Makroökonomie

Die Makroökonomie ist ein Teilgebiet der Volkswirtschaftslehre , das sich mit der Leistungsfähigkeit, Struktur, dem Verhalten und den Entscheidungen einer Volkswirtschaft als Ganzes befasst. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Dies umfasst regionale, nationale und globale Volkswirtschaften . ^{[ 3 ] [ 4 ]} Makroökonomen untersuchen aggregierte Wirtschaftsindikatoren wie Produktion oder Bruttoinlandsprodukt (BIP), Volkseinkommen , Arbeitslosigkeit , Inflation , Konsum , Ersparnisse , Investitionen oder Handel. ^{[ 5 ]} Die Makroökonomie konzentriert sich primär auf Fragestellungen, die zum Verständnis aggregierter Variablen im Zusammenhang mit langfristigem Wirtschaftswachstum beitragen . ^{[ 6 ]}

Makroökonomie und Mikroökonomie sind die beiden allgemeinsten Teilgebiete der Volkswirtschaftslehre. ^{[ 7 ]} Da sich Makroökonomen auf großräumige Phänomene oder aggregierte Variablen konzentrieren, unterscheiden sie sich deutlich von Mikroökonomen, die Märkte und Entscheidungsprozesse auf einer kleineren Analyseebene, wie beispielsweise Unternehmen oder Konsumenten, untersuchen. Diese Trennung ist in der Volkswirtschaftslehre institutionalisiert, da sich sowohl die Methoden als auch die untersuchten Ergebnisse unterscheiden. ^{[ 5 ]}

Die Makroökonomie wird anhand des Analysezeitraums weiter in verschiedene Themenbereiche unterteilt: kurzfristige Schwankungen im Konjunkturzyklus , mittelfristige Bestimmungsfaktoren gesamtwirtschaftlicher Variablen wie der Arbeitslosigkeit, die von kurzfristigen Schocks unbeeinflusst bleiben, und langfristiges Wirtschaftswachstum. Das Fachgebiet umfasst auch die Analyse von Geld- und Fiskalpolitik , insbesondere wenn diese auf die Stabilisierung bestimmter Indikatoren oder des Wirtschaftswachstums abzielt.

Die Makroökonomie als eigenständiges Forschungsgebiet gilt gemeinhin als im Jahr 1936 begründet, als John Maynard Keynes seine „Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes“ veröffentlichte . Ihre intellektuellen Vorläufer reichen jedoch viel weiter zurück. ^{[ 5 ]} Der schwedische Ökonom Knut Wicksell, Autor des 1898 erschienenen und 1936 ins Englische übersetzten Buches „ Zinsen und Preise “, gilt als Pionier der Makroökonomie. Keynes hingegen, der die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung und verschiedene verwandte Konzepte einführte, kann als Begründer der Makroökonomie als formale Disziplin angesehen werden. Seit dem Zweiten Weltkrieg haben verschiedene makroökonomische Schulen wie die Keynesianer , Monetaristen , Neoklassischen und Neukeynesianischen Ökonomen zur Entwicklung der Makroökonomie beigetragen .

Die Makroökonomie umfasst eine Vielzahl von Konzepten und Variablen, wobei die drei zentralen makroökonomischen Variablen Produktion, Arbeitslosigkeit und Inflation sind. ^{[ 8 ] : 39} Darüber hinaus variiert der Zeithorizont für verschiedene makroökonomische Fragestellungen, und diese Unterscheidung ist für viele Forschungs- und Politikdebatten von entscheidender Bedeutung. ^{[ 8 ] : 54} Eine weitere wichtige Dimension ist die Offenheit einer Volkswirtschaft; die Wirtschaftstheorie unterscheidet klar zwischen geschlossenen und offenen Volkswirtschaften . ^{[ 8 ] : 373}

In der Makroökonomie unterscheidet man üblicherweise drei Zeithorizonte, von denen jeder einen eigenen Schwerpunkt hat, z. B. auf die Bestimmung der Produktion: ^{[ 8 ] : 54}

• Kurzfristig (z. B. einige Jahre): Der Fokus liegt auf Konjunkturschwankungen und den Veränderungen der Gesamtnachfrage , die diese oft verursachen. Stabilisierungsmaßnahmen wie Geld- oder Fiskalpolitik sind in diesem Zeitraum relevant.
• Mittelfristig (z. B. ein Jahrzehnt): Mittelfristig tendiert die Wirtschaft zu einem Produktionsniveau, das durch Angebotsfaktoren wie Kapitalstock, Technologiestand und Arbeitskräfte bestimmt wird, und die Arbeitslosigkeit kehrt tendenziell zu ihrem strukturellen (oder „natürlichen“) Niveau zurück. Da sich diese Faktoren langsam verändern, ist es eine sinnvolle Näherung, sie mittelfristig als gegeben anzusehen, obwohl Arbeitsmarkt- und Wettbewerbspolitik Instrumente sind, die die Wirtschaftsstrukturen und damit auch das mittelfristige Gleichgewicht beeinflussen können.
• Langfristig (z. B. über einige Jahrzehnte oder länger): In diesem Zeitraum liegt der Fokus auf den Determinanten des langfristigen Wirtschaftswachstums, wie der Akkumulation von Human- und Sachkapital, technologischen Innovationen und demografischen Veränderungen . Mögliche Maßnahmen zur Beeinflussung dieser Entwicklungen umfassen Bildungsreformen , Anreize zur Erhöhung der Sparquote oder Anreize zur Steigerung der Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten.

Das Bruttoinlandsprodukt ( BIP) ist die Gesamtmenge aller Güter und Dienstleistungen, die ein Land in einem bestimmten Zeitraum produziert. Alle produzierten und verkauften Güter und Dienstleistungen generieren ein gleich hohes Einkommen. Das gesamte Nettoinlandsprodukt einer Volkswirtschaft wird üblicherweise als BIP gemessen. Die Addition der Nettofaktoreinkommen aus dem Ausland zum BIP ergibt das Bruttonationaleinkommen (BNE), welches das Gesamteinkommen aller Einwohner eines Landes misst. In den meisten Ländern ist der Unterschied zwischen BIP und BNE gering, sodass das BIP ebenfalls als Gesamteinkommen aller Einwohner betrachtet werden kann. In einigen Ländern, z. B. solchen mit sehr hohen Nettoauslandsvermögen (oder -schulden), kann der Unterschied jedoch beträchtlich sein. ^{[ 8 ] : 385}

Technologische Fortschritte, die Anhäufung von Maschinen und anderem Kapital sowie eine bessere Bildung und höheres Humankapital tragen im Laufe der Zeit zu einer Steigerung der Wirtschaftsleistung bei. Diese Steigerung verläuft jedoch nicht immer gleichmäßig. Konjunkturzyklen können kurzfristige Produktionsrückgänge, sogenannte Rezessionen, verursachen . Ökonomen suchen nach makroökonomischen Maßnahmen , die verhindern, dass Volkswirtschaften in Rezessionen oder eine Überhitzung abrutschen , und die zu höherer Produktivität und einem höheren Lebensstandard führen .

