Börsenmakler

Ein Börsenmakler ist eine Einzelperson oder ein Unternehmen, das im Auftrag von Marktteilnehmern Aktien und andere Wertpapiere gegen Provision , Aufschlag oder Gebühr kauft und verkauft . In den meisten Ländern unterliegen Börsenmakler der Regulierung als Broker oder Wertpapierhändler , benötigen gegebenenfalls eine entsprechende Lizenz und können Mitglied einer Börse sein . Sie agieren in der Regel als Finanzberater und Vermögensverwalter . In diesem Fall können sie auch als Finanzberater, beispielsweise als registrierter Anlageberater (in den USA), zugelassen sein.

Beispiele für Berufsbezeichnungen, die von Personen in diesem Bereich gehalten werden und die sich auf die Art der Anlagen auswirken, die sie verkaufen dürfen, und auf die Dienstleistungen, die sie anbieten, sind unter anderem Chartered Financial Consultants , Certified Financial Planners oder Chartered Financial Analysts (in den Vereinigten Staaten und Großbritannien), Chartered Financial Planners (in Großbritannien).

In den Vereinigten Staaten bietet die Financial Industry Regulatory Authority ein Online-Tool an, das zum Verständnis beruflicher Bezeichnungen beitragen soll. ^{[ 1 ]}

(...) Dieses rätselhafte Geschäft [d. h. die inneren Abläufe der Amsterdamer Börse , insbesondere der Handel mit VOC- und WIC -Aktien] ist zugleich das fairste und das betrügerischste in Europa, das edelste und das berüchtigtste der Welt, das feinste und das vulgärste auf Erden. Es ist die Quintessenz akademischer Gelehrsamkeit und ein Inbegriff des Betrugs; es ist Prüfstein für die Intelligenten und Grabstein für die Wagemutigen, eine Fundgrube des Nützlichen und eine Quelle des Unheils. (...) Der beste und angenehmste Aspekt dieses neuen Geschäfts ist, dass man ohne Risiko reich werden kann. Tatsächlich besteht die Aussicht, ohne sein Kapital zu gefährden und ohne sich mit Korrespondenz, Vorschüssen, Lagerhäusern, Porto, Kassierern, Zahlungsausfällen und anderen unvorhergesehenen Ereignissen auseinandersetzen zu müssen, auf Reichtum zu hoffen, wenn man im Falle von Pech bei den Transaktionen lediglich seinen Namen ändert. So wie die Hebräer , wenn sie schwer krank sind, ihren Namen ändern, um Linderung zu erlangen, so genügt auch für den Spekulanten, der sich in Schwierigkeiten befindet, eine Namensänderung, um sich von allen drohenden Gefahren und quälenden Unruhen zu befreien.

Der erste dokumentierte Kauf und Verkauf von Aktien fand im 2. Jahrhundert v. Chr. in Rom statt. ^{[ 3 ]} Nach dem Untergang des Weströmischen Reiches entwickelte sich der Börsenhandel erst nach der Renaissance zu einem eigenständigen Beruf , als in italienischen Stadtstaaten wie Genua und Venedig Staatsanleihen gehandelt wurden . ^{[ 4 ]} 1602 wurde die Amsterdamer Börse (heute Euronext Amsterdam ) als erste offizielle Börse mit dem Handel von Aktien der Niederländischen Ostindien-Kompanie eröffnet , dem ersten Unternehmen, das Aktien emittierte. ^{[ 5 ]} 1698 nahm die Londoner Börse im Jonathan’s Coffee-House ihren Betrieb auf . ^{[ 6 ]} Am 17. Mai 1792 eröffnete die New Yorker Börse unter einer Platane (Platanus occidentalis ) in New York City , nachdem 24 Börsenmakler das Buttonwood-Abkommen unterzeichnet hatten , in dem sie sich verpflichteten, fünf Wertpapiere unter diesem Baum zu handeln. ^{[ 7 ]}

Die meisten Börsenmakler lassen sich in eine von drei Kategorien einteilen: ^{[ 8 ]}

