Das Stimmrecht (oder die Stimmmacht ) ist die rechtliche Befugnis eines Aktionärs, die Unternehmensführung durch die Ausübung seiner Stimmrechte zu beeinflussen. Es basiert im Allgemeinen auf der Verhältnismäßigkeit des Kapitals, die konkrete Ausübung und Berechnung dieser Macht werden jedoch durch nationale Gesetze geregelt.

Allgemeine Grundsätze und Verhältnismäßigkeit

In den meisten Rechtsordnungen gilt grundsätzlich der Grundsatz „eine Aktie, eine Stimme“, wobei dies durch die Satzung eines Unternehmens geändert werden kann.

  • Vereinigte Staaten (Delaware): Nach dem Delaware General Corporation Law gilt grundsätzlich: „Jeder Aktionär hat Anspruch auf eine Stimme für jede von ihm gehaltene Aktie.“ [ 1 ]
  • Vereinigtes Königreich: Der Companies Act 2006 sieht vor, dass „bei einer Abstimmung jedes Mitglied für jede von ihm gehaltene Aktie eine Stimme hat.“ [ 2 ]
  • Deutschland: Das Aktiengesetz (AktG) schreibt vor, dass „das Stimmrecht nach dem Nennwert der Aktien oder, im Falle von Aktien ohne Nennwert, nach ihrer Anzahl auszuüben ist.“ [ 3 ]

Berechnung der Stimmrechte und der eigenen Aktien

Ein entscheidender Aspekt bei der Berechnung des Stimmrechtsanteils ist die Behandlung der vom Unternehmen selbst gehaltenen Aktien, sogenannter eigener Aktien . Diese Aktien werden vom gesamten Stimmrecht ausgeschlossen, um zu verhindern, dass das Management in eigenem Namen abstimmt.

Gesetzliche Ausschlüsse

In allen drei wichtigen Rechtsordnungen sind eigene Aktien rechtlich „ruhend“ und können nicht ausgeübt werden:

  • Deutschland: „Die Gesellschaft hat keine Rechte an eigenen Aktien.“ [ 4 ]
  • Vereinigte Staaten (Delaware): „Aktien des eigenen Grundkapitals der Gesellschaft... sind weder stimmberechtigt noch werden sie für die Feststellung der Beschlussfähigkeit mitgezählt.“ [ 5 ]
  • Vereinigtes Königreich: Das Gesetz legt fest, dass „ein Unternehmen keinerlei Rechte in Bezug auf eigene Aktien ausüben darf“, insbesondere das Recht, an Versammlungen teilzunehmen oder dort abzustimmen. [ 6 ]

Mehrheitsanteile und indirekte Kontrolle

Rechtliche Rahmenbedingungen legen auch fest, wie die „Mehrheitsbeteiligung“ berechnet wird, wenn Aktien indirekt über Tochtergesellschaften gehalten werden. Nach deutschem Recht werden Aktien, die von einem beherrschten Unternehmen oder für Rechnung des Mutterunternehmens gehalten werden, für Berechnungszwecke eigenen Aktien gleichgestellt. [ 7 ]

In den USA und Großbritannien existieren ähnliche „Durchgriffsregelungen“, um zirkuläre Eigentümerstrukturen zu verhindern, bei denen eine Tochtergesellschaft bei der Wahl des Vorstands der Muttergesellschaft abstimmt und so die Integrität der Berechnung der Stimmrechte gewährleistet wird.

Referenzen

  1. ^ „Delaware Code Title 8, § 212(a)“ . Delaware Code Online .
  2. ^ „Companies Act 2006, Section 284“ . legislation.gov.uk .
  3. ^ „Aktiengesetz (AktG), § 134“ . Bundesministerium der Justiz (Deutschland) .
  4. ^ „Aktiengesetz (AktG), § 71b“ . Bundesministerium der Justiz (Deutschland) .
  5. ^ „Delaware Code Title 8, § 160(c)“ . Delaware Code Online .
  6. ^ „Companies Act 2006, Section 726“ . legislation.gov.uk .
  7. ^ „AktG, § 16“ . Bundesministerium der Justiz (Deutschland) .