Das Ausmaß der Arbeitslosigkeit in einer Volkswirtschaft wird durch die Arbeitslosenquote gemessen, d. h. durch den Prozentsatz der Erwerbsbevölkerung, die keiner Arbeit nachgeht, aber aktiv nach einer sucht. Personen, die im Ruhestand sind, sich in Ausbildung befinden oder aufgrund mangelnder Jobaussichten von der Arbeitssuche abgehalten werden, gehören nicht zur Erwerbsbevölkerung und werden daher auch nicht als arbeitslos gezählt. ^{[ 8 ] : 156}

Die Arbeitslosigkeit hat eine kurzfristige zyklische Komponente, die vom Konjunkturzyklus abhängt, und eine dauerhaftere strukturelle Komponente, die grob als die durchschnittliche Arbeitslosenquote einer Volkswirtschaft über längere Zeiträume betrachtet werden kann ^{[ 9 ]} und die oft als natürliche ^{[ 9 ]} oder strukturelle ^{[ 10 ] [ 8 ] : 167} Arbeitslosenquote bezeichnet wird.

Zyklische Arbeitslosigkeit tritt auf, wenn das Wachstum stagniert. Das Okunsche Gesetz beschreibt den empirischen Zusammenhang zwischen Arbeitslosigkeit und kurzfristigem BIP-Wachstum. ^{[ 11 ]} Die ursprüngliche Version des Okunschen Gesetzes besagt, dass ein Anstieg der Wirtschaftsleistung um 3 % zu einem Rückgang der Arbeitslosigkeit um 1 % führt. ^{[ 12 ]}

Die strukturelle oder natürliche Arbeitslosenquote ist das Niveau der Arbeitslosigkeit, das sich in einem mittelfristigen Gleichgewicht einstellt, d. h. in einer Situation mit einer konjunkturellen Arbeitslosenquote von null. Es kann mehrere Gründe geben, warum selbst in einer konjunkturell neutralen Situation ein positives Arbeitslosenniveau besteht, die alle auf einem Marktversagen beruhen : ^{[ 9 ]}

• Sucharbeitslosigkeit (auch friktionelle Arbeitslosigkeit genannt) entsteht, wenn Arbeitnehmer und Unternehmen heterogen sind und unvollständige Informationen vorliegen . Dies führt in der Regel zu einem zeitaufwändigen Such- und Abgleichprozess bei der Besetzung einer offenen Stelle, während dessen der potenzielle Arbeitnehmer häufig arbeitslos ist. ^{[ 9 ] [ 13 ]} Branchenwechsel und andere Gründe für eine veränderte Nachfrage von Unternehmen nach Arbeitskräften mit bestimmten Qualifikationen und Eigenschaften, die in einer sich wandelnden Wirtschaft ständig auftreten, können aufgrund zunehmender Diskrepanzen zwischen Qualifikation und Anforderungen ebenfalls zu vermehrter Sucharbeitslosigkeit führen. ^{[ 14 ] [ 15 ] [ 16 ]}
• Effizienzlohnmodelle sind Arbeitsmarktmodelle, bei denen Unternehmen die Löhne nicht auf das Niveau senken, bei dem Angebot und Nachfrage übereinstimmen, da niedrigere Löhne die Effizienz der Beschäftigten verringern würden ^{[ 14 ].}
• Gewerkschaften , die in einigen Ländern wichtige Akteure auf dem Arbeitsmarkt sind, können ihre Marktmacht nutzen , um die Löhne zum Vorteil ihrer Mitglieder über dem markträumenden Niveau zu halten, selbst auf Kosten von Arbeitslosigkeit.
• Gesetzliche Mindestlöhne können verhindern, dass die Löhne auf ein markträumendes Niveau sinken, was zu Arbeitslosigkeit unter gering qualifizierten (und niedrig bezahlten) Arbeitnehmern führen kann. ^{[ 14 ] [ 17 ]} Verfügen Arbeitgeber jedoch über eine gewisse Monopsonmacht , können die Auswirkungen auf die Beschäftigung das Gegenteil bewirken. ^{[ 18 ]}

Ein allgemeiner Preisanstieg in der gesamten Wirtschaft wird als Inflation bezeichnet . Sinken die Preise, spricht man von Deflation . Ökonomen messen diese Preisveränderungen mithilfe von Preisindizes . Die Inflation steigt, wenn eine Wirtschaft überhitzt und zu schnell wächst. Umgekehrt kann eine schrumpfende Wirtschaft zu sinkender Inflation und in manchen Fällen sogar zu Deflation führen.

Veränderungen der Inflationsrate können durch verschiedene Faktoren bedingt sein. Eine zu hohe Gesamtnachfrage führt zu einer Überhitzung der Wirtschaft und damit zu steigenden Inflationsraten gemäß der Phillips-Kurve. Grund dafür ist ein angespannter Arbeitsmarkt, der zu hohen Lohnsteigerungen führt, welche sich wiederum auf die Preise der Produkte der Arbeitgeber auswirken . Eine zu geringe Gesamtnachfrage hat den gegenteiligen Effekt: Sie führt zu höherer Arbeitslosigkeit und niedrigeren Löhnen und senkt somit die Inflation. Auch Angebotsschocks beeinflussen die Inflation, beispielsweise die Ölkrise der 1970er Jahre und die globale Energiekrise von 2021 bis 2023. Veränderungen der Inflation können zudem die Inflationserwartungen beeinflussen und so eine sich selbst verstärkende Inflations- oder Deflationsspirale auslösen. ^{[ 8 ]}

Die monetaristische Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass Änderungen des Preisniveaus direkt durch Änderungen der Geldmenge verursacht werden . ^{[ 19 ]} Zentralbanken, die Geldpolitik betreiben , haben in der Regel die Vermeidung einer zu hohen Inflation als oberste Priorität, typischerweise durch Anpassung der Zinssätze. Hohe Inflation, aber auch Deflation, können zu erhöhter Unsicherheit und anderen negativen Folgen führen, insbesondere wenn Inflation (oder Deflation) unerwartet auftritt. Daher streben die meisten Zentralbanken ein positives, aber stabiles und nicht zu hohes Inflationsniveau an. ^{[ 8 ]}

Während empirische Belege für eine langfristige positive Korrelation zwischen der Wachstumsrate der Geldmenge und der Inflationsrate vorliegen, hat sich die Quantitätstheorie im kurz- und mittelfristigen Zeithorizont, der für die Geldpolitik relevant ist, als unzuverlässig erwiesen und wird heute von den meisten Zentralbanken nicht mehr als praktische Richtlinie verwendet. ^{[ 20 ]}

Eine Möglichkeit zur Ermittlung des BIP, also der gesamten Nettoproduktion, ist die Ausgabenmethode. Diese Methode erfordert die Aggregation von vier Hauptkomponenten der Ausgaben: Konsumausgaben (CS), Staatsausgaben (GS), Investitionen (IS) und Nettoexporte (EXP-IMP). ^{[ 21 ]} Die Konsumausgaben umfassen die Käufe von Waren und Dienstleistungen durch private Haushalte, einschließlich Investitionen in Wohnimmobilien. Die Staatsausgaben sind die staatlichen Ausgaben für Waren und Dienstleistungen, insbesondere in Bereichen wie Bildung , Militär und sonstige öffentliche Infrastruktur . Transferzahlungen, wie beispielsweise Sozialleistungen , werden zwar vom Staat geleistet, fließen aber nicht in die endgültige Berechnung der Ausgabenmethode ein, da sie keine fertigen Güter oder Dienstleistungen darstellen . Die Investitionen umfassen alle Ausgaben von Unternehmen für Sachkapital oder Ausrüstung sowie für Arbeitskräfte im Rahmen der Produktion von Waren und Dienstleistungen. Schließlich erfassen die Nettoexporte die Handelsbilanz eines Landes: Die Gesamtexporte sind Waren und Dienstleistungen, die ein Land ins Ausland verkauft, und die Importe sind Waren und Dienstleistungen, die im Inland aus dem Ausland bezogen werden.

