem „Europäischen Währungsfonds“ oder einer Eurozonen- Schatzkammer . Obwohl viele Vorschläge ähnliche Themen behandeln, unterscheiden sie sich in den Details erheblich. [ 60 ] [ 61 ] [ 62 ] [ 63 ]

Wirtschaft

Länder mit einer größeren Volkswirtschaft als die Eurozone

Vergleichstabelle

Vergleich der Eurozone mit den USA und China [ 64 ] [ 3 ]
Bevölkerung (2024) BIP (Landeswährung) (2024) BIP ( US$ ) (2024)
 China1408 Millionen 134,908 Billionen CNY 18,943 Billionen US-Dollar
Eurozone 350 Millionen 15,231 Billionen Euro 16,483 Billionen US-Dollar
 Vereinigte Staaten340 Millionen 29,184 Billionen US-Dollar 29,184 Billionen US-Dollar
Vergleich mit den Volkswirtschaften einzelner souveräner Länder
Wirtschaft
Nominales BIP (Mrd. USD) – Höchststand ab 2025
(01) Vereinigte Staaten (Höchststand im Jahr 2025)
30.616
(02) China (Höhepunkt im Jahr 2025)
19.399
(03) Eurozone (Höchststand im Jahr 2025)
17.749
(04) Japan (Höchststand 2012)
6.272
(05) Indien (Höchststand im Jahr 2025)
4.125
(06) Vereinigtes Königreich (Höchststand im Jahr 2025)
3.959
(07) Brasilien (Höchststand 2011)
2.614
(08) Russland (Höhepunkt im Jahr 2025)
2.541
(09) Kanada (Höchststand im Jahr 2025)
2.284
(10) Südkorea (Höchststand im Jahr 2021)
1.942
(11) Mexiko (Höchststand im Jahr 2025)
1.863
(12) Australien (Höchststand im Jahr 2025)
1.830
(13) Türkei (Höchststand im Jahr 2025)
1.565
(14) Indonesien (Höchststand im Jahr 2025)
1.443
(15) Saudi-Arabien (Höchststand im Jahr 2025)
1.269
(16) Polen (Höchststand im Jahr 2025)
1.040
(17) Schweiz (Höchststand im Jahr 2025)
1.003
(18) Taiwan (Höchststand im Jahr 2025)
884
(19) Argentinien (Höchststand im Jahr 2025)
683
(20) Schweden (Höchststand im Jahr 2025)
662

Die 20 derzeit größten Volkswirtschaften der Welt, einschließlich der Eurozone als Einheit, nach nominalem BIP (2025) auf ihrem jeweiligen Höchststand (Angaben in Milliarden US-Dollar). Die Werte für EU-Mitgliedstaaten, die nicht der Eurozone angehören, sind separat aufgeführt. [ 65 ]

Inflation

HVPI -Zahlen der EZB, Gesamtindex: [ 66 ]

  • 2000: 2,1 %
  • 2001: 2,3 %
  • 2002: 2,3 %
  • 2003: 2,1 %
  • 2004: 2,1 %
  • 2005: 2,2 %
  • 2006: 2,2 %
  • 2007: 2,1 %
  • 2008: 3,3 %
  • 2009: 0,3 %
  • 2010: 1,6 %
  • 2011: 2,7 %
  • 2012: 2,5 %
  • 2013: 1,4 %
  • 2014: 0,4 %
  • 2015: 0,2 %
  • 2016: 0,2 %
  • 2017: 1,5 %
  • 2018: 1,8 %
  • 2019: 1,2 %
  • 2020: 0,3 %
  • 2021: 2,6 %
  • 2022: 8,4 %
  • 2023: 5,4 %
  • 2024: 2,4 %
  • 2025: 2,0 %

Zinssätze

Die Zinssätze für die Eurozone werden seit 1999 von der EZB festgelegt. [ 67 ] Die Angaben erfolgen in Prozent pro Jahr. Zwischen Juni 2000 und Oktober 2008 handelte es sich bei den Refinanzierungsgeschäften hauptsächlich um variabel verzinsliche, nicht um festverzinsliche Angebote. Die in der Tabelle für den Zeitraum 2000 bis 2008 angegebenen Werte beziehen sich auf den Mindestzinssatz, zu dem die Gegenparteien ihre Gebote abgeben konnten. [ 68 ]

Zinssätze der Eurozone

Staatsverschuldung

Die folgende Tabelle zeigt das Verhältnis der öffentlichen Verschuldung zum BIP in Prozent für die Länder der Eurozone gemäß Eurostat. [ 69 ] Das Konvergenzkriterium für den Euro lautet, dass dieses Verhältnis 60 % nicht überschreiten darf.