• Full-Service-Broker sind traditionelle Broker, die Portfoliomanagement, Research, Anlageberatung und Risikomanagement anbieten . Sie bieten umfassende Beratung ^{[ 9 ]} und nutzen dabei ihre Expertise als Finanzanalysten und Vermögensverwalter. Diese Broker haben Zugriff auf Research-Berichte, Marktinformationen und Anlageempfehlungen. Im Gegenzug für diese Dienstleistungen erheben Full-Service-Broker in der Regel höhere Gebühren, die häufig als fester Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM) berechnet werden. ^{[ 8 ] [ 10 ]}
• Discountbroker sind Plattformen, die kostengünstigen Handel mit Aktien und börsengehandelten Fonds (ETFs) ermöglichen. ^{[ 11 ]} Sie bieten in der Regel wenige oder keine zusätzlichen Dienstleistungen an, erheben niedrigere Kommissionen und Gebühren ^{[ 9 ]} und stellen benutzerfreundliche Handelsplattformen und Schulungen bereit. Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass Anleger mehr Kontrolle über ihre individuellen Anlageentscheidungen behalten.

• Online-Broker sind technologieorientierte Unternehmen, die Online-Zugang zu Handelsmärkten und damit verbundenen Dienstleistungen anbieten. Diese Kategorie ist breit gefächert und umfasst sowohl Full-Service- als auch Discount-Broker mit unterschiedlichem Leistungsumfang und Funktionsumfang. Sie erheben in der Regel niedrigere Gebühren und Provisionen und betreiben regulierte Online-Handelsplattformen. ^{[ 12 ] [ 13 ]}

Traditionelle Maklerbüros und moderne Makler teilen sich wichtige Funktionen und Verantwortlichkeiten:

1. Auftragsausführung: Broker kaufen (Call-Optionen) und verkaufen (Put-Optionen) Wertpapiere im Auftrag ihrer Kunden. Ein Broker hat Zugang zu den Märkten und kann Handelsaufträge entsprechend ausführen. ^{[ 14 ] [ 9 ] [ 15 ]}
2. Portfoliomanagement : Broker legen gemäß ihren Vereinbarungen mit den Kunden fest, wie die verwalteten Vermögenswerte gehandelt werden. Das Portfoliomanagement umfasst verschiedene Aspekte wie sorgfältige Planung, Ausführung und Risikomanagement, um optimale Ergebnisse zu erzielen. ^{[ 10 ]}
3. Marktforschung und -analyse: Broker sind auch damit beauftragt, Märkte zu erforschen, technische und fundamentale Daten zu analysieren und profitable Handelsstrategien und Investitionsmöglichkeiten zu finden.
4. Anlageberatung und -empfehlungen: Kunden können auch Broker beauftragen, Anlagemöglichkeiten auf Basis ihrer Analysen zu bewerten und Aktien mit guten Anlageaussichten zu empfehlen. ^{[ 10 ] [ 16 ]}

Broker vereinen typischerweise all diese Funktionen, bieten aber je nach Kunde auch nur eine davon an. Beispielsweise können Broker als Finanzberater fungieren und Kunden Anlageberatung geben, ohne jedoch für sie Transaktionen auszuführen. ^{[ 17 ]}

Der Weg zum Wertpapierhandel umfasst in der Regel eine formale Ausbildung, Zertifizierungen und Lizenzen. Die meisten Wertpapierhändler beginnen ihre Karriere als Finanzberater oder Brokervertreter und erwerben anschließend ihre Wertpapierhandelslizenz, nachdem sie Schulungen zu Finanzmärkten , Produkten, regulatorischen Bestimmungen und oft auch zum Vertrieb absolviert und Prüfungen ( Serie 7 und Serie 63 ) bestanden haben . ^{[ 8 ] [ 18 ] [ 19 ]}

Bis zum 1. Januar 2019 mussten Anlageberater, die in Australien Finanzberatung anboten , eine Schulung gemäß RG146 absolvieren . ^{[ 20 ]} Sie benötigten eine australische Finanzdienstleistungslizenz , die von der australischen Wertpapier- und Investitionskommission (ASIC) überwacht wurde . ^{[ 21 ]} Sie unterlagen treuhänderischen Pflichten.