Als Gleichung dargestellt, lautet das BIP:

${\displaystyle GDP=CS+GS+IS+(EXP-IMP)}$

Makroökonomen sind auch daran interessiert, das BIP unabhängig von der Inflation zu messen. Da die Inflation relative Preisänderungen widerspiegelt, kann die Ausgabenmethode fälschlicherweise erhöhte Ausgaben für Waren und Dienstleistungen dem Wachstum zuschreiben, wenn diese durch relative Preisänderungen und nicht durch eine Veränderung der Gesamtmenge bedingt sind. Um diese Effekte herauszufiltern, misst der BIP-Deflator die relative Differenz zwischen realem und nominalem BIP und gibt somit die Inflationsbereinigung für ein bestimmtes Jahr an.

${\displaystyle GDP^{adj}=(GDP^{nom}/GDP^{real})\cdot 100}$^{[ 22 ]}

Der Begriff bezeichnet das nominale BIP , also das Standardmaß für den Gesamtwert aller Waren und Dienstleistungen eines bestimmten Jahres zu den Preisen dieses Jahres. ^{[ 23 ]} Er bezeichnet das reale BIP , also das inflationsbereinigte Maß für alle in der Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen. ^{[ 24 ]}${\displaystyle GDP^{nom}}$${\displaystyle BIP^{real}}$

Ein BIP-Deflator von 100 bedeutet weder Inflation noch Deflation. Liegt der Wert über 100, deutet dies auf Preisinflation in der Wirtschaft hin. Umgekehrt signalisiert ein BIP-Deflator unter 100 Deflation.

Zwei gängige Methoden zur Bestimmung der gesamten Geldmenge einer Volkswirtschaft sind M1 und M2. M2 setzt sich aus M1 und einigen weiteren Komponenten zusammen. M1 ist liquides Geld. Liquid bedeutet, dass Finanzanlagen schnell und ohne nennenswerten Wertverlust in Bargeld umgewandelt werden können. Dazu gehören Bargeld, Münzen, Girokontoeinlagen und ähnliche Posten. M2 hingegen umfasst Termineinlagen, Sparkonten und Geldmarktfonds , die weniger liquide sind. Das Verständnis der Geldmenge ist wichtig, da sie die Zinssätze beeinflusst und eine zentrale Rolle in der Geldpolitik spielt. ^{[ 25 ]}

Die Geldmultiplikatorgleichung zeigt, wie eine Bank die Geldmenge durch Einlagen und Kreditvergabe ausweiten kann. Die Geldmengen-Reservemultiplikatorgleichung lautet:

Geldschöpfungsmultiplikator = 1 / Mindestreservequote ^{[ 26 ]}

Die Mindestreserve in dieser Gleichung stellt den Anteil der Einlagen dar, den die Bank als Reserve halten muss, um Kundenauszahlungen zu decken. Dieser Anteil basiert auf den bei der Bank getätigten Einlagen. Beträgt die Mindestreserve beispielsweise 0,20 (20 %), so ergibt sich ein Geldschöpfungsmultiplikator von fünf. Das bedeutet, dass eine Einlage von 5 € zu einer Erhöhung der Geldmenge um 25 € führt. Dies liegt an dem Kreislauf, in dem die Bank einen Teil der Einlage (in unserem Beispiel 20 %) einbehält und den Rest jedes Mal verleiht. Diese neuen verfügbaren Bankeinlagen werden in der Geldmenge berücksichtigt, obwohl sich die Menge des physischen Bargelds nicht verändert hat. Während also die physische Bargeldmenge weiterhin 5 € beträgt, beläuft sich die verfügbare Geldmenge auf 25 €.

Die Makroökonomie offener Volkswirtschaften befasst sich mit den Folgen des internationalen Warenhandels , des Handels mit Finanzanlagen und gegebenenfalls Faktormärkten wie Arbeitsmigration und der Verlagerung von Unternehmen ins Ausland (Sachkapital). Sie untersucht die Faktoren, die Importe , Exporte , die Handelsbilanz und – langfristig – die Akkumulation von Nettoauslandsvermögen bestimmen . Ein wichtiges Thema ist die Rolle von Wechselkursen und die Vor- und Nachteile eines Systems fester Wechselkurse oder gar einer Währungsunion wie der Wirtschafts- und Währungsunion der Europäischen Union , wobei auf die Forschungsliteratur zu optimalen Währungsräumen zurückgegriffen wird . ^{[ 8 ]}

Die Makroökonomie als eigenständiges Forschungsgebiet gilt allgemein als mit der Veröffentlichung von John Maynard Keynes ’ „Allgemeiner Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes“ im Jahr 1936 begründet. ^{[ 27 ] [ 28 ] [ 8 ] : 526} Die Begriffe „Makrodynamik“ und „Makroanalyse“ wurden 1933 von Ragnar Frisch eingeführt , und Lawrence Klein verwendete 1946 den Begriff „Makroökonomie“ selbst in einem Zeitschriftentitel. ^{[ 27 ]} Selbstverständlich wurden jedoch einige der zentralen Themen der makroökonomischen Forschung bereits lange vor 1936 von klugen Ökonomen und anderen Autoren diskutiert. ^{[ 27 ]}

Insbesondere makroökonomische Fragestellungen vor Keynes waren Gegenstand der beiden traditionsreichen Theorien der Konjunkturzyklustheorie und der Geldtheorie . William Stanley Jevons war einer der Pioniere der ersten Theorie, während die Quantitätstheorie des Geldes , die als älteste überlieferte Theorie der Wirtschaftswissenschaften gilt, als Beispiel für die zweite bereits im 16. Jahrhundert von Martín de Azpilcueta beschrieben und später von Persönlichkeiten wie John Locke und David Hume diskutiert wurde. In den ersten Jahrzehnten des 20. Jahrhunderts wurde die Geldtheorie von den bedeutenden Ökonomen Alfred Marshall , Knut Wicksell und Irving Fisher dominiert . ^{[ 27 ]}