Land 2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022 [ 70 ]2023 [ 71 ]2024 [ 72 ]2025 [ 73 ]
Eurozone 64,969,680,285,787,691,093,093.1 91,290,487,985,883,897,295,694,289,987,488,5
Österreich 64,768,779,782,782,481,981,384,0 84,982,878,574.170,683,382,882,778,281,883,7
Belgien 87,093,299,6100,3103,5104,8105,5107,0 105.2105,0102,099,897,7112,8108.2108,3108,0104,7107.1
Bulgarien N / AN / AN / AN / AN / AN / A17.027.025,929.125.122.220.124,523,823.121.024.128.4
Kroatien 37,239.148,457,363,769,480,383,9 83,379,876,773,371.187,379,874,364,457,657,2
Zypern 53,545,553,956,365,880,3104,0109.1 108,9107.197,5100,691.1115,0103,695,279,465,060,6
Estland 3.74,57.06.65.99,810.210.6 9,79.49.08.48.619.018.116.718.223.622,9
Finnland 34,032,641,747.148,553,656,259,8 63.163.161,459,059,569,065,872.173,882.186,8
Frankreich 64,368,879,081,785,290,693,494,9 95,896,597,098,497,5114,6112,9113.1111,9113,0117,7
Deutschland 63,765,572,481,078,381.178,775,6 71,268.164.161,958,968,769,367,264,862,563,0
Griechenland 103.1109,4126,7146,2172.1161,9178,4180,2 176,9180,8178,6181,2180,7206.3193,3182.1165,5153,6149,7
Irland 23.942,461,886,8109.1119,9119,9104.2 93,872,868,063,657,258,456,051,443,640,932,8
Italien 99,8106.2112,5115,4116,5126,5132,5135,4 132,7132,0131,8134,8134,3155,3150,8150.2140,6135,3137,8
Lettland 8.018.636,647,542,842.240,041,6 36,440,640.136,436,743.344,841,641.446,845.2
Litauen 15.914.629.036.237,239,738,740,5 42,740.139,734.135,946,644.339,637,438,240,7
Luxemburg 7,715.416.020.119.122.023,722,7 21.420.823.021.022.324,824.425.425,726.327,9
Malta 62,361,867,867,669,965,965,861,6 63,957,650,845,840,753,457,055.149,347,446,5
Niederlande 42,754,756,559,061,766,367,767,9 65.161,856,752,448,554,352.150,945,943.342,4
Portugal 68,475,683,696,2111.4129,0131,4132,9 129,0130.1125,7122.2116,6135.2127,4123,4107,594,997,6
Slowakei 30.128.641,043.343.351,854,753,6 52,951,850,949,448.159,763.160,358,659,362,3
Slowenien 22,821,836,040,846,653,670,080,3 83,278,573,670,465,679,874,773,571,467,067,6
Spanien 35,639,752,760.169,586,395,8100,7 99,299,098,397,695,5120,0118,4116.1109,8101,8103.2

Finanzpolitik

Vergleich der staatlichen Überschüsse/ Defizite (2001–2012) der Eurozone, der Vereinigten Staaten und des Vereinigten Königreichs

Das wichtigste Instrument zur fiskalischen Koordinierung innerhalb der EU sind die Allgemeinen Wirtschaftspolitischen Leitlinien , die für alle Mitgliedstaaten, insbesondere aber für die 21 aktuellen Mitglieder der Eurozone, verfasst werden. Diese Leitlinien sind nicht verbindlich, sondern dienen der politischen Koordinierung zwischen den EU-Mitgliedstaaten unter Berücksichtigung der verflochtenen Strukturen ihrer Volkswirtschaften.

Zur gegenseitigen Absicherung und zur Stabilisierung der Währung müssen die Mitglieder der Eurozone den Stabilitäts- und Wachstumspakt einhalten . Dieser legt vereinbarte Obergrenzen für Haushaltsdefizite und Staatsverschuldung fest und sieht Sanktionen bei Überschreitung vor. Ursprünglich sah der Pakt eine Obergrenze von 3 % des BIP für das jährliche Defizit aller Eurozonen-Mitgliedstaaten vor; Staaten, die diesen Betrag überschritten, wurden mit Strafen belegt. Im Jahr 2005 hatten Portugal, Deutschland und Frankreich diese Grenze überschritten, der Ministerrat hatte jedoch keine Strafen gegen diese Staaten beschlossen. Daraufhin wurden Reformen verabschiedet, um mehr Flexibilität zu schaffen und sicherzustellen, dass die Defizitkriterien die wirtschaftliche Lage der Mitgliedstaaten sowie weitere Faktoren berücksichtigen.