Im Jahr 2019 war Commonwealth Securities der größte Online-Broker Australiens ; weitere große Broker waren ANZ Share Investing , nabtrade und Westpac Online Investing . ^{[ 22 ]}

Um in Kanada als „registrierter Vertreter“ oder „Anlageberater“ zugelassen zu werden und somit Anlageberatung anbieten und mit allen Instrumenten außer Derivaten handeln zu dürfen, muss eine bei einem Investmentunternehmen angestellte Person den Canadian Securities Course , das Conduct & Practices Handbook und das 90-tägige Investment Advisor Training Program absolviert haben. Innerhalb von 30 Monaten nach Erhalt der Bezeichnung „registrierter Vertreter“ muss der Registrant zudem die Anforderungen an die berufliche Weiterbildung erfüllen und den Kurs „Wealth Management Essentials“ absolvieren. Registrierte Vertreter sind außerdem verpflichtet, alle drei Jahre gemäß den Vorgaben der Investment Industry Regulatory Organization of Canada 30 Stunden berufliche Weiterbildung (Produktkenntnisse) und 12 Stunden Compliance-Schulung zu absolvieren. Für den Handel mit Optionen und/oder Futures muss ein registrierter Vertreter zusätzlich zum Optionslizenzkurs und/oder Futureslizenzkurs den Derivatives Fundamentals Course oder alternativ den Derivatives Fundamentals Options Licensing Course für Optionen bestehen. ^{[ 23 ] [ 24 ] [ 25 ]}

Um in Hongkong als Wertpapierhändler zugelassen zu werden, muss man für ein lizenziertes Unternehmen arbeiten und drei Prüfungen ablegen, um seine Kompetenz nachzuweisen. Mit dem Bestehen einer vierten Prüfung erhält man eine „Spezialistenlizenz“. Alle Prüfungen können beim Hong Kong Securities Institute abgelegt werden. ^{[ 26 ]} Nach bestandener Prüfung ist die Genehmigung der Securities and Futures Commission erforderlich .

Aktienbroker in Indien unterliegen dem Securities and Exchange Board of India Act von 1992 und müssen sich bei der Securities and Exchange Board of India (SEBI) registrieren lassen. Die National Stock Exchange of India (NSE) und die Bombay Stock Exchange ( BSE) bieten Anlegern über Broker ein Ökosystem für den Handel an den Kapitalmärkten über verschiedene Kanäle – Brokerbüros, Anlageberater oder elektronische Handelssysteme. Mitarbeiter von Investmentfirmen müssen die Prüfung des National Institute of Securities Markets (NISM) ablegen und sich bei der SEBI als Anlageberater registrieren lassen. ^{[ 27 ]}

Börsenberatung und -analysen sind in Indien streng reguliert. Nur von der SEBI registrierte Aktienberater und Investmentanalysten dürfen diese Dienstleistungen anbieten. Die vollständigen Kontaktdaten dieser autorisierten Personen sind zum Schutz der Anleger auf der Website der SEBI verfügbar.

Die anerkannte Referenzbezeichnung für Anlageexperten in Irland ist die QFA-Zertifizierung („Qualified Financial Adviser“), die an diejenigen verliehen wird, die das Professional Diploma in Financial Advice erfolgreich absolvieren und sich zur kontinuierlichen beruflichen Weiterbildung (CPD) verpflichten. Die Qualifikation und das zugehörige CPD-Programm erfüllen die von der Finanzaufsichtsbehörde festgelegten Mindestkompetenzanforderungen für die Beratung und den Vertrieb von fünf Kategorien von Finanzprodukten für Privatkunden.

• Aktien, Anleihen und andere Anlageinstrumente
• Sparen, Investieren und Renten
• Hypothekendarlehen
• Verbraucherkredit
• Lebensversicherung

Im Jahr 2019 waren Davy und Goodbody die größten Börsenmakler Irlands. ^{[ 28 ]}

In Neuseeland ist die New Zealand Qualifications Authority für die Überwachung von Qualifikationen zuständig. Das New Zealand Certificate in Financial Services (Stufe 5) ist die Mindestqualifikation, die für die Erbringung von Anlageberatung erforderlich ist. ^{[ 29 ]}

In Singapur erfordert die Zulassung als Handelsvertreter das Bestehen von vier Prüfungen (Module 1A, 5, 6 und 6A) des Institute of Banking and Finance sowie die Beantragung der Lizenz bei der MAS und der SGX . ^{[ 30 ] [ 31 ]}