Als die Weltwirtschaftskrise ausbrach, hatten die etablierten Ökonomen Schwierigkeiten zu erklären, warum Waren unverkauft blieben und Arbeiter arbeitslos wurden. Im vorherrschenden neoklassischen Wirtschaftsparadigma würden Preise und Löhne so lange fallen, bis der Markt ausgeglichen sei und alle Waren und Arbeitskräfte verkauft wären. Keynes leitete mit seinem Hauptwerk, der „ Allgemeinen Theorie“ , die sogenannte Keynesianische Revolution ein . Er bot eine neue Interpretation der Ereignisse und ein völlig neues intellektuelles Rahmenwerk – eine neuartige Wirtschaftstheorie, die erklärte, warum Märkte nicht ausgeglichen sein könnten. Daraus entwickelte sich die Denkschule der Keynesianischen Ökonomie , auch Keynesianismus oder Keynesianische Theorie genannt. ^{[ 8 ] : 526}

In Keynes’ Theorie war die gesamtwirtschaftliche Nachfrage – von Keynes als „effektive Nachfrage“ bezeichnet – der Schlüssel zur Bestimmung des Produktionsniveaus. Selbst wenn Keynes einräumte, dass das Produktionsniveau mittelfristig auf ein Gleichgewichtsniveau (oder „Potenzialniveau“) zurückkehren könnte, wäre dieser Prozess bestenfalls langsam. Keynes prägte den Begriff der Liquiditätspräferenz (seine bevorzugte Bezeichnung für die auch als Geldnachfrage bekannte Größe) und erklärte, wie die Geldpolitik die gesamtwirtschaftliche Nachfrage beeinflussen kann. Gleichzeitig gab er klare Handlungsempfehlungen für eine aktive Rolle der Fiskalpolitik bei der Stabilisierung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage und damit von Produktion und Beschäftigung. Darüber hinaus erklärte er, wie der Multiplikatoreffekt einen geringfügigen Rückgang des Konsums oder der Investitionen verstärkt und so zu gesamtwirtschaftlichen Abschwüngen führt. Er wies auch auf die Rolle hin, die Unsicherheit und die damit verbundene Marktstimmung spielen können. ^{[ 8 ] : 526}

Die Generation nach Keynes verband die Makroökonomie der Allgemeinen Theorie mit der neoklassischen Mikroökonomie zur neoklassischen Synthese . In den 1950er Jahren hatten die meisten Ökonomen die Synthese-Sichtweise der Makroökonomie akzeptiert. ^{[ 8 ] : 526} Ökonomen wie Paul Samuelson , Franco Modigliani , James Tobin und Robert Solow entwickelten formale keynesianische Modelle und trugen formale Theorien zu Konsum, Investitionen und Geldnachfrage bei, die den keynesianischen Rahmen konkretisierten. ^{[ 8 ] : 527}

Milton Friedman erweiterte die Quantitätstheorie des Geldes um die Berücksichtigung der Geldnachfrage. Er argumentierte, dass die Rolle des Geldes in der Wirtschaft ausreiche, um die Weltwirtschaftskrise zu erklären , und dass Erklärungen, die sich auf die Gesamtnachfrage konzentrierten, unnötig seien. Friedman vertrat zudem die Ansicht, dass die Geldpolitik wirksamer sei als die Fiskalpolitik; allerdings bezweifelte er die Fähigkeit des Staates, die Wirtschaft durch Geldpolitik präzise zu steuern. Generell befürwortete er eine Politik des stetigen Geldmengenwachstums anstelle häufiger Interventionen. ^{[ 8 ] : 528}

Friedman stellte auch die ursprüngliche, einfache Phillips-Kurve in Frage , die den Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit beschreibt. Friedman und Edmund Phelps (der kein Monetarist war) schlugen eine „erweiterte“ Version der Phillips-Kurve vor, die einen stabilen, langfristigen Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ausschloss. ^{[ 29 ]} Als die Ölkrise der 1970er-Jahre zu hoher Arbeitslosigkeit und hoher Inflation führte, wurden Friedman und Phelps bestätigt. Der Monetarismus war besonders in den frühen 1980er-Jahren einflussreich, verlor jedoch an Bedeutung, als die Zentralbanken die Ergebnisse ihrer Bemühungen, die Geldmenge anstelle der Zinssätze – wie von Monetaristen empfohlen – zu steuern, als enttäuschend empfanden. Sie kamen zu dem Schluss, dass die Zusammenhänge zwischen Geldmengenwachstum, Inflation und realem BIP-Wachstum zu instabil sind, um in der praktischen Geldpolitik Anwendung zu finden. ^{[ 30 ]}

Die neoklassische Makroökonomie stellte die keynesianische Schule weiter in Frage. Ein zentraler Entwicklungsschritt der neoklassischen Theorie war Robert Lucas ' Einführung rationaler Erwartungen in die Makroökonomie. Vor Lucas verwendeten Ökonomen im Allgemeinen adaptive Erwartungen , bei denen angenommen wurde, dass Wirtschaftssubjekte die jüngste Vergangenheit zur Bildung von Zukunftserwartungen heranziehen. Bei rationalen Erwartungen wird angenommen, dass Wirtschaftssubjekte differenzierter agieren. ^{[ 8 ] : 530} Konsumenten werden nicht einfach von einer Inflationsrate von 2 % ausgehen, nur weil dies der Durchschnitt der letzten Jahre war; sie werden die aktuelle Geldpolitik und die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen berücksichtigen, um eine fundierte Prognose zu erstellen. In den neoklassischen Modellen mit rationalen Erwartungen hatte die Geldpolitik nur einen begrenzten Einfluss.

Lucas übte zudem eine einflussreiche Kritik an keynesianischen empirischen Modellen. Er argumentierte, dass Prognosemodelle, die auf empirischen Zusammenhängen basieren, weiterhin dieselben Vorhersagen liefern würden, selbst wenn sich das zugrunde liegende datengenerierende Modell änderte. Er befürwortete Modelle, die auf fundamentaler ökonomischer Theorie beruhen (d. h. eine explizite mikroökonomische Grundlage haben ) und die prinzipiell strukturell korrekt wären, wenn sich Volkswirtschaften verändern. ^{[ 8 ] : 530}

Nach Lucas’ Kritik entwickelten neoklassische Ökonomen, angeführt von Edward C. Prescott und Finn E. Kydland , Real Business Cycle (RBC)-Modelle der Makroökonomie. RBC-Modelle entstanden durch die Kombination fundamentaler Gleichungen der neoklassischen Mikroökonomie zu quantitativen Modellen. Um makroökonomische Schwankungen zu generieren, erklärten RBC-Modelle Rezessionen und Arbeitslosigkeit mit technologischen Veränderungen anstatt mit Veränderungen auf den Güter- oder Geldmärkten. Kritiker der RBC-Modelle argumentieren, dass technologische Veränderungen, die sich typischerweise langsam in der Wirtschaft ausbreiten, kaum die beobachteten starken kurzfristigen Produktionsschwankungen hervorrufen können. Zudem gibt es starke empirische Belege dafür, dass die Geldpolitik die realwirtschaftliche Aktivität beeinflusst, und die Annahme, dass technologischer Regress die jüngsten Rezessionen erklären kann, erscheint unplausibel. ^{[ 8 ] : 533 [ 9 ] : 195}