Der Fiskalpakt [ 74 ] [ 75 ] (offiziell: Vertrag über Stabilität, Koordinierung und Steuerung in der Wirtschafts- und Währungsunion) [ 76 ] ist ein zwischenstaatlicher Vertrag, der als strengere Version des Stabilitäts- und Wachstumspakts eingeführt wurde . Er wurde am 2. März 2012 von allen Mitgliedstaaten der Europäischen Union (EU) mit Ausnahme der Tschechischen Republik, des Vereinigten Königreichs [ 77 ] und Kroatiens (das der EU im Juli 2013 beitrat) unterzeichnet. Der Vertrag trat am 1. Januar 2013 für die 16 Staaten in Kraft, die ihn vor diesem Datum ratifiziert hatten. [ 78 ] Am 1. April 2014 war er von allen 25 Unterzeichnerstaaten ratifiziert und in Kraft getreten.

Olivier Blanchard argumentiert, dass eine Fiskalunion in der Eurozone die verheerenden Auswirkungen der Einheitswährung auf die Peripherieländer der Eurozone abmildern kann. Er fügt jedoch hinzu, dass der Währungsblock selbst mit einem Fiskaltransfersystem nicht perfekt funktionieren wird, da die grundlegende Frage der Anpassung an die Wettbewerbsfähigkeit nicht gelöst wird. Da die Peripherieländer der Eurozone keine eigene Währung besitzen, sind sie gezwungen, ihre Wirtschaft durch Lohnsenkungen statt durch Abwertungen anzupassen. [ 79 ]

Rettungsbestimmungen

Die Finanzkrise von 2008 führte zu mehreren Reformen in der Eurozone. Eine davon war eine Kehrtwende in der Eurozonen- Rettungspolitik , die zur Schaffung eines speziellen Fonds zur Unterstützung von Eurozonenstaaten in Not führte. Die Europäische Finanzstabilitätsfazilität (EFSF) und der Europäische Finanzstabilitätsmechanismus (EFSM) wurden 2010 geschaffen, um neben dem Internationalen Währungsfonds (IWF) ein System und einen Fonds zur Rettung von Mitgliedstaaten bereitzustellen. EFSF und EFSM waren jedoch befristet, klein und hatten keine Grundlage in den EU-Verträgen. Daher wurde 2011 die Einrichtung eines Europäischen Stabilitätsmechanismus (ESM) vereinbart. Dieser sollte deutlich größer sein, ausschließlich von den Eurozonenstaaten (und nicht wie EFSF/EFSM von der gesamten EU) finanziert werden und eine dauerhafte vertragliche Grundlage haben . Infolgedessen erforderte seine Einrichtung eine Änderung von Artikel 136 der Europäischen Finanzrahmenvereinbarung (TEFU), die den ESM ermöglichte, sowie einen neuen ESM-Vertrag, der die Funktionsweise des ESM detailliert regelt. Das ESM wurde im September 2012 in Betrieb genommen.

Im Februar 2016 erreichte das Vereinigte Königreich eine weitere Bestätigung, dass Länder, die den Euro nicht verwenden, nicht verpflichtet sein würden, sich an den Rettungsmaßnahmen für Länder der Eurozone zu beteiligen. [ 80 ]

Peer-Review

Im Juni 2010 wurde schließlich eine breite Einigung über einen umstrittenen Vorschlag erzielt, wonach die Mitgliedstaaten ihre Haushaltspläne gegenseitig prüfen sollten, bevor diese den nationalen Parlamenten vorgelegt werden . Obwohl Deutschland, Schweden und Großbritannien die Offenlegung des gesamten Haushaltsplans ablehnten, sollten die Regierungen künftig ihren Partnern und der Kommission sechs Monate vor der Vorlage in den nationalen Parlamenten ihre Schätzungen zu Wachstum, Inflation, Einnahmen und Ausgaben präsentieren. Sollte ein Land ein Haushaltsdefizit aufweisen, müsste es dies gegenüber den übrigen EU-Mitgliedstaaten rechtfertigen, während Länder mit einer Verschuldung von über 60 % des BIP einer verstärkten Kontrolle unterliegen würden. [ 81 ]

