Der China-Hustle

„The China Hustle“ ist ein 2017von Magnolia Pictures produzierter und von Jed Rothstein inszenierter Finanzdokumentarfilm. [ ^{1 ] Er} deckt systematischen und schematischen, jahrzehntelangen Wertpapierbetrug chinesischer Unternehmen auf , die an der US -Börse notiert sind . ^{[ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]}

Viele der Protagonisten des Films, wie Dan David und Jon Carnes, sind aktivistische Aktionäre und Due-Diligence -Experten, die die Betrügereien, darunter Bilanzfälschung und dreiste Falschdarstellungen, aufdeckten und anschließend die Aktien leerverkauften , um den Zusammenbruch der Unternehmen herbeizuführen. Dies führte häufig zu Sammelklagen, dem Delisting von der NASDAQ und der Aberkennung der SEC-Registrierung. ^{[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]}

Nach der Finanzkrise von 2008 suchten US-amerikanische Investmentfirmen nach Möglichkeiten, die Anlageperformance ihrer Kunden zu verbessern und gleichzeitig selbst Gewinne zu erzielen. Dabei stießen sie auf die Idee, ahnungslosen Amerikanern, die durch die Teilnahme an der „chinesischen Wachstumsstory“ reich werden wollten, aber wenig über das Land oder seine Unternehmen wussten, vermeintliche Chancen zu verkaufen. ^{[ 8 ]} Sie erreichten dies, indem sie kleine, unscheinbare chinesische Unternehmen (wie Orient Paper und Advanced Battery Technologies (ABAT)) zu umgekehrten Fusionen mit insolventen amerikanischen Unternehmen (wie Buffalo Mining) brachten, um so über Nacht an der NYSE gelistet zu werden. ^{[ 9 ]} Der damit einhergehende Hype wurde durch bezahlte Gastauftritte von Persönlichkeiten wie Bill Clinton und Henry Kissinger auf sogenannten „Investitionskonferenzen“ angeheizt, die von zweitklassigen Investmentfirmen ( Roth Capital ist eine dieser Firmen, die in der Dokumentation vorgestellt wird) organisiert wurden. Dies verlieh dem Ganzen einen Anstrich von Seriosität und Glaubwürdigkeit. ^{[ 10 ]} Die Aktien dieser Unternehmen schossen in die Höhe, Investmentfirmen trieben ihre Anleger zum Kauf an und strichen dabei die Provisionen der Broker ein. Wenn die Kurse dieser Aktien auf ihren tatsächlichen Wert fallen, bleiben ahnungslose Sparer auf großen Mengen wertloser Aktien in ihren 401(k)-Konten sitzen . ^{[ 11 ]}

Die Dokumentation untersucht die Absprachen zwischen zweit- und drittklassigen US-amerikanischen Wall-Street -Investmentfirmen wie Roth Capital Partners ^{[ 12 ]} und kleinen chinesischen Unternehmen, die zwischen 2008 und 2016 stattfanden. Die meisten der im Film porträtierten Unternehmen waren durch umgekehrte Fusionen an der NYSE notiert worden . ^{[ 13 ]} Der Film enthüllt, dass die tatsächlichen Umsätze chinesischer Firmen (ausgewiesen in ihren Meldungen an chinesische Regierungsbehörden) typischerweise nur ein Zehntel der bei der SEC eingereichten Angaben betrugen . ^{[ 14 ]} Infolge der Untersuchungen wurden die meisten dieser Firmen von der NYSE genommen, was zu Milliardenverlusten für US-Investoren führte. ^{[ 15 ]}

Informationen über die Betrugsfälle wurden 2010 in chinesischen Zeitungen, darunter auch in der Online-Ausgabe von Sina , veröffentlicht. Amerikanische Investoren nahmen jedoch nichts davon mit, da die Artikel größtenteils auf Chinesisch verfasst waren. ^{[ 16 ]} Später veröffentlichte das kleine Forschungs- und Investmentunternehmen Muddy Waters Übersetzungen der Sina-Berichte, die jedoch kaum Beachtung fanden. ^{[ 17 ]}

The film concludes with a closing sequence that highlights the continued lack of regulatory oversight in Chinese securities fraud. Out of approximately 400 Chinese companies, only one CEO went to jail for fraudulent reverse mergers. The film also suggests that Alibaba Group's and other existing Chinese firms' claims of high growth rates might be just as fraudulent.