Trotz Kritik am Realismus der RBC-Modelle waren diese für die ökonomische Methodologie sehr einflussreich, da sie die ersten Beispiele allgemeiner Gleichgewichtsmodelle auf mikroökonomischen Grundlagen und einer Spezifikation zugrundeliegender Schocks lieferten, die darauf abzielen, die Hauptmerkmale makroökonomischer Schwankungen nicht nur qualitativ, sondern auch quantitativ zu erklären. Damit waren sie Vorläufer der späteren DSGE-Modelle. ^{[ 9 ] : 194}

Neukeynesianische Ökonomen reagierten auf die neoklassische Schule mit der Annahme rationaler Erwartungen und konzentrierten sich auf die Entwicklung mikrofundierter Modelle, die immun gegen die Lucas-Kritik waren. Wie klassische Modelle gingen auch neukeynesianische Modelle davon aus, dass sich Preise perfekt anpassen und die Geldpolitik ausschließlich Preisänderungen bewirkt. Neukeynesianische Modelle untersuchten die Ursachen starrer Preise und Löhne aufgrund unvollkommenen Wettbewerbs ^{[ 31 ]} , die sich nicht anpassen, sodass die Geldpolitik auf die Mengen anstatt auf die Preise einwirkt. Stanley Fischer und John B. Taylor leisteten Pionierarbeit auf diesem Gebiet, indem sie zeigten, dass Geldpolitik selbst in Modellen mit rationalen Erwartungen wirksam sein kann, wenn Verträge die Löhne der Arbeitnehmer fixieren. Andere neukeynesianische Ökonomen, darunter Olivier Blanchard , Janet Yellen , Julio Rotemberg , Greg Mankiw , David Romer und Michael Woodford , erweiterten diese Arbeiten und demonstrierten weitere Fälle, in denen verschiedene Marktunvollkommenheiten zu starren Preisen und Löhnen führten, was wiederum reale Auswirkungen der Geld- und Fiskalpolitik zur Folge hatte. Andere Forscher konzentrierten sich auf Unvollkommenheiten auf Arbeitsmärkten und entwickelten Modelle effizienter Löhne oder Such- und Matching- Modelle (SAM-Modelle) oder auf Unvollkommenheiten auf Kreditmärkten wie Ben Bernanke . ^{[ 8 ] : 532–36}

Ende der 1990er-Jahre herrschte unter Ökonomen weitgehend Einigkeit. ^{[ 32 ]} Die Marktunvollkommenheiten und nominalen Rigiditäten der neukeynesianischen Theorie wurden mit rationalen Erwartungen und der RBC-Methodik kombiniert, um einen neuen und populären Modelltyp zu entwickeln: die dynamischen stochastischen allgemeinen Gleichgewichtsmodelle (DSGE-Modelle). Die Verschmelzung von Elementen verschiedener Denkschulen wird als neue neoklassische Synthese bezeichnet . ^{[ 33 ] [ 34 ]} Diese Modelle werden heute von vielen Zentralbanken verwendet und sind ein zentraler Bestandteil der modernen Makroökonomie. ^{[ 8 ] : 535–36}

Die Finanzkrise von 2008 und die darauffolgende Große Rezession führten zu einer grundlegenden Neubewertung der Makroökonomie. Diese hatte die spezifische Rolle von Finanzinstitutionen in der Wirtschaft weitgehend vernachlässigt. Nach der Krise haben sich makroökonomische Forscher mehreren neuen Forschungsrichtungen zugewandt:

• das Finanzsystem und die Natur makrofinanzieller Verflechtungen und Friktionen, die Untersuchung von Leverage-, Liquiditäts- und Komplexitätsproblemen im Finanzsektor, den Einsatz makroprudenzieller Instrumente und die Gefahren einer nicht tragfähigen öffentlichen Verschuldung, ^{[ 8 ] : 537 [ 35 ]}
• verstärkte Betonung empirischer Arbeit als Teil der sogenannten Glaubwürdigkeitsrevolution in der Wirtschaftswissenschaft, wobei verbesserte Methoden zur Unterscheidung zwischen Korrelation und Kausalität eingesetzt werden , um künftige politische Diskussionen zu verbessern, ^{[ 36 ].}
• Das Interesse am Verständnis der Bedeutung der Heterogenität der Wirtschaftssubjekte führte unter anderem zur Entwicklung von heterogenen neuen Keynesianischen Modellen ( HANK-Modellen ), die möglicherweise auch das Verständnis der Auswirkungen der Makroökonomie auf die Einkommensverteilung verbessern können . ^{[ 37 ]}
• Verständnis der Auswirkungen der Integration der Erkenntnisse der zunehmend nützlichen verhaltensökonomischen Literatur in die Makroökonomie ^{[ 38 ]} und die Verhaltensfinanzierung.

Die Forschung zu den Determinanten langfristigen Wirtschaftswachstums hat sich in der Ökonomie eigenständig entwickelt. ^{[ 39 ]} Das Harrod-Domar- Modell aus den 1940er Jahren versuchte, ein langfristiges Wachstumsmodell zu entwickeln, das von keynesianischen, nachfrageorientierten Überlegungen inspiriert war. ^{[ 40 ]} Das Solow-Swan-Modell, das in den 1950er Jahren von Robert Solow und unabhängig davon von Trevor Swan entwickelt wurde , war jedoch nachhaltiger und gilt bis heute als Standardmodell in Lehrbüchern zur Erklärung langfristigen Wirtschaftswachstums. ^{[ 41 ]} Das Modell basiert auf einer Produktionsfunktion , in der das nationale Output das Produkt zweier Produktionsfaktoren ist: Kapital und Arbeit. Das Solow-Modell geht davon aus, dass Arbeit und Kapital mit konstanten Raten eingesetzt werden, ohne die für Konjunkturzyklen typischen Schwankungen bei Arbeitslosigkeit und Kapitalauslastung. ^{[ 42 ]} In diesem Modell kann ein Produktionsanstieg, d. h. Wirtschaftswachstum, nur durch eine Erhöhung des Kapitalstocks, ein Bevölkerungswachstum oder technologische Fortschritte, die zu einer höheren Produktivität ( totaler Faktorproduktivität ) führen, bedingt sein. Eine Erhöhung der Sparquote führt vorübergehend zu einem Produktionsanstieg, da die Wirtschaft mehr Kapital aufbaut. Letztendlich begrenzt jedoch die Abschreibungsrate die Kapitalexpansion: Ersparnisse werden verwendet, um abgeschriebenes Kapital zu ersetzen, sodass keine Mittel für weitere Expansionen zur Verfügung stehen. Das Solow-Modell legt nahe, dass das Wirtschaftswachstum, gemessen am Pro-Kopf-Einkommen, ausschließlich von technologischen Fortschritten abhängt, die die Produktivität steigern. ^{[ 43 ]} Das Solow-Modell kann als Spezialfall des allgemeineren Ramsey-Wachstumsmodells interpretiert werden , in dem die Sparquoten der Haushalte nicht wie im Solow-Modell konstant sind, sondern sich aus einer expliziten intertemporalen Nutzenfunktion ableiten .

In den 1980er und 1990er Jahren entstand die endogene Wachstumstheorie als Herausforderung für die neoklassische Wachstumstheorie von Ramsey und Solow. Diese Modellgruppe erklärt Wirtschaftswachstum durch endogen determinierte Faktoren wie steigende Skalenerträge des Kapitals und Lernen durch Erfahrung , anstatt durch exogene technologische Fortschritte, die im Solow-Modell zur Wachstumserklärung herangezogen werden. ^{[ 44 ]} Ein anderer Typ endogener Wachstumsmodelle endogenisiert den technologischen Fortschritt, indem er die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten gewinnmaximierender Unternehmen explizit modelliert . ^{[ 10 ] : 280–308}

Seit den 1970er Jahren wurden verschiedene Umweltprobleme in makroökonomische Modelle, insbesondere Wachstumsmodelle, integriert, um die Auswirkungen von Ressourcenknappheit und globalem Klimawandel auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung zu untersuchen. Die ersten Arbeiten zur Frage der Ressourcenknappheit wurden 1865 in William Jevons ’ Buch „ The Coal Question“ veröffentlicht . Darin postuliert er ein Paradoxon, wonach Produktivitätssteigerungen die Ressourcenknappheit in einer wachsenden Wirtschaft beschleunigen können.

Während der Ölkrise der 1970er Jahre, als die Knappheit natürlicher Ressourcen ein zentrales Thema der öffentlichen Debatte war, integrierten Ökonomen wie Joseph Stiglitz und Robert Solow nicht erneuerbare Ressourcen in neoklassische Wachstumsmodelle, um die Möglichkeiten der Aufrechterhaltung des Lebensstandards unter diesen Bedingungen zu untersuchen. ^{[ 10 ] : 201–39.} Im Jahr 2006 veröffentlichte der Ökonom Nicholas Stern in der „Stern Review“ die erste umfassende Analyse der globalen wirtschaftlichen Schäden infolge prognostizierter Klimawandelszenarien . ^{[ 45 ]} Diese Arbeit entwickelte als erste ein Modell zur Bewertung der Auswirkungen eines schleichenden Klimawandels auf das BIP. In jüngerer Zeit werden Klimawandel und die Möglichkeiten einer nachhaltigen Entwicklung in sogenannten integrierten Bewertungsmodellen (IAMs) untersucht, die von William Nordhaus entwickelt wurden . ^{[ 46 ]} IAMs finden heute breite Anwendung in der Klimaökonomie und dienen sowohl der disaggregierten, regionalen Schadensbewertung als auch der globalen Schadensbewertung unter verschiedenen politischen Szenarien.

Theoretisch betrachtet modellieren makroökonomische Modelle in der Umweltökonomie ein System, in dem die Produktion natürliche Ressourcen wie Land, Wasser oder Energie als Inputs nutzt. Ein Beispiel für ein integriertes Modell wäre, dass das Kreislaufdiagramm des Einkommens durch ein komplexeres Flussdiagramm ersetzt werden könnte, das den Input von Solarenergie abbildet. Diese Solarenergie erhält natürliche Inputs und Umweltdienstleistungen aufrecht , die dann als Produktionseinheiten verwendet werden , wie etwa in den frühen Arbeiten von Herman Daly ^{[ 47 ]} . Nach dem Verbrauch verlassen natürliche Inputs die Wirtschaft als Schadstoffe und Abfälle. Das Potenzial einer Umwelt, Dienstleistungen und Materialien bereitzustellen, wird als „Quellenfunktion der Umwelt“ bezeichnet. Diese Funktion erschöpft sich, wenn Ressourcen verbraucht oder durch Schadstoffe kontaminiert werden. Die „Senkenfunktion“ beschreibt die Fähigkeit einer Umwelt, Abfälle und Schadstoffe aufzunehmen und unschädlich zu machen. Übersteigt die Abfallmenge die Kapazität der Senke, entstehen langfristige Schäden. ^{[ 48 ] : 8}

Viele Methoden der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung, die Umweltgüter und -dienstleistungen als Bestandteile der Wirtschaftsleistung einbeziehen, werden weiterhin diskutiert. ^{[ 49 ]}

Andere Zweige der Makroökonomie, die sich den gängigen makroökonomischen Theorien widersetzen, werden allgemein als heterodoxe Makroökonomie bezeichnet . Zu dieser Disziplin gehören die bereits erwähnte ökologische Ökonomie , die moderne Geldtheorie, die marxistische Ökonomie und andere Denkschulen, die auf theoretischen Traditionen jenseits neoklassischer oder keynesianischer Arbeiten aufbauen. Heterodoxe Ökonomen sehen beispielsweise die Ursache wirtschaftlicher Instabilität in der Preisflexibilität und nicht in der Preisstarrheit und entwickeln daher Modelle mit anderen Annahmen und Strukturen. ^{[ 50 ]}

Die Unterteilung makroökonomischer Forschung in verschiedene Zeiträume führt zu einer entsprechenden Unterteilung der makroökonomischen Politik in kurzfristige Maßnahmen zur Abmilderung der schädlichen Folgen von Konjunkturzyklen (Stabilisierungspolitik ) und mittel- und langfristige Maßnahmen zur Verbesserung der strukturellen Niveaus makroökonomischer Variablen. ^{[ 10 ] : 18}

Die Stabilisierungspolitik wird üblicherweise mit zwei Instrumentengruppen umgesetzt: der Fiskal- und der Geldpolitik. Beide Politikformen dienen der Stabilisierung der Wirtschaft , d. h. der Begrenzung der Auswirkungen des Konjunkturzyklus durch eine expansive Politik in Rezessionszeiten bzw. eine restriktive Politik bei Überhitzung . ^{[ 8 ] [ 51 ]}

Strukturpolitische Maßnahmen können arbeitsmarktpolitische Maßnahmen umfassen, die auf eine Veränderung der strukturellen Arbeitslosenquote abzielen, oder Maßnahmen, die die langfristige Neigung zum Sparen, Investieren oder zur Teilnahme an Bildung, Forschung und Entwicklung beeinflussen. ^{[ 10 ] : 19}

Zentralbanken steuern ihre Geldpolitik hauptsächlich durch die Anpassung der kurzfristigen Zinssätze . ^{[ 52 ]} Die konkrete Methode der Zinssatzänderung variiert von Zentralbank zu Zentralbank, typischerweise erfolgt die Umsetzung jedoch entweder direkt durch administrative Anpassung der von der Zentralbank angebotenen Zinssätze oder indirekt über Offenmarktgeschäfte . ^{[ 53 ]}

Über den geldpolitischen Transmissionsmechanismus beeinflussen Zinsänderungen Investitionen , Konsum und Vermögenspreise wie Aktienkurse börsennotierter Unternehmen und Immobilienpreise . Wechselkursreaktionen wirken sich zudem auf Export und Import aus . Dadurch werden die Gesamtnachfrage , die Beschäftigung und letztlich die Inflation beeinflusst. ^{[ 54 ]} Eine expansive Geldpolitik senkt die Zinssätze und steigert so die Wirtschaftstätigkeit, während eine restriktive Geldpolitik die Zinssätze erhöht. In einem System fester Wechselkurse sind Zinsentscheidungen zusammen mit direkten Interventionen der Zentralbanken in die Wechselkursdynamik wichtige Instrumente zur Wechselkurssteuerung. ^{[ 55 ]}

In den Industrieländern verfolgen die meisten Zentralbanken ein Inflationsziel , indem sie die mittelfristige Inflation nahe an einem expliziten Zielwert, beispielsweise 2 %, oder innerhalb einer festgelegten Bandbreite halten. Dies gilt auch für die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank , deren Strategie im Allgemeinen dem Inflationsziel sehr nahe kommt, obwohl sie sich nicht offiziell als solche bezeichnen. ^{[ 56 ]} In der Praxis lässt ein offizielles Inflationsziel der Zentralbank oft Spielraum, auch zur Stabilisierung von Produktion und Beschäftigung beizutragen – eine Strategie, die als „flexibles Inflationsziel“ bekannt ist. ^{[ 57 ]} Die meisten Schwellenländer konzentrieren ihre Geldpolitik auf die Aufrechterhaltung eines festen Wechselkurssystems und koppeln ihre Währung an eine oder mehrere Fremdwährungen, typischerweise den US-Dollar oder den Euro . ^{[ 58 ]}

Konventionelle Geldpolitik kann in Situationen wie einer Liquiditätsfalle wirkungslos sein . Liegen die Nominalzinsen nahe null, können Zentralbanken die Geldpolitik nicht mit herkömmlichen Mitteln lockern. In diesem Fall greifen sie möglicherweise auf unkonventionelle geldpolitische Maßnahmen wie die quantitative Lockerung zurück , um die Produktion zu stabilisieren. Die quantitative Lockerung kann durch den Ankauf von Staatsanleihen sowie anderer Vermögenswerte wie Unternehmensanleihen, Aktien und weiterer Wertpapiere erfolgen. Dies ermöglicht niedrigere Zinssätze für eine breitere Anlageklasse jenseits von Staatsanleihen. Eine ähnliche Strategie besteht darin, die langfristigen Zinssätze durch den Kauf langfristiger und den Verkauf kurzfristiger Anleihen zu senken, um eine flache Zinsstrukturkurve zu erzielen . In den USA ist diese Strategie als Operation Twist bekannt . ^{[ 59 ]}

Fiskalpolitik bezeichnet den Einsatz der Staatseinnahmen ( Steuern ) und -ausgaben als Instrumente zur Beeinflussung der Wirtschaft.

Wenn die Wirtschaft beispielsweise weniger produziert als ihr Potenzial , können staatliche Ausgaben genutzt werden, um ungenutzte Ressourcen einzusetzen und die Produktion zu steigern. Alternativ könnten Steuern gesenkt werden, um den privaten Konsum anzukurbeln, was einen ähnlichen Effekt hat. Staatliche Ausgaben oder Steuersenkungen müssen die Produktionslücke nicht vollständig ausgleichen . Es gibt einen Multiplikatoreffekt , der die Wirkung staatlicher Ausgaben beeinflusst. Wenn der Staat beispielsweise eine Brücke finanziert, erhöht das Projekt nicht nur den Wert der Brücke selbst, sondern ermöglicht es auch den Brückenarbeitern, ihren Konsum und ihre Investitionen zu steigern und so zur Verringerung der Produktionslücke beizutragen.

Die Auswirkungen der Fiskalpolitik können durch teilweisen oder vollständigen Verdrängungseffekt begrenzt werden . Wenn der Staat Ausgabenprojekte durchführt, schränkt er die dem privaten Sektor zur Verfügung stehenden Ressourcen ein . Ein vollständiger Verdrängungseffekt tritt im Extremfall auf, wenn staatliche Ausgaben die Produktion des privaten Sektors ersetzen, anstatt die Wirtschaftsleistung zu steigern. Ein Verdrängungseffekt kann auch auftreten, wenn staatliche Ausgaben die Zinssätze erhöhen und dadurch Investitionen einschränken. ^{[ 60 ]}

Ein Teil der Fiskalpolitik wird durch automatische Stabilisatoren ohne aktive politische Entscheidungen umgesetzt. Automatische Stabilisatoren unterliegen nicht den Verzögerungen diskretionärer Fiskalpolitik . Sie nutzen konventionelle fiskalpolitische Mechanismen, greifen aber sofort bei einem wirtschaftlichen Abschwung: Die Ausgaben für Arbeitslosenunterstützung steigen automatisch mit zunehmender Arbeitslosigkeit, während die Steuereinnahmen sinken. Dadurch werden private Einkommen und Konsum vor einem Teil des Rückgangs der Markteinkommen geschützt. ^{[ 10 ] : 657}

Es herrscht Einigkeit darüber, dass sowohl geld- als auch fiskalpolitische Instrumente kurzfristig (d. h. im Konjunkturzyklus) Nachfrage und Wirtschaftsaktivität beeinflussen können. ^{[ 10 ] : 657} Ökonomen bevorzugen jedoch in der Regel die Geldpolitik gegenüber der Fiskalpolitik, um moderate Konjunkturschwankungen abzufedern, da sie zwei wesentliche Vorteile bietet. Erstens wird die Geldpolitik im Allgemeinen von unabhängigen Zentralbanken und nicht von den politischen Institutionen umgesetzt, die die Fiskalpolitik steuern. Unabhängige Zentralbanken sind weniger dem politischen Druck ausgesetzt, eine übermäßig expansive Politik zu verfolgen. Zweitens kann die Geldpolitik im Vergleich zur Fiskalpolitik kürzere interne und externe Verzögerungen aufweisen. ^{[ 51 ]} Es gibt jedoch einige Ausnahmen: Erstens ist im Falle eines größeren Schocks eine geldpolitische Stabilisierungspolitik möglicherweise nicht ausreichend und sollte durch eine aktive fiskalische Stabilisierung ergänzt werden. ^{[ 10 ] : 659} Zweitens kann sich die Wirtschaft bei einem sehr niedrigen Zinsniveau in einer Liquiditätsfalle befinden, in der die Geldpolitik wirkungslos wird, wodurch die Fiskalpolitik zum wirksameren Instrument zur Stabilisierung der Wirtschaft wird. ^{[ 8 ]} Drittens kann die Zentralbank in Systemen, in denen die Geldpolitik an die Erfüllung anderer Ziele gekoppelt ist, insbesondere in Systemen mit festen Wechselkursen , ihre Zinssätze nicht gleichzeitig anpassen, um Schwankungen des inländischen Konjunkturzyklus abzumildern. Daher ist die Fiskalpolitik für solche Länder das einzig praktikable Instrument. ^{[ 55 ]}

Makroökonomische Lehre, Forschung und fundierte Debatten drehen sich üblicherweise um formale ( diagrammatische oder gleichungsbasierte ) makroökonomische Modelle, um Annahmen zu verdeutlichen und ihre Konsequenzen präzise aufzuzeigen. Zu den Modellen gehören einfache theoretische Modelle, die oft nur wenige Gleichungen enthalten und in Lehre und Forschung verwendet werden, um grundlegende Prinzipien hervorzuheben, sowie größere angewandte quantitative Modelle, die beispielsweise von Regierungen, Zentralbanken, Think Tanks und internationalen Organisationen genutzt werden, um die Auswirkungen von Änderungen der Wirtschaftspolitik oder anderer exogener Faktoren vorherzusagen oder als Grundlage für Wirtschaftsprognosen zu dienen . ^{[ 61 ]}

Bekannte theoretische Modelle umfassen kurzfristige Modelle wie das Keynesianische Kreuz , das IS-LM-Modell und das Mundell-Fleming-Modell , mittelfristige Modelle wie das AD-AS-Modell (basierend auf der Phillips-Kurve) sowie langfristige Wachstumsmodelle wie das Solow-Swan- Modell, das Ramsey-Cass-Koopmans-Modell und Peter Diamonds Modell überlappender Generationen . Zu den quantitativen Modellen zählen frühe makroökonometrische Modelle , die neuen klassischen Konjunkturzyklusmodelle , mikrofundierte, berechenbare allgemeine Gleichgewichtsmodelle (CGE-Modelle) für mittelfristige (strukturelle) Fragestellungen wie internationalen Handel oder Steuerreformen, dynamische stochastische allgemeine Gleichgewichtsmodelle (DSGE-Modelle) zur Analyse von Konjunkturzyklen, insbesondere in vielen Zentralbanken, sowie integrierte Bewertungsmodelle wie DICE .

Das IS-LM- Modell, 1936 von John Hicks entwickelt , bildet die Grundlage der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage (die weiter unten erläutert wird). Es beantwortet die Frage: „Welche Gütermenge wird bei einem gegebenen Preisniveau nachgefragt?“ Das grafische Modell zeigt Kombinationen von Zinssätzen und Produktionsmengen, die unter den Modellannahmen ein Gleichgewicht sowohl auf dem Güter- als auch auf dem Geldmarkt gewährleisten. ^{[ 62 ]} Der Gütermarkt wird so modelliert, dass Investitionen und öffentliche sowie private Ersparnisse (IS) im Gleichgewicht stehen, und der Geldmarkt so, dass ein Gleichgewicht zwischen Geldangebot und Liquiditätspräferenz (entspricht der Geldnachfrage) besteht. ^{[ 63 ]}

Die IS-Kurve besteht aus den Punkten (Kombinationen von Einkommen und Zinssatz), an denen bei gegebenem Produktionsniveau die Investitionen den öffentlichen und privaten Ersparnissen entsprechen. ^{[ 64 ]} Die IS-Kurve verläuft fallend, da auf dem Gütermarkt ein umgekehrtes Verhältnis zwischen Produktionsniveau und Zinssatz besteht: Mit steigendem Produktionsniveau wird mehr Einkommen gespart, was bedeutet, dass die Zinssätze niedriger sein müssen, um ausreichend Investitionen anzuregen, die den Ersparnissen entsprechen. ^{[ 64 ]}

Die traditionelle LM-Kurve verläuft steigend, da Zinssatz und Produktion auf dem Geldmarkt positiv korreliert sind. Mit steigendem Einkommen (das in einer geschlossenen Volkswirtschaft der Produktion entspricht) steigt die Geldnachfrage, was zu einem höheren Zinssatz führt, um den anfänglichen Anstieg der Geldnachfrage auszugleichen. ^{[ 65 ]}

Das IS-LM-Modell wird häufig in Einführungslehrbüchern verwendet, um die Auswirkungen der Geld- und Fiskalpolitik zu veranschaulichen, obwohl es viele Komplexitäten der meisten modernen makroökonomischen Modelle außer Acht lässt. ^{[ 62 ]} Ein Problem der LM-Kurve besteht darin, dass moderne Zentralbanken die Geldmenge bei der Festlegung ihrer Politik weitgehend ignorieren, entgegen den Grundannahmen des Modells. ^{[ 9 ] : 262} Daher wurde das traditionelle IS-LM-Modell in einigen modernen Lehrbüchern modifiziert, indem die traditionelle LM-Kurve durch die Annahme ersetzt wurde, dass die Zentralbank den Zinssatz der Volkswirtschaft direkt bestimmt. ^{[ 9 ] : 194 [ 8 ] : 113}

Das AD-AS-Modell ist ein gängiges Lehrbuchmodell zur Erklärung der Makroökonomie. ^{[ 66 ]} Die ursprüngliche Version des Modells zeigt das Preisniveau und das Niveau der realen Produktion im Gleichgewicht zwischen gesamtwirtschaftlicher Nachfrage und gesamtwirtschaftlichem Angebot . Die fallende Steigung der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve bedeutet, dass bei niedrigeren Preisniveaus eine höhere Nachfrage besteht. ^{[ 67 ]} Diese fallende Steigung lässt sich durch drei Effekte erklären: den Pigou-Effekt (auch Realbilanzeffekt genannt) , der besagt, dass mit sinkenden realen Preisen das reale Vermögen steigt, was zu einer höheren Konsumnachfrage führt; den Keynes-Effekt (auch Zinseffekt genannt) , der besagt, dass mit sinkenden Preisen die Geldnachfrage sinkt, wodurch die Zinssätze fallen und die Kreditaufnahme für Investitionen und Konsum steigt; und den Nettoexporteffekt, der besagt, dass mit steigenden Preisen inländische Güter für ausländische Konsumenten vergleichsweise teurer werden, was zu einem Rückgang der Exporte führt. ^{[ 67 ]}

In vielen Darstellungen des AD-AS-Modells verläuft die aggregierte Angebotskurve bei niedrigen Produktionsniveaus horizontal; sie wird in der Nähe des Produktionspotenzials , das der Vollbeschäftigung entspricht, unelastisch . ^{[ 66 ]} Da die Wirtschaft nicht über das Produktionspotenzial hinaus produzieren kann, führt jede Ausweitung der aggregierten Nachfrage zu höheren Preisen anstatt zu einer höheren Produktion.

In modernen Lehrbüchern wird das AD-AS-Modell jedoch oft etwas anders dargestellt, nämlich in einem Diagramm, das nicht das Preisniveau, sondern die Inflationsrate auf der vertikalen Achse zeigt ^{[ 9 ] : 263 [ 14 ] : 399–428 [ 10 ] : 595.} Dadurch lässt sich das Diagramm leichter mit realen politischen Diskussionen in Verbindung bringen. ^{[ 10 ] : vii} In diesem Modell verläuft die AD-Kurve fallend, da eine höhere Inflation die Zentralbank – die ein Inflationsziel verfolgt – dazu veranlasst , den Zinssatz zu erhöhen. Dies dämpft die Wirtschaftstätigkeit und reduziert somit die Produktion. Die AS-Kurve verläuft steigend, was mit der gängigen modernen Phillips-Kurve übereinstimmt . Demnach senkt eine höhere Wirtschaftstätigkeit die Arbeitslosigkeit, was zu höherem Lohnwachstum und in der Folge zu höherer Inflation führt. ^{[ 9 ] : 263}

• Mikroökonomie
• Konjunkturzyklusrechnung
• Wirtschaftliche Entwicklung
• Wachstumsrechnung

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