Die Pläne würden für alle EU-Mitgliedstaaten gelten, nicht nur für die Eurozone, und müssten von den EU-Staats- und Regierungschefs zusammen mit Vorschlägen für Sanktionen gegen Staaten, die die 3%-Grenze des Stabilitäts- und Wachstumspakts überschreiten, gebilligt werden . Polen kritisierte die Idee, die Regionalfinanzierung für diejenigen zurückzuhalten, die die Defizitgrenzen überschreiten, da dies nur die ärmeren Staaten treffen würde. [ 81 ] Im Juni 2010 stimmte Frankreich dem deutschen Plan zu, die Stimmrechte von Mitgliedern, die gegen die Regeln verstoßen, auszusetzen. [ 82 ] Im März 2011 wurde eine neue Reform des Stabilitäts- und Wachstumspakts eingeleitet , die darauf abzielte, die Regeln durch die Einführung eines automatischen Verfahrens zur Verhängung von Strafen bei Verstößen gegen die Defizit- oder Schuldenregeln zu verschärfen. [ 83 ] [ 84 ]

Kritik

1997 äußerte Arnulf Baring die Befürchtung, die Europäische Währungsunion würde die Deutschen zu den meistgehassten Menschen in Europa machen. Baring befürchtete, die Bevölkerung der Mittelmeerländer könnte die Deutschen und den Währungsraum als Wirtschaftspolizisten betrachten. [ 85 ]

Im Jahr 2001 äußerte James Tobin die Ansicht, dass das Euro-Projekt ohne drastische Reformen der europäischen Institutionen nicht gelingen würde, und wies dabei auf die Unterschiede zwischen den USA und der Eurozone hin. [ 86 ] Was die Geldpolitik betrifft, so zielt das System der Federal Reserve Banks in den USA sowohl auf Wachstum als auch auf die Senkung der Arbeitslosigkeit ab, während die EZB unter der Aufsicht der Bundesbank der Preisstabilität Priorität einräumt . Da das Preisniveau im Währungsraum niedrig gehalten wird, ist die Arbeitslosenquote in der Region seit 1982 höher als in den USA. [ 86 ] Im Bereich der Fiskalpolitik werden 12 % des US-Bundeshaushalts für Transfers an Bundesstaaten und Kommunen verwendet. Die US-Regierung legt den Bundesstaaten keine Beschränkungen für ihre Haushaltspolitik auf, wohingegen der Vertrag von Maastricht jedes Mitgliedsland der Eurozone verpflichtet, sein Haushaltsdefizit unter 3 % seines BIP zu halten. [ 86 ]

Eine Studie von Alberto Alesina und Vincenzo Galasso aus dem Jahr 2008 ergab, dass die Einführung des Euro die Marktderegulierung und -liberalisierung förderte . [ 87 ] [ 88 ] Darüber hinaus wurde der Euro auch mit einer Dämpfung des Lohnwachstums in Verbindung gebracht, da sich dieses in Ländern, die die neue Währung einführten, verlangsamte. [ 87 ] Oliver Hart , der 2016 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielt , kritisierte den Euro als „Fehler“ und betonte seine Ablehnung der Währungsunion seit deren Einführung. [ 89 ] Er sprach sich auch gegen die europäische Integration aus und argumentierte, die Europäische Union solle sich stattdessen auf Dezentralisierung konzentrieren , da sie „zu weit in der Zentralisierung der Macht gegangen“ sei. [ 89 ] Eine Studie aus dem Jahr 2018, die auf der Differenz-in-Differenzen-Methode (DiD) basierte, kam zu dem Ergebnis, dass die Einführung des Euro keine systematischen Wachstumseffekte hervorrief, da im Vergleich zu europäischen Volkswirtschaften außerhalb der Eurozone keine wachstumsfördernden Effekte festgestellt wurden. [ 90 ]

Die Eurozone wurde auch dafür kritisiert, die Ungleichheit in Europa, insbesondere zwischen den reichsten und ärmsten Ländern, verschärft zu haben. [ 91 ] Laut einer Studie der Bertelsmann Stiftung profitierten Länder wie Österreich und die Niederlande erheblich von der gemeinsamen Währung, während die süd- und osteuropäischen Mitglieder der Eurozone kaum profitierten. [ 92 ] Einige Länder sollen sogar negative Auswirkungen durch die Euro-Einführung erlitten haben. [ 93 ] In einem Artikel für Politico argumentiert Joseph Stiglitz : „Das Ergebnis für die Eurozone war ein langsameres Wachstum, insbesondere für die schwächeren Länder innerhalb der Eurozone. Der Euro sollte eigentlich mehr Wohlstand bringen, was wiederum zu einem verstärkten Engagement für die europäische Integration führen sollte. Er hat genau das Gegenteil bewirkt – die Spaltung innerhalb der EU, insbesondere zwischen Gläubiger- und Schuldnerländern, vertieft.“ [ 93 ] Matthias Matthijs ist der Ansicht, dass der Euro zu einer „Alles-oder-Nichts“-Wirtschaft geführt hat, da sich die nationalen Einkommensunterschiede zwischen den Mitgliedern der Eurozone weiter vergrößert haben. [ 94 ] Er argumentiert, dass Länder wie Österreich und Deutschland auf Kosten südlicher Länder wie Italien und Spanien von der Eurozone profitiert haben. [ 94 ]

Mit der Einführung des Euro und der Aufgabe ihrer nationalen Währungen verloren die Länder der Eurozone ihre Fähigkeit zur unabhängigen Geldpolitik . Daher stehen ihnen geldpolitische Maßnahmen zur Bekämpfung einer Rezession, wie etwa Konjunkturprogramme oder Währungsabwertungen , nicht mehr zur Verfügung. [ 94 ] Während der europäischen Schuldenkrise konnten mehrere Länder der Eurozone (Griechenland, Italien, Portugal, Irland, Spanien und Zypern) ihre Schulden ohne Intervention der Europäischen Zentralbank (EZB) und des Internationalen Währungsfonds (IWF) nicht zurückzahlen . [ 95 ] Um die Rettungsmaßnahmen zu ermöglichen, zwangen EZB und IWF die betroffenen Länder zu strengen Sparmaßnahmen . [ 94 ] Bei den europäischen Rettungspaketen ging es im Wesentlichen darum, die Risiken von den Banken auf die europäischen Steuerzahler abzuwälzen [ 96 ] [ 97 ] [ 98 ] und Probleme wie hohe Arbeitslosigkeit und Armut zu verschärfen. [ 99 ] [ 100 ]

Eine Studie des Centre for European Policy aus dem Jahr 2019 kam zu dem Schluss, dass zwar einige Länder von der Euro-Einführung profitierten, andere jedoch ärmer waren, als sie es ohne die Euro-Einführung gewesen wären. Frankreich und Italien waren besonders betroffen. [ 101 ] [ 102 ] Die Veröffentlichung löste zahlreiche Reaktionen aus und veranlasste die Autoren zu einer Stellungnahme, in der sie einige Punkte klarstellten. [ 103 ] Eine Studie der Universität Bonn aus dem Jahr 2020 kam zu einem anderen Ergebnis: Die Euro-Einführung habe „einige leichte Verlierer (Frankreich, Deutschland, Italien und Portugal) und einen klaren Gewinner (Irland)“ hervorgebracht. [ 104 ] Beide Studien verwendeten die Methode der synthetischen Kontrollgruppe , um zu schätzen, was geschehen wäre, wenn der Euro nicht eingeführt worden wäre.

Siehe auch

Anmerkungen

  1. Bulgarien war 2024 nicht Teil der Eurozone.
  2. Die selbsternannte Türkische Republik Nordzypern wird von der EU nicht anerkannt und verwendet die Türkische Lira als Währung . Der Euro ist jedoch weit verbreitet .
  3. ^ a b c Die französischen Pazifikgebiete verwenden den CFP-Franc , der an den Euro im Verhältnis 1 Franc zu 0,00838 Euro gekoppelt ist.
  4. ^ Die Europäische Union verwendet intern den Code EL für Griechenland, was eine Abweichung von der Norm ISO 3166-1 darstellt .
  5. Aruba gehört zum Königreich der Niederlande, aber nicht zur EU. Die Währung ist der Aruba-Florin , der an den US-Dollar im Verhältnis 1 Dollar zu 1,79 Florinen gekoppelt ist.
  6. ^ a b Der Niederländisch-Antillen-Gulden wurde bis zur Einführung des Karibischen Guldens am 31. März 2025 verwendet, nachdem die Umstellung mehrmals verschoben worden war. „CBCS will den Karibischen Gulden bis 2025 einführen“ . Curaçao Chronicle . 16. März 2022. Archiviert vom Original am 6. Oktober 2022. Abgerufen am 2. August 2022 .„Häufig gestellte Fragen“ . Zentralbank von Curaçao und Sint Maarten . Archiviert vom Original am 2. August 2022. Abgerufen am 2. August 2022 .Beide sind an den US-Dollar im Verhältnis 1 Dollar zu 1,79 Gulden gekoppelt.
  7. ^ Verwendet den US-Dollar.
  8. ^ EZ ist nicht vergeben, sondern in ISO 3166-1 für diesen Zweck reserviert.

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