Die Regeln der Johannesburger Wertpapierbörse schreiben vor, dass Mitgliedsfirmen unter der Kontrolle eines „qualifizierten Börsenmaklers“ stehen müssen, der gleichzeitig Geschäftsführer der Firma ist; dies gilt auch für Zweigstellen. ^{[ 32 ]} Das South African Institute of Stockbrokers (SAIS) ^{[ 33 ]} bietet die sechs Prüfungen an, die für die Erlangung des Titels „Certified Stockbroker“ (CSb(SA)) erforderlich sind. Voraussetzung hierfür sind drei Jahre Berufserfahrung und die Erfüllung weiterer Bildungsanforderungen. ^{[ 34 ]}

SAIS bietet außerdem die berufliche Zertifizierung zum Finanzmarktpraktiker ^{[ 35 ]} sowie verschiedene Prüfungen zur „Regulatorischen Anerkennung“ an. ^{[ 36 ]} Siehe auch „Regulierte Positionen“ und „Registrierte Personen“ beim South African Institute of Financial Markets .

In Südkorea ist die Korea Financial Investment Association für die Lizenzierung von Investmentfachleuten zuständig.

Die Tätigkeit als Wertpapierhändler ist im Vereinigten Königreich ein regulierter Beruf , und Broker müssen eine anerkannte Qualifikation aus der Liste der entsprechenden Qualifikationen der Financial Conduct Authority (FCA) erwerben. ^{[ 37 ]}

Das 1992 gegründete Chartered Institute for Securities & Investment (CISI) ist der größte britische Berufsverband für Investmentexperten. ^{[ 38 ]} Es ging aus der Londoner Börse hervor, hat rund 45.000 Mitglieder in über 100 Ländern und führt jährlich mehr als 40.000 Prüfungen durch. ^{[ 39 ]}

CFA UK ^{[ 40 ]} bietet außerdem verschiedene von der FCA anerkannte Qualifikationen an. ^{[ 41 ]} Sie vertritt die Interessen von rund 12.000 Investmentexperten und ist Teil des weltweiten Netzwerks der Mitglieder des CFA Institute . ^{[ 42 ]}

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) , eine Selbstregulierungsorganisation , reguliert Investmentfachleute in den Vereinigten Staaten . Zu den Prüfungen, die Einzelpersonen zur Zulassung ablegen können, gehören die Series-7-Prüfung , die Uniform Securities Agent State Law Exam (Series 63), die Uniform Combined State Law Exam (Series 66) und die Uniform Investment Adviser Law Exam (Series 65). ^{[ 43 ]}

Personen, die über bestimmte Lizenzen verfügen, wie beispielsweise die Series-6-Prüfung , dürfen nicht als Börsenmakler bezeichnet werden, da ihnen der Verkauf von Aktien untersagt ist. ^{[ 44 ] [ 45 ]} Für den Verkauf von variablen Produkten, wie etwa fondsgebundenen Rentenversicherungen oder fondsgebundenen Lebensversicherungen , benötigt der Makler in der Regel zusätzlich eine oder mehrere staatliche Versicherungsaufsichtslizenzen.

Einzelpersonen und Unternehmen werden von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) und Gesetzen im Zusammenhang mit dem Investment Advisers Act von 1940 reguliert , einschließlich Gesetzen, die sich auf Treuhandpflichten beziehen .

• Charles Robert Schwab Sr.
• Jordan Belfort
• Killian Clarke
• Eugene Davy
• Tomas Fischer
• Freddy Heineken
• Rita Humphries-Lewin
• James R. Keene
• André Kostolany
• Jesse Livermore
• Harshad Mehta
• Karl Meyer (Unternehmer)
• Slađana Milošević
• Jo Nesbø
• Edward H. Ntalami
• Flemming Østergaard
• Ketan Parekh
• Erik Penser
• Mats Qviberg
• Léopold Renouard
• Elisabeth Rivers-Bulkeley
• Shane Ross
• Geoffrey Rothschild
• Patricia Szarvas
• Henry Tucker (Bermudischer Politiker, geboren 1903)
• Paul Tudor Jones

• Heizraum (Geschäft)
• Börsenmakler
• Investmentfonds
• Prime Brokerage
• Wertpapiermarkt
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• Aktienhändler
• Aktienbewertung