The documentary features interviews with investment bankers, whistleblowers like Dan David, who, after reading reports by the due diligence firm Muddy Waters Research, decided to short many hyped up penny stocks based in China.^[18] It also features interviews with journalists from Wall Street Journal and New York Times, Mitchell Nussbaum, the lawyer from Loeb & Loeb who represented the Chinese firms featured in the film, the investment banker who sold shares and issued "buy" recommendations on these stocks to his clients, retired U.S. Army General Wesley Clark, who was chairman of Rodman & Renshaw, another firm selling these stocks, and Paul Gills (a professor at Peking University).^[19] The documentary shows the issues that crop up when Big Four accounting firmsDeloitte, EY, KPMG and PwC sign off audit reports done by their affiliates in China, which may not have completely been verified, but is the system that is followed by all large accounting firms across the world.^[20]

The film premiered in 2017 at the Toronto Film Fest and was released on DVD and shown at the International Finance Centre in Hong Kong in April 2018.^[21]

Rotten Tomatoes gives the film rating of 74% based on reviews from 27 critics.^[22][23]

Forbes contributor Mark Hughes named it the "most important film of 2018" and described it as "a briskly paced, easy to understand, humanizing look at what is being called one of the biggest financial frauds in history."^[24][25]

Richard Whittaker vom Austin Chronicle vergab 3,5 von 5 Sternen und schrieb: „ ‚The China Hustle‘ gipfelt in einer erschreckenden Analyse der bewussten Blindheit von Investoren und der Leichtgläubigkeit der Geschäftswelt, die sich von ein paar Partys, ein paar Drinks und Treffen mit alternden Rockstars und Politikern täuschen lässt (kein Moment ist verstörender als der des pensionierten Generals und bezahlten Aufsichtsratsmitglieds Wesley Clark, der seine Sergeant-Schultz-Nummer ‚Ich weiß von nichts!‘ zum Besten gibt). Es ist auch eine Untersuchung des Aufeinandertreffens zweier unterschiedlicher Geschäftskulturen – der eifrigen Oberflächlichkeit der USA, der Intransparenzpolitik Chinas (wie man so schön sagt: In klarem Wasser gibt es keine Fische) – und der deprimierenden Realität, dass diejenigen, die von alldem profitieren, mehr zur Verbesserung dieses Systems beitragen als die Institutionen, die angeblich mit der Aufsicht beauftragt sind.“ ^{[ 26 ]}

Michael O'Sullivan von der Washington Post nannte es „eine mäßig fesselnde, wenn auch etwas fachsimplizistische Übung in dem, was man als eine Art egoistischen Aktivismus bezeichnen könnte.“ ^{[ 27 ]}

Ben Kenigsberg von der New York Times schrieb, dass angesichts der rasanten Flut von Interviewpartnern und Fernsehausschnitten ein Dokumentarfilm möglicherweise einfach das falsche Medium für eine komplexe Enthüllung sei, die nach detaillierter Berichterstattung schreie. ^{[ 28 ]}

Barron's bezeichnete es als ein „Muss für Betrugsfans“ und schrieb, dass es sich lohne, es zu lesen, „weil es daran erinnert, dass die Betrügereien größtenteils von Hedgefonds-Analysten aufgedeckt wurden, die die Aktien leerverkauften und dann die Missstände meldeten.“ ^{[ 29 ]}

Scott Tobias von Variety schrieb: „‚The China Hustle‘ verfällt gelegentlich in das Schema von Sachdokumenten mit Experteninterviews und PowerPoint-Präsentationen, glänzt aber vor allem durch seine Anekdoten aus der Kneipe mit Finanzhaien wie David, dem ehemaligen Bond-Mitarbeiter Matthew Wiechert und Carson Block , der das Leerverkaufsunternehmen Muddy Waters Research leitet. Es mag in Washington oder an der Wall Street niemanden geben, der ihnen zuhören will, aber sie erzählen ihre Geschichten trotzdem mit Begeisterung.“ ^{[ 30